Shandong Yanggu Huatai Chemical Co.Ltd(300121) ( Shandong Yanggu Huatai Chemical Co.Ltd(300121) )
Événements:
Le 28 avril 2022, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022: Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 855 millions de RMB, en hausse de 42,24% d’une année sur l’autre et de 14,37% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 114 millions de RMB, en hausse de 28,21% d’une année sur l’autre et de 200,33% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 114 millions de RMB, en hausse de 30,37% d’une année sur l’autre et de 226,92% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 54 millions de RMB, en hausse de 42,07% d’une année sur l’autre et de 184,74% d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net a été de 13,28%, en baisse de 1,45 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 8,23% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Le bénéfice net de la société mère a considérablement augmenté par rapport à l’année précédente, et le niveau de profit des variétés de haute performance a augmenté de façon stable et modérée.
Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 855 millions de RMB, en hausse de 42,24% d’une année sur l’autre et de 14,37% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 114 millions de RMB, en hausse de 28,21% d’une année sur l’autre et de 200,33% d’une année sur l’autre; La principale raison de la forte augmentation du bénéfice net attribuable à la société mère est que, ces dernières années, l’entreprise a adhéré à l’innovation scientifique et technologique, les variétés de l’entreprise sont constamment enrichies, le niveau de profit des auxiliaires du système de transformation et de certaines variétés de haute performance haut de gamme a augmenté régulièrement au cours de la période considérée, et a activement élargi le développement et la certification des variétés d’auxiliaires en caoutchouc vert par les clients, ce qui a permis d’obtenir de bons progrès et d’augmenter le niveau de bénéfice net d’une année sur
Accroître les investissements dans la recherche et le développement et renforcer les compétences de base
En 2022, le développement global et les conditions d’exploitation de la société Q1 étaient stables et favorables. En 2022, le taux des dépenses de vente de la société Q1 était de 1,48%, en baisse de 1,01 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,66 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux est de 5,15%, en hausse de 1,75 point de pourcentage d’une année sur l’autre et de 0,11 point de pourcentage d’une année sur l’autre; Le taux des dépenses financières est de 1,01%, en hausse de 0,18 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 0,43 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Entre – temps, les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 32 millions de RMB, en hausse de 237,76% d’une année sur l’autre et en baisse de 13,09% d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, le contrôle des dépenses du premier trimestre de 2022 est excellent et l’entreprise continue d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement.
40 000 tonnes de soufre insoluble continu, augmentation prévue de la contribution aux bénéfices de l’entreprise
Au cours des dernières années, l’entreprise a formé un certain nombre de technologies de base grâce à des percées technologiques continues. Le succès de la recherche et du développement de nouveaux procédés verts pour les accélérateurs m et NS a permis de résoudre les trois problèmes de déchets qui ont intrigué l’industrie des accélérateurs. Des produits tels que l’agent d’homogénéisation respectueux de l’environnement, le soufre insoluble à haute stabilité thermique et à haute dispersion, le pk900 et le tbsi ont été localisés avec succès, brisant le monopole technologique étranger et établissant un nouveau point de croissance des performances pour l’entreprise. À l’heure actuelle, l’entreprise est la troisième entreprise à maîtriser la technologie d’industrialisation du soufre insoluble par procédé continu après Eastman des États – Unis et Shikoku Chemical Co., Ltd., et la compétitivité des produits a été pleinement reconnue sur le marché. En 2022, l’entreprise accélérera la mise en service du projet de soufre insoluble continu de 40 000 tonnes dès que possible, ce qui permettra d’accroître la contribution aux bénéfices de l’entreprise après la mise en service.
Note d’investissement et évaluation: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 454, 554 et 695 millions de RMB, ce qui correspond à un pe de 7, 6 et 5 fois, et que la note d ‘« achat » sera maintenue.
Indice de risque: percée technologique de la méthode continue du soufre insoluble des concurrents; La lenteur des nouveaux projets; Risque d’arrêt de l’installation en cas de force majeure; Le risque de baisse de la demande de produits due aux fluctuations macroéconomiques; Risque d’augmentation des coûts et baisse significative des prix des produits; Le risque que les r éalisations de R & D ne soient pas converties en temps opportun, le risque de recouvrement des créances, le risque de garantie externe et le risque de mise en œuvre du projet d’investissement des fonds collectés.
