China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Événement: le 27 avril 2022, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ) a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 137289 milliards de RMB, en hausse de 25,43% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 4633 milliards de RMB, en hausse de 26,64% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 11,21%, en hausse de 0,69 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 9,49%, en baisse de 1,53 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux net des ventes était de 3,64%, en hausse de 0,13 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 47303 milliards de RMB, en hausse de 8,94% d’une année sur l’autre et de 38,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 1735 milliard de RMB, en hausse de 96,21% d’une année sur l’autre et de 79,63% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 3,55%, en hausse de 1,18 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 1,36 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 9,45%, en baisse de 0,62 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,74 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 3,97%, en hausse de 1,47 point de pourcentage d’une année sur l’autre et de 0,87 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Entre – temps, la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 35291 milliards de RMB, en hausse de 41,54% d’une année sur l’autre et en baisse de 25,39% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 977 millions de RMB, en hausse de 19,73% d’une année sur l’autre et en baisse de 43,69% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 2,01%, en baisse de 0,13 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 1,54 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 7,62%, en baisse de 1,24 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 1,83 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 3,05%, en baisse de 0,27 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,92 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les revenus et les bénéfices ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre, ce qui démontre la capacité opérationnelle de l’entreprise.
En 2021, les résultats d’exploitation de la société ont augmenté régulièrement, atteignant un chiffre d’affaires d’exploitation de 137289 milliards de RMB, en hausse de 25,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 4633 milliards de RMB, en hausse de 26,64% d’une année sur l’autre. L’augmentation du volume des commandes a favorisé l’amélioration des performances, avec un nouveau contrat signé de 269770 milliards de RMB en 2021, en hausse de 7,41%. Du point de vue des secteurs d’activité, le montant des nouveaux contrats de génie chimique signés s’élevait à 19 486 milliards de RMB, en hausse de 3,91%, dont 1 277,27 / 399,35 / 26 424 milliards de RMB pour l’industrie chimique, l’industrie pétrochimique et l’industrie chimique du charbon, en hausse de 55,1% / – 24,83% / – 48,49% par rapport à l’année précédente; Le montant des nouveaux contrats d’infrastructure, de gouvernance environnementale et d’autres activités diversifiées connexes s’est élevé à 75684 milliards de RMB, en hausse de 17,55%, dont 10447 milliards de RMB pour la gouvernance environnementale, en hausse de 24,91% d’une année sur l’autre. La position dominante de l’entreprise est stable, la position de leader de l’industrie chimique est constamment renforcée, l’influence de l’industrie et le droit de parole continuent d’augmenter, le champ d’activité de l’infrastructure continue d’élargir, le champ d’activité de la protection de l’environnement écologique continue d’innover dans le mode d’exploitation. Grâce à la promotion de la politique de croissance stable de la Chine, les activités d’ingénierie de l’entreprise devraient maintenir une croissance constante. En outre, le boom des produits chimiques s’est amélioré et le prix du caprolactame a augmenté. Le projet industriel de la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6 969 milliards de RMB en 2021, avec une croissance annuelle de 70,41%, une marge brute de 17,15%, et une croissance annuelle de 2,21%.
La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 35291 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 41,54% d’une année sur l’autre et en baisse de 25,58% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 977 millions de RMB, en hausse de 19,73% d’une année sur l’autre et en baisse de 43,69% d’une année sur l’autre. Le montant des nouveaux contrats signés s’élève à 103914 milliards de RMB, en forte augmentation de 90% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’achever le premier trimestre du « Rouge d’ouverture » et de jeter des bases solides pour une « croissance stable » de l’année. Les nouveaux contrats de construction s’élèvent à 99031 milliards de RMB, dont 69403 milliards de RMB pour le génie chimique; 27 022 milliards de RMB pour les nouveaux contrats d’infrastructure; Le nouveau contrat de gouvernance environnementale s’élève à 2 606 millions de RMB. Un nouveau contrat de 1 342 millions de RMB a été signé pour la supervision et la consultation des enquêtes et de la conception; 2 294 millions de RMB de ventes industrielles et de nouveaux matériaux; Le nouveau contrat de service moderne s’élève à 1137 milliard de RMB. En raison de la double influence de la situation épidémique et du jeu géographique, le prix des matières premières en vrac a augmenté au premier trimestre. Le coût d’exploitation de la société était de 32 603 milliards de RMB, en hausse de 43,47% par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 7,62%, en baisse de 1,24 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,27 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a renforcé le contrôle des dépenses, le taux des dépenses de vente était de 0,24%, en baisse de 0,08 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,09 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 1,96%, en baisse de 0,45 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,61 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières était de 0,33%, en baisse de 0,15 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,15 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les travaux de construction en cours dans l’industrie chimique rebondissent et les activités d’ingénierie de l’entreprise devraient bénéficier
L’industrie chimique est cyclique. En 2020, l’économie s’est affaiblie en raison de l’épidémie et les investissements dans l’industrie chimique ont ralenti. Avec la reprise de l’économie mondiale, l’augmentation de la demande dans l’industrie chimique est forte, tandis que la production à l’étranger est limitée, le boom des produits chimiques en Chine stimule l’investissement dans l’industrie pour se réchauffer rapidement. En 2021, dans le cadre de la politique du double carbone, une partie de l’expansion différentielle de la capacité de production de l’industrie chimique s’accélère, ce qui entraîne un cycle d’expansion différentiel. En ce qui concerne les projets de construction en cours / immobilisations des sociétés cotées dans l’industrie chimique, les projets de construction en cours dans l’industrie chimique ont été en expansion depuis 2018, avec une légère baisse en raison de l’épidémie en 2020 et une forte reprise en 2021. À l’heure actuelle, sous la forte impulsion du double contrôle de la consommation d’énergie, de la transformation du marché des produits chimiques, de l’amélioration continue des exigences en matière de sécurité des installations chimiques et de protection de l’environnement, l’ensemble de l’industrie élimine rapidement la capacité de production en retard, accélère la conversion de l’énergie cinétique nouvelle et ancienne, accélère le processus de retrait des entreprises chimiques de la ville et d’entrée dans le parc, et offre de grandes possibilités de marché dans des domaines tels que le déménagement des usines chimiques dans le parc et la modernisation Entre – temps, la politique du double carbone et les exigences environnementales ont donné naissance à la nouvelle demande de produits chimiques, le processus de remplacement domestique dans le domaine des nouveaux matériaux s’est accéléré, et l’entreprise espère bénéficier de la croissance explosive des nouveaux projets d’ingénierie des matériaux grâce à des années d’accumulation de technologie.
La position de leader de l’avantage de l’industrie principale est constamment renforcée et la Chine opère régulièrement à l’étranger.
En 2021, le montant des nouveaux contrats signés par la société sera divisé par région, avec une augmentation annuelle de 9,13% / 0,37%, soit 220117 / 49653 milliards de RMB au pays et à l’étranger. Sur le marché chinois, l’entreprise met en œuvre les grandes stratégies nationales régionales et les stratégies de développement régional coordonné et renforce l’amarrage approfondi avec les administrations locales, les entreprises centrales financées par l’État et les entreprises publiques locales dans les principales régions. Le montant des nouveaux contrats signés dans la région a augmenté de 151% par rapport à celui d’avant la création, ce qui a permis d’obtenir des résultats remarquables en matière d’exploitation à grande échelle dans la région. Les principaux projets industriels de la Chine ont fait l’objet d’un rapport rapide. L’appel d’offres a remporté 8,7 milliards de RMB pour 20 sections du projet d’intégration du raffinage et de la chimie de l’île Yulong, 6,3 milliards de RMB pour les nouveaux matériaux Huayi et le projet de chlorure alcalin dans le Guangxi, plus de 5 milliards de RMB pour le projet MDI et le projet TDI de Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Fujian), et 2,25 milliards de RMB pour le projet de gestion intégrée de l’environnement écologique de la région de Xiangshan, l’un des 36 premiers projets pilotes nationaux de gestion intégrée de l’environnement. Le projet de traitement du bassin de la rivière Qihe à Chongqing s’élève à 810 millions de RMB.
Dans le même temps, dans les mauvaises conditions de l’épidémie à l’étranger, l’entreprise a vigoureusement mis en œuvre la stratégie « un corps, deux ailes », a fait de son mieux pour surmonter l’impact de la propagation de l’épidémie, a insisté sur « porter un masque pour saisir l’opération », a mis L’accent sur la percée de l’opération à l’étranger et a fleuri en plusieurs points. Le marché de l’Asie du Sud – Est est en plein essor, avec 11,57 milliards de RMB de nouveaux contrats signés sur le marché indonésien, en hausse de 31,5% par rapport à l’année précédente. Le marché africain a conquis la ville de baozhai et a remporté l’appel d’offres pour le projet de raffinerie d’alumine de soutien à la bauxite de Guinée de 11,51 milliards de RMB, ce qui a permis de réaliser une percée dans le développement du marché zéro en Guinée, au Togo, au Botswana et dans d’autres pays. La stratégie de « Renforcement des entreprises industrielles » a pris des mesures fermes, de nombreux projets ont fait des progrès constants dans le succès du démarrage ponctuel du projet d’aérogel de matériaux isolants et économes en énergie, de nouveaux matériaux adiponitrile – nylon et de plastiques dégradables sont sur le point d’être mis en production, et de nombreux Autres projets ont fait des percées. Le projet Hualu New Materials Aerogel a été lancé avec succès le 27 février 2022 et a produit le premier lot de feutre isolant Composite Nano – Aerogel à base de silicium qualifié. Dans l’ensemble, le projet Tianchen Qixiang adiponitrile est entré dans la phase d’Interleaving de la CCCC et de la production pilote d’alimentation, et les matières premières chimiques en vrac nécessaires à la production ont été mises sur le site. L’usine d’acrylonitrile a produit des produits acrylonitriles qualifiés. L’usine d’hexanediamine a démarré avec succès le 31 mars. L’usine a produit avec succès le premier lot de produits qualifiés et la qualité des produits a atteint un niveau élevé. La phase I du projet pbat en plastique dégradable investi et construit par China Chemical tianye New Materials Co., Ltd., une filiale de la troisième société de conception de l’industrie chimique de la société, a été achevée mécaniquement avec succès et est entrée dans la phase de production d’essai. En 2022, tous les principaux nouveaux projets industriels de l’entreprise seront achevés et mis en service, ce qui entraînera de nouveaux points de croissance des bénéfices pour l’entreprise. De nombreux autres projets ont également fait des percées. L’entreprise a l’intention d’investir 15 milliards de RMB dans la construction de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d’époxy – propane, 900000 tonnes de peroxyde d’hydrogène, 200000 tonnes de nylon 66 et 100000 tonnes de Nylon 12, ce qui montre que l’entreprise réalise un développement coordonné dans la transformation des réalisations en innovation technologique et l’extension de la chaîne de valeur haut de gamme dans les industries et les domaines des nouveaux matériaux tels que les nouveaux matériaux chimiques avancés et les produits chimiques spéciaux haut de gamme.
Se spécialiser dans les technologies de base pour aider l’ingénierie et l’industrie à se diriger vers un marché plus large
L’entreprise a maîtrisé et possédé une série de technologies de procédé brevetées et de technologies d’ingénierie exclusives grâce à l’innovation indépendante et à l’innovation coopérative de la production, de l’apprentissage et de la recherche dans des domaines tels que l’industrie chimique et pétrochimique, l’industrie chimique moderne du charbon, les nouveaux matériaux chimiques et l’équipement d’ingénierie du caoutchouc. Au fil des ans, l’entreprise a continué de promouvoir l’innovation technologique, de promouvoir l’innovation collaborative entre l’industrie, les universités et la recherche et de construire un développement intégré de « technologie + industrie ». Dans le domaine des nouveaux matériaux, nous avons développé et maîtrisé de nouveaux matériaux chimiques et de nouvelles technologies de base dans le domaine de l’énergie, tels que le caprolactame, l’adiponitrile, le diisocyanate de diphénylméthane (MDI), le diisocyanate de toluène (TDI), le polysilicium, le silicium organique, l’acétone de phénol, le polycarbonate, le stockage de chaleur du sel fondu, etc., qui ont atteint un niveau international avancé. Dans le domaine de l’ingénierie et de l’équipement du caoutchouc, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) En outre, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) À l’heure actuelle, l’entreprise possède au total 3 797 brevets sous licence et 228 technologies exclusives; Au total, 395 prix provinciaux et ministériels de la science et de la technologie et 360 prix provinciaux et ministériels de la méthode de travail ont été décernés. Mettre l’accent sur la création d’une solution globale « double carbone » avec un grand espace de croissance dans le cadre de la stratégie de développement « double carbone »
L’entreprise attache une grande importance aux possibilités industrielles offertes par le double carbone et a mis en place un arrangement stratégique dans le domaine du double carbone. L’Institut de recherche sur la science et la technologie de neutralisation du carbone China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) Dans le cadre de la stratégie de développement à double carbone, l’entreprise devrait devenir un fournisseur important de solutions neutres en carbone en Chine. En ce qui concerne l’industrie de l’hydrogène et de l’énergie, l’entreprise a mis en place un projet de démonstration de l’industrie de l’hydrogène et de l’énergie à partir de déchets à haute température sur la base d’une solution complète de gazéification à haute température des déchets urbains pour la production d’hydrogène et le stockage d’hydrogène à Fangshan, Beijing, en 2021. La mise en service du projet a permis d’ouvrir l’ensemble du processus du système et de produire régulièrement 99,9% d’ Dans l’industrie photovoltaïque, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) Plus de 50 services techniques ont été fournis successivement au silicium polycristallin chinois, dont la capacité totale de conception représente plus de 90% de la capacité totale du pays. En ce qui concerne les économies d’énergie industrielles, la recherche et le développement technologiques et la mise en page sont axés sur « la réduction du carbone à la source, la réduction du carbone dans le processus et la fixation du carbone à l’extrémité de la queue », afin de former le cycle du carbone et l’utilisation des Ressources en CO2, qui comprennent la soude, les engrais azotés, l’hydrogène, le photovoltaïque, la cokéfaction et d’autres domaines.
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 64,86, 73,86 et 8 502 milliards de RMB, et que le SPE sera de 0,89, 1,01 et 1,17 RMB / action, et que le PE correspondant sera de 9,98, 8,76 et 7,61 fois, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque accru de concurrence sur le marché, risque que la demande en aval ne soit pas aussi élevée que prévu, risque que le calendrier de construction du projet de risque pour la sécurité de la production et la protection de l’environnement ne soit pas aussi élevé que prévu, risque que la lutte mondiale contre les épidémies ne soit pas aussi élevée que prévu, risque que la demande en aval ne soit pas aussi élevée que prévu, risque de fluctuation des prix des produits industriels et risque d’échec du
