Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Évaluation du rendement
4.29 la compagnie a annoncé que le chiffre d’affaires de 1q22 était de 1422 milliard de RMB, en baisse de 13,08%, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 66 millions de RMB, en baisse de 22,74%, et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 0,63 RMB, en baisse de 23,92%. La baisse des revenus et des bénéfices est principalement due à la baisse des revenus immobiliers.
Analyse des opérations
L’activité cosmétique a continué d’augmenter fortement, l’activité des matières premières est stable, la médecine a diminué. 1q22 le chiffre d’affaires du secteur cosmétique s’est élevé à 419 millions de RMB, + 95,31%, avec une marge brute de 61,56% et une marge brute de 29%. Sous – marque: yilian / Dr aier / autres marques: 1,62 / 2,25 / 32 milliard de RMB; Le chiffre d’affaires du secteur pharmaceutique s’est élevé à 90 millions de RMB, soit – 25,74%, et les revenus touchés par l’épidémie ont diminué, avec une marge brute de 55,46% et une marge brute de 6%; Le secteur des matières premières et des additifs a réalisé un chiffre d’affaires de 77 millions de RMB, + 3,96%, une marge brute de 34,63% et une marge brute de 5%. Le chiffre d’affaires consolidé du groupe pharmaceutique Freida de calibre 1q22 s’élevait à 541 millions de RMB, + 49,3%, le bénéfice net pour la mère était de 32 millions de RMB, + 0,2%, le taux d’intérêt net était de 5,9%, – 1,5 PCT.
Les affaires immobilières sont sous pression. 1q22 le chiffre d’affaires de l’immobilier de santé s’élève à 856 millions de RMB, – – 31,85%, soit 59%, le montant du contrat est de 777 millions de RMB, – – 75,6%, et la superficie du contrat est de 719100 mètres carrés, – – 72,2%; Nouvelle superficie de 196000 mètres carrés, – 66,43%; La superficie achevée est de 207400 mètres carrés, soit 18,28%, principalement en raison de la récession de l’industrie immobilière et de la transformation stratégique de l’entreprise.
Avec l’augmentation de la part des cosmétiques, la marge brute et le taux de vente augmentent. 1q22 marge nette de 4,48% (- 0,96 PCT) et marge brute de 41,06% (+ 8,41 PCT). Taux des taxes pour la période 30,3% (+ 11,2 PCT), dont 20,01% (+ 7,58 PCT) pour les taxes de vente, 6,59% (+ 0,2 PCT) pour les taxes administratives et 3,75% (+ 2,52 PCT) pour les taxes financières. L’augmentation du taux des charges financières est principalement due à l’augmentation des emprunts à long terme (+ 311 millions de RMB). Taux net 4,48% (- 0,96 PCT).
1q22 rotation des stocks 1970 jours (+ 410 jours) et des comptes débiteurs 9 jours (+ 4 jours). Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à – 350 millions de RMB (contre – 600 millions de RMB d’une année sur l’autre) et les changements dans les indicateurs d’exploitation ont été principalement dus à la baisse des recettes de vente des activités immobilières au cours du premier trimestre de 2002.
Conseils en matière d’investissement
Les activités cosmétiques continuent de promouvoir la stratégie « 4 + N » et de maintenir une forte croissance. Le secteur biomédical contribue à un bénéfice net d’environ 50%, ce qui est bon pour l’optimisation continue du niveau de profit de l’entreprise. Maintenir les prévisions de bénéfices de 22 à 24 ans, EPS 0. 55 / 0.74 / 0.98, cagr3 à 39,6%, maintient la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques
Les risques liés à la réglementation des politiques immobilières; La concurrence dans l’industrie cosmétique s’est intensifiée et l’incubation de nouvelles marques n’a pas été aussi rapide que prévu.
