Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) ( Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) )
Événements:
Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) a publié le rapport trimestriel de 2022: au premier trimestre de 2022, le revenu d’exploitation a atteint 105530 milliards de RMB, en hausse de 62,75% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 27617 milliards de RMB, en hausse de 78,73% d’une année sur l’autre, et le
Principaux points d’investissement:
Le trimestre faible n’est pas faible, les résultats du premier trimestre ont légèrement dépassé les attentes 2022q1, les activités de collecte et de terminal de l’entreprise ont atteint une croissance élevée. Transport collectif: le volume de fret s’est élevé à 43658 millions de TEU, en baisse de 9,15% par rapport à l’année précédente. Mais le goulot d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement existe toujours, le taux de fret de la route principale est fondamentalement stable, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de la route de collecte de 67 267 milliards de RMB, en hausse de 62,44% par rapport à l’année précédente. Terminal: le débit de conteneurs du port maritime de COSCO s’élevait à 30 291600 TEU, en hausse de 0,34% par rapport à l’année précédente. Dont: 7 474400 TEU pour le terminal Holding, en hausse de 39,55% par rapport à l’année précédente; Le terminal de participation s’élève à 22 804200 TEU, en baisse de 8,13% par rapport à l’année précédente.
À court terme, elle est légèrement touchée par l’épidémie et devrait maintenir un boom élevé à Shanghai tout au long de l’année. Après l’épidémie de Shanghai, le trafic terrestre est affecté et le trafic de marchandises des véhicules entiers à Shanghai diminue considérablement après avril. La congestion de la logistique terrestre entraîne une baisse des expéditions, c’est – à – dire une baisse de la demande de transport centralisé. Cependant, la principale contradiction qui affecte actuellement les taux de fret groupé se trouve encore du côté de l’offre. En ce qui concerne l’accumulation de conteneurs vides et lourds et le nombre de files d’attente de conteneurs dans le port de Los Angeles, le problème de la congestion portuaire aux États – Unis n’a pas encore été sensiblement amélioré. Le premier trimestre a toujours été la basse saison des transports collectifs, la basse saison n’a toujours pas été en mesure de résoudre le problème de la congestion portuaire, compte tenu de la prochaine haute saison, de sorte qu’il est jugé que les transports collectifs devraient maintenir un niveau élevé de prospérité tout au long de l’année.
Ensuite, la clé réside dans la question de savoir si l’industrie peut surmonter le cycle. La période 2023 – 24 est la période de mise en service centralisée des navires. Actuellement, il y a des préoccupations cachées sur l’offre excédentaire. Toutefois, compte tenu de la mise en œuvre prochaine des règles de réduction des émissions de carbone de l’OMI et de la forte proportion de navires vieillissants, la pression réelle exercée sur la capacité future sera compensée par le démantèlement des navires vieillissants. En outre, l’industrie a traversé une période critique de remaniement et la position de Head Liner est devenue plus stable. Sous l’impulsion de l’optimisation de la configuration, la demande de coopération entre les compagnies maritimes de ligne est progressivement plus forte que la volonté concurrentielle, et Maersk leader a fait de nombreuses déclarations pour ne pas libérer la capacité de manière désordonnée. Si l’industrie peut maintenir une concurrence ordonnée au cours des prochaines années, une nouvelle réévaluation de la valeur pourrait se produire.
Les prévisions de bénéfices et les estimations de notation des investissements Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) 2022 – 2024 sont respectivement de 381783 milliards de RMB, 290499 milliards de RMB et 241702 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la mère est respectivement de 121798 milliards de RMB, 59 990 milliards de RMB et 33 839 milliards de RMB, et le PE correspondant est respectivement de 2,33, 4,35 et 7,71, ce qui maintient la cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: la demande d’importations en Europe et aux États – Unis a fortement diminué, la situation épidémique en Chine a dépassé les attentes, les commandes de nouveaux navires ont augmenté plus que prévu, l’Accord de coopération à long terme a été signé moins que prévu et le coût du carburant a augmenté plus que prévu.
