Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) ( Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) )
Événements:
Le 28 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation du premier trimestre de 2022 était de 807879 millions de RMB, en hausse de 0,66% d’une année sur l’autre et de 3,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 12 281800 RMB, en baisse de 27,23% d’une année sur l’autre et en hausse de 4,66% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 14 583800 RMB, en hausse de 80,44% d’une année sur l’autre et en baisse de 53,77% d’une année sur l’autre. Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 1,38%, en baisse de 1,36 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,04 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute était de 40,44% (en baisse de 5,28 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 2,68 points de pourcentage par rapport à l’année précédente) et la marge nette de 15,20% (en baisse de 5,83 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,10 point de pourcentage par rapport à l’année précédente).
Principaux points d’investissement:
Les bénéfices du premier trimestre ont été freinés par la hausse des prix des matières premières et les investissements dans la recherche et le développement ont augmenté.
Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 807879 millions de RMB, en hausse de 0,66% d’une année sur l’autre et de 3,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 12 281800 RMB, en baisse de 27,23% d’une année sur l’autre et en hausse de 4,67% d’une année sur l’autre. La baisse de la marge brute et du bénéfice net au premier trimestre par rapport à l’année précédente est principalement due à la hausse des prix des matières premières et à l’augmentation des dépenses de recherche et de développement. Le prix mondial du pétrole brut a continué d’augmenter sous le conflit russo – ukrainien, ce qui a entraîné une augmentation des prix des produits de base. Les prix d’achat des principales matières premières de l’entreprise, Oda et pmda, ont augmenté respectivement de 23,56% et 32,25% d’une année sur l’autre au premier trimestre. Le coût d’exploitation de l’entreprise au premier trimestre était de 48 114800 RMB, en hausse de 10,44% d’une année sur l’autre. Entre – temps, l’entreprise a continuellement augmenté ses investissements dans la R & D et a élargi ses avantages techniques dans le domaine des films pi. Les d épenses de R & D au premier trimestre se sont élevées à 624,3 millions de RMB, en hausse de 29,65% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise continue de renforcer la gestion des coûts et de promouvoir une gestion de la production fine afin de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité. Au premier trimestre de 2022, le taux des frais de vente de l’entreprise était de 1,60%, en baisse de 0,28 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,34 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 9,98%, en baisse de 1,67 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 2,45 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières était de 3,23%, en baisse de 0,28 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,24 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Le film CPI entre dans la phase de mise en service et devrait combler les lacunes de la Chine dans ce domaine.
Les couches minces CPI pour l’affichage flexible ont d’excellentes caractéristiques telles que la résistance à la flexion, le faible risque de fragmentation, l’enroulement et le pliage de l’écran de grande taille. Avec la maturité de la technologie et la réduction des coûts, l’application dans le domaine de l’affichage flexible augmentera encore. L’entreprise maîtrise indépendamment la technologie de base de la préparation de films CPI et a produit avec succès des films CPI en 2018 sur la base de la ligne de production existante. Ces produits ont d’excellentes propriétés optiques et mécaniques, avec plus de 200000 temps de pliage. Les propriétés clés ont été évaluées par les fabricants de marques terminales chinoises et ont réalisé la vente d’échantillons pour les essais de produits des fabricants de marques terminales et de leurs fournisseurs de soutien; La ligne de production dédiée à l’IPC que l’entreprise est en train de construire est entrée dans la phase de mise en service. Après la mise en service officielle de la ligne de production, les produits à film mince de l’IPC peuvent être appliqués dans le domaine des produits électroniques à affichage flexible tels que les téléphones cellulaires à écran pliant, et il est prévu de combler le vide dans ce domaine en Chine.
L’émission d’obligations convertibles est proposée pour promouvoir le projet de film mince de 1600 tonnes et la compétitivité de l’industrie continue de s’améliorer.
En raison de ses excellentes propriétés physiques et chimiques, les films Pi sont largement utilisés dans de nombreux domaines tels que les circuits imprimés flexibles, l’électronique grand public, le transport ferroviaire à grande vitesse, la production d’énergie éolienne, la communication 5G, l’affichage flexible, l’aérospatiale, etc. Avec l’application de nouvelles technologies telles que la modification de la copolymérisation, grâce à l’exploration et à l’amélioration continues de la conception de la formule et de la technologie de production, les couches minces Pi ont été dérivées avec plus d’applications fonctionnelles, et le champ d’application en aval a été élargi. Il est prévu qu’Elles deviendront des matériaux importants dans les nouveaux domaines énergétiques tels que les couches minces Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) pile En raison de l’écart entre le niveau global de l’industrie chinoise des films Pi et celui des pays étrangers, la plupart d’entre eux restent dans le domaine des produits bas de gamme, tandis que le domaine des films Pi à haute performance est principalement occupé par des géants étrangers tels que Dupont, Zhongyuan Chemical et piam, qui dépendent fortement des importations. Dans le contexte de la modernisation de la structure industrielle et de la localisation des matériaux clés en Chine, l’espace de marché pour le remplacement des importations de films Pi à haute performance est considérable. Les entreprises avec un système technologique de base indépendant et parfait représenté par l’entreprise sont confrontées à des possibilités importantes d’innovation technologique et de remplacement de la localisation.
La société a l’intention d’émettre des obligations convertibles pour recueillir des fonds ne dépassant pas 430 millions de RMB pour construire le projet de film Pi de 1600 tonnes de Jiaxing Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) Une partie de la capacité de mise en service sera mise en service l’année prochaine. Les principaux produits du projet comprennent des couches minces Pi à commande thermique, des couches minces Pi électroniques, des couches minces Pi électriques, des couches minces Pi à fonction spéciale et d’autres séries de produits. Sur la base de la capacité de production existante, la catégorie de produits sera encore élargie, le niveau d’équipement sera amélioré et la technologie de procédé améliorée. L’entreprise s’engage à réaliser l’application industrielle des couches minces Pi dans de nouveaux domaines d’application tels que les nouvelles énergies, afin que l’entreprise dispose d’une structure de produits plus équilibrée et plus riche dans la chaîne industrielle. Une position concurrentielle plus favorable.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sur la base du principe de prudence, l’incidence de l’émission d’obligations convertibles sur les résultats de la société n’est pas prise en compte pour le moment. Le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 est estimé à 093, 223 et 331 millions de RMB respectivement, et Le pe correspondant est respectivement de 39,08, 16,34 et 11,02 fois, et la notation « achat» est maintenue.
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique; La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; Baisse de la demande future; Le nouveau projet ne progresse pas comme prévu; Incertitude quant au processus d’émission des obligations convertibles.
