Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) )
Événements:
Yunda Holding Co.Ltd(002120) Le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel du premier trimestre de 2022 ont été publiés.
En ce qui concerne les finances, en 2021, Yunda Holding Co.Ltd(002120) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1477 milliard de RMB, en hausse de 5,15% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 1 402 millions de RMB, en hausse de 15,88% par rapport à l’année précédente; Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 13 128 milliards de RMB, en hausse de 26,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 696 millions de RMB, en hausse de 95,87% d’une année sur l’autre. 2022q1, Yunda Holding Co.Ltd(002120) a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11,55 milliards de RMB, en hausse de 38,66% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 400 millions de RMB, en hausse de 122,43% d’une année sur l’autre.
En 2021, le volume d’affaires annuel de Yunda Holding Co.Ltd(002120) Au premier trimestre de 2022, le volume d’affaires a atteint 4310 milliards de billets, en hausse de 19,62% par rapport à l’année précédente; Le revenu par billet était de 2,53 yuans, en hausse de 14,99% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
La tendance à l’amélioration des prix unitaires est claire et la part de marché augmente régulièrement.
En ce qui concerne la part de marché, la part de marché de yunda atteindra 16,99% en 2021, se classant deuxième dans l’industrie; Au cours du premier trimestre de 2022, la part de yunda City a encore grimpé à 17,79%, en hausse de 1,36 PCTs par rapport à l’année précédente, et la part de yunda City a continué d’augmenter régulièrement. En ce qui concerne le revenu par billet unique, le revenu par billet unique de 2021q4 était de 2,30 RMB, en hausse de 1,88% par rapport à l’année précédente et de 10,81% par rapport à l’année précédente; 2022q1 le revenu par billet unique est de 2,53 RMB, en hausse de 14,99% d’une année sur l’autre et de 9,98% d’une année sur l’autre. La tendance à l’amélioration du prix unitaire est claire.
Les dépenses en capital ont été maintenues à une échelle plus élevée et l’on s’attend à ce que l’augmentation de la capacité après la libération de la demande entraîne une élasticité des résultats.
En 2021, les dépenses en capital de yunda ont atteint 9219 milliards de RMB, en hausse de 47,74% d’une année sur l’autre, dont 6708 milliards de RMB ont été investis dans des terrains et des centres de tri, et l’investissement dans des actifs inflationnistes est resté relativement élevé. En 2021, le coût de transfert d’un seul billet de yunda était de 0,82 Yuan, en baisse de 6,59% d’une année sur l’autre, ce qui a permis de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité.
Au cours du premier trimestre de 2022q1, yunda a réalisé un bénéfice net de 400 millions de RMB déduit de la mère non retournée, en hausse de 122,43% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 0,09 RMB déduit de la mère non retournée par un seul billet, en hausse de 0,04 RMB par rapport à L’année précédente, avec une légère baisse de 0,04 RMB par rapport à l’année précédente. En raison de la politique de non – fermeture du Festival de printemps maintenue par yunda au cours du premier trimestre, et de l’influence de nombreux facteurs tels que la hausse du prix du pétrole et la lutte contre l’épidémie, sa rentabilité par billet unique a été brièvement touchée par rapport au quatrième trimestre de 2021q Yunda performance flexible.
Les signes d’inversion de l’épidémie commencent à apparaître et les possibilités d’investissement dans le secteur du commerce électronique Express sont prometteuses.
L’épidémie n’affecte que le rythme de libération de la demande de livraison express et ne modifie pas la tendance à moyen et à long terme d’une meilleure structure industrielle et d’une augmentation simultanée du volume et des prix. Depuis 2021q4, l’industrie du commerce électronique et de la livraison express est passée à une nouvelle étape de développement de haute qualité avec un taux élevé de croissance des revenus et un faible taux de croissance des dépenses en capital. Yunda bénéficie de l’amélioration de la structure de l’industrie et entre également dans une période de dividende où le volume et le prix augmentent simultanément et les performances sont libérées rapidement. Depuis mars, l’enclos épidémique dans les villes centrales a eu un impact temporaire sur le volume d’affaires de l’industrie et de l’entreprise à court terme. Cependant, avec l’annonce de la disparition de certains aspects sociaux régionaux à Shanghai, l’impact à court terme de l’enclos épidémique est en train de s’estomper. L’industrie et les entreprises devraient bénéficier d’un rebond de la demande après l’enclos. Les entreprises de tête devraient bénéficier des possibilités d’investissement découlant de l’amélioration du modèle industriel et de l’amélioration continue de la rentabilité.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement sont ajustées en fonction de l’annonce de la compagnie. Le revenu d’exploitation prévu de Yunda Holding Co.Ltd(002120) 2022 – 2024 est de 50502 milliards de RMB, 58477 milliards de RMB et 67086 milliards de RMB respectivement, le bénéfice net attribuable à la mère est de 2467 milliards de RMB, 3157 milliards de RMB et 3817 milliards de RMB respectivement, et le PE correspondant de 2022 – 2024 est de 16,58, 12,95 et 10,72 respectivement. En raison de l’effet de blocage de l’épidémie, le cours des actions de yunda a été ajusté, l’évaluation a atteint une fourchette raisonnable et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
Conseils sur les risques la croissance de l’industrie n’a pas été aussi rapide que prévu, la guerre des prix a repris, l’amélioration de la gestion n’a pas été aussi bonne que prévu, le contrôle des coûts n’a pas été aussi bon que prévu et les franchisés ont ouvert des positions
