Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) )
Événements:
Le 28 avril, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) a publié le premier rapport trimestriel de 2022: au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 68601 milliards de RMB, en hausse de 98,38% d'une année sur l'autre et de 43,92% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s'est élevé à 3116 milliards de RMB, en hausse de 18,85% d'une année sur l'autre et de 15,33% d'une année sur l'autre; La marge brute a atteint 19,27%, en baisse de 4,07 points de pourcentage par rapport à l'année précédente et de 5,15 points de pourcentage par rapport à l'année précédente; Le taux d'intérêt net a atteint 8,43%, en baisse de 5,32 points de pourcentage par rapport à l'année précédente et de 1,89 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Principaux points d'investissement:
La deuxième phase de Zhejiang Petrochemical Corporation a été entièrement mise en service et la performance de Q1 a augmenté régulièrement.
Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 68601 milliards de RMB, en hausse de 98,38% d'une année sur l'autre et de 43,92% d'une année sur l'autre. Les revenus de l'entreprise ont augmenté rapidement d'une année sur l'autre, principalement en raison de la mise en service complète de la phase II de Zhejiang Petrochemical Corporation en janvier 2022, de l'augmentation constante de la charge de démarrage et de la croissance constante de la production et des ventes de produits. En ce qui concerne les bénéfices, au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice net de 3116 milliards de RMB attribuable à la société mère, en hausse de 18,85% d'une année sur l'autre et de 15,33% d'une année sur l'autre. Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à La société mère était inférieur au taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre. Principalement en raison de facteurs tels que les conflits géographiques, le prix du pétrole brut a considérablement augmenté depuis 2022. Selon wind, le prix moyen du pétrole brut Brent au premier trimestre de 2022 a atteint 97,11 $/ baril, en hausse de 58,73% d'une année sur La croissance rapide des prix du pétrole a également entraîné une compression des bénéfices de l'entreprise, avec une marge brute de 19,27% au premier trimestre de 2022, en baisse de 4,07 points de pourcentage par rapport à l'année précédente et de 5,15 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
En ce qui concerne le taux des dépenses de la période, le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de la compagnie en 2022 Q1 est respectivement de 0,08% / 1,55% / 1,24%, soit - 0,02 / + 0,04 / - 2,00 PCT par rapport à l'année précédente et + 0,04 / - 1,38 / + 1,33 PCT par rapport à l'année précédente; Entre - temps, les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation de la société Q1 en 2022 se sont élevés à 18 598 milliards de RMB, en hausse de 257,61% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des flux de trésorerie nets provenant des activités d'achat et de vente de la filiale Zhejiang Petrochemical Company au cours de la période en cours.
Achèvement du projet de raffinage de 40 millions de tonnes / an de Zhejiang Petrochemical Corporation et extension de la chaîne industrielle aux nouveaux matériaux
De mai 2019, date à laquelle la phase I a été mise en service, à janvier 2022, date à laquelle la phase II a atteint sa pleine production, le projet de raffinage et de chimie de 40 millions de tonnes / an de Zhejiang Petrochemical Company a été officiellement achevé, ce qui en fait le plus grand projet d'Intégration du raffinage et de la chimie au monde, avec des avantages évidents à l'échelle. À l'avenir, l'entreprise s'appuiera sur l'entrepôt de produits chimiques de base abondant pour le raffinage et la chimie en amont et se dirigera vers de nouveaux matériaux en aval. Parmi eux, 300000 tonnes / an d'Eva, 520000 tonnes / an de PC et 400000 tonnes / an d'ABS ont été déployées dans les projets de phase I et de phase II de Zhejiang Petrochemical Corporation. RongSheng New Materials (Zhoushan) a également été mis en place, et un lot de projets pétrochimiques à haute technologie, à forte croissance et à forte valeur ajoutée sera construit à l'avenir. Entre - temps, Zhejiang Petrochemical Co., Ltd. α- À l'heure actuelle, le projet oléfine a été enregistré et les travaux connexes sont en cours. L'aménagement continu et la mise en place de nouveaux projets de matériaux en aval permettront d'utiliser pleinement les produits chimiques abondants de Zhejiang Petrochemical, d'améliorer continuellement la valeur ajoutée des produits et d'accroître continuellement la rentabilité.
L'expansion continue de la capacité de production de polyester et le développement de produits haut de gamme
La société est l'une des principales entreprises chinoises de polyester. À la fin de 2021, la société avait une capacité de production de filaments de polyester de 1,1 million de tonnes par an, des bouteilles de polyester de 2,7 millions de tonnes par an et des films de polyester de 250000 tonnes par an. Entre - temps, l'entreprise s'est engagée à développer des produits en polyester haut de gamme. Parmi eux, Hainan Yisheng 50 000 tonnes / an de comprimés de bouteilles de polyester recyclé de qualité alimentaire ont été mis en production avec succès en décembre 2021, et la capacité de production de 90 000 tonnes / an est en cours de promotion. Une fois tous mis en production, Hainan Yisheng deviendra le plus grand fournisseur de rpet de qualité alimentaire en Chine; La capacité de production de films minces haut de gamme d'Insein Technology a également continué d'augmenter. La capacité de production de BOPET de la phase I de 70 000 t / a a a été mise en production avec succès en décembre 2020, et la production du premier lot de commandes de films de backplane photovoltaïques a été achevée avec succès en octobre 2021. Entre - temps, la capacité de production de films minces de 180000 t / a d'Insein Technology phase II est également activement en construction, et la ligne de production de 70 000 t / A devrait être mise en service en 2022; Entre - temps, le projet de fibres différenciées de 500000 tonnes / an de la phase II de ShengYuan est également en cours de promotion active et produira principalement des produits de fibres ignifuges, fonctionnels et exempts de teinture. Avec le développement continu de produits de polyester haut de gamme, l'entreprise se débarrassera de la concurrence traditionnelle des filaments et formera un avantage différencié; Entre - temps, les produits différenciés haut de gamme ont une valeur ajoutée plus élevée et le niveau de profit des produits en polyester de l'entreprise sera continuellement amélioré à l'avenir.
Les prévisions de bénéfices et les notations d'investissement prévoient que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 165,16, 204,55 et 24 051 milliards de RMB, et que le SPE sera de 1,22, 1,52 et 1,78 RMB / action, ce qui correspond à un pe de 11, 9 et 7 fois, et que la cote d '« achat » sera maintenue.
Les risques sont les suivants: mise en œuvre de la politique, progrès insatisfaisants dans la construction de nouvelles capacités, résultats insatisfaisants dans la contribution des nouvelles capacités, fluctuations des prix des matières premières, changements dans la politique de protection de l'environnement, forte baisse de l'économie et forte fluctuation des prix du pétrole brut.
