Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) ( Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) )
Événements
Le 29 avril, la compagnie a publié les résultats du 1q22, avec un chiffre d’affaires de 3 309 millions de RMB, en baisse de 0,03% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 209 millions de RMB, en baisse de 40,74% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice non net de 185 millions de RMB, en baisse de 45,01% par rapport à l’année précédente. Moins que prévu.
Évaluation du rendement
Les activités de vêtements pour enfants ont légèrement augmenté d’une année sur l’autre et les terminaux hors ligne sont sous pression. Sous – activité, 1q22 s’attend à ce que l’activité de vêtements pour enfants de l’entreprise augmente légèrement et reste résiliente face à la situation; Le revenu des adultes a diminué d’une année sur l’autre en unités. Sous – canaux, en ligne avec un fort tremblement de terre continu, on s’attend à une croissance à deux chiffres élevée; Les magasins hors ligne ont été touchés par l’épidémie et on s’attend à ce que les revenus des chaînes de franchise et de franchise diminuent considérablement. En ce qui concerne les magasins d’extension, on s’attend à ce que le nombre de magasins de vêtements pour adultes augmente d’un chiffre et que le nombre de magasins de vêtements pour enfants diminue légèrement.
La marge brute et la marge nette ont diminué d’une année sur l’autre. 1q22 la marge bénéficiaire brute de l’entreprise est de 42,65% (- 1,32 PCT), principalement en raison de l’augmentation des coûts d’achat en amont et de la réduction et de la promotion des ventes au détail, ce qui entraîne une compression de l’espace de profit. Au cours de la période considérée, le taux des frais de vente et de gestion était respectivement de 24,10% (+ 4,7 PCT) / 5,85% (+ 0,6 PCT), ce qui a entraîné une augmentation importante du taux des frais de vente en raison de l’augmentation du coût du trafic de la sector – forme. Le taux d’intérêt net était de 6,06% (- 4,6 PCT), dont 146 millions de RMB ont été générés par la dépréciation des actifs, principalement en raison de l’accumulation d’anciens stocks.
Le chiffre d’affaires des stocks a ralenti et les flux de trésorerie ont considérablement diminué. À 1q22, le niveau des stocks de la compagnie s’élevait à 4052 milliards de RMB (+ 66,0%), ce qui était essentiellement le même qu’à la fin de l’année 21; Le nombre de jours de rotation des stocks a atteint 191 jours, soit + 72 jours d’une année sur l’autre. L’accumulation des stocks et le ralentissement du chiffre d’affaires ont été causés par le maintien de la pression sur les détaillants en raison de l’épidémie et des conditions météorologiques. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles de la société se sont élevés à – 06 millions de RMB, soit une diminution de 101% par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement et conseils en matière de risques
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise continue de renforcer la construction de marques et de produits, de développer vigoureusement de nouvelles entreprises de détail pour réduire les risques de flux de passagers hors ligne et d’optimiser continuellement son efficacité opérationnelle; On s’attend à ce que les résultats se rétablissent rapidement à mesure que l’épidémie s’améliore. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 15,10 / 17,81 / 2 081 milliards de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond à un pe de 12 / 10 / 8 fois, de sorte que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: la propagation de l’épidémie affecte les ventes de magasins dans d’autres régions et la mise à niveau de la marque de vêtements pour adultes n’est pas aussi bonne que prévu.
