Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
Événements:
Le 28 avril 2022, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) La société 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5612 milliards de RMB (+ 9,25%) et un bénéfice net pour la société mère de 538 millions de RMB (+ 6,61%).
Principaux points d’investissement:
Les canaux en ligne ont stimulé la croissance des revenus et les résultats ont été légèrement ralentis par l’incidence de l’impôt sur le revenu. Extrémité des revenus: 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5612 milliards de RMB (+ 9,25%), nous pensons que la croissance des revenus en ligne de l’entreprise a entraîné une augmentation des revenus; Selon les données radis, les ventes de tmall et de JD platform de 2022q1 Company ont augmenté respectivement de + 14,44% et 88,73% d’une année sur l’autre, et la croissance de JD Platform a été remarquable. Côté bénéfice: le bénéfice net versé à la société mère s’élevait à 538 millions de RMB (+ 6,61%) au cours du premier trimestre de 2022, et le taux de croissance était inférieur au chiffre d’affaires, principalement en raison de la nouvelle certification de l’allégement de l’impôt sur le revenu de haute technologie de la société et de l’augmentation temporaire des charges d’impôt sur le revenu.
La rentabilité est sous pression à court terme et le taux de dépenses est bien contrôlé dans son ensemble. Marge bénéficiaire brute: 25,36% (- 1,13 PCT) au cours de la période 2022q1, nous pensons que les principales raisons sont: a) La pression du côté des coûts causée par l’augmentation du prix des matières premières; Les changements apportés aux normes comptables ont entraîné un rajustement des frais de transport des frais de vente aux frais d’exploitation. Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net de 2022q1 est de 9,62% (- 0,19 PCT), avec une baisse inférieure à la marge brute, principalement en raison de la baisse du taux des dépenses de vente de l’entreprise. Le taux des dépenses de vente, de gestion et de R & D est respectivement de 9,52% / 1,66% / 1,60%, avec une croissance annuelle de – 2,00 / + 0,15 / – 0,04 PCT.
Toutes les catégories continuent d’être mises à jour et les paiements d’autorisation de propriété intellectuelle permettent un marketing circulaire. Côté produit: en avril 2022, l’entreprise a lancé de nombreux nouveaux produits, tels que le poêle intégré mq55, le poêle à trois yeux mb81, un couvercle de boisson double bulle, etc., avec une matrice de produits continuellement enrichie. Côté Marketing: en février 2022, l’entreprise a lancé la machine à lait de soja, la tasse de santé, la cuisinière à riz électrique et la bouilloire de santé sous licence officielle Doraemon. Le marketing en boucle brisée a contribué à améliorer la sensibilisation à la marque.
Les produits, les canaux et les activités à l’étranger sont en concurrence pour stimuler la croissance rapide des performances et maintenir la cote « achat ». L’entreprise continue d’améliorer la matrice des produits et la disposition des canaux, et les activités à l’étranger se développent continuellement grâce à la collaboration avec le Groupe Seb. La performance devrait atteindre une croissance rapide et maintenir la cote d ‘« achat ». Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 23,28 / 26,65 / 2990 milliards de RMB, ce qui correspond à un SPE de 2,88 / 3,29 / 3,70 RMB, et que le cours actuel des actions correspondra à un pe de 18,04 / 15,76 / 14,04 fois.
Conseils sur les risques: les épidémies récurrentes de covid – 19, les fluctuations des prix des matières premières, les fluctuations des taux de change, l’intensification de la concurrence sur le marché, la capacité de transport maritime, etc.
