Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) ( Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) )
Événement: le 28 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 de la compagnie s’élevait à 373 millions de RMB, en hausse de 32,14% d’une année sur l’autre au cours d’un seul trimestre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 41 millions de RMB, en hausse de 44,92% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 27 millions de RMB, en hausse de 12,24% d’une année sur l’autre au cours d’un seul trimestre; La marge brute était de 57,47%, en hausse de 4,14 PCTs par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 10,95%, en hausse de 0,96 PCTs par rapport à l’année précédente. Le 15 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 était de 2,02 milliards de RMB, en hausse de 20,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 314 millions de RMB, en hausse de 18,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 288 millions de RMB, en hausse de 32,15% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 53,04%, en hausse de 4,99 PCTs par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 15,54%, en baisse de 0,26 PCTs par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté rapidement, le chiffre d’affaires de l’équipement d’essai des semi – conducteurs a atteint 20,66% en 2021, et la part devrait continuer d’augmenter. La compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 373 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 32% d’une année sur l’autre, et un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,02 milliards de RMB en 2021, en hausse de 20,43% d’une année sur l’autre, en hausse rapide. En 2021, le chiffre d’affaires des équipements d’essai et d’automatisation électroniques grand public s’élevait à 1 494 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 83,62%, Représentant 73,94% du chiffre d’affaires total; L’entreprise de fabrication d’équipements d’essai de semi – conducteurs a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 417 millions de RMB, en hausse de 36,45% d’une année sur l’autre, Représentant 20,66% du chiffre d’affaires total. À l’avenir, avec le développement continu de l’entreprise dans l’industrie de l’essai de semi – conducteurs, la part devrait continuer à augmenter.
Apple est le principal client final de l’entreprise. En 2013, l’entreprise est devenue un fournisseur qualifié d’apple en fonction de sa qualité de produit et de sa force de R & D. la relation de coopération s’est poursuivie jusqu’à présent. Au cours de cette période, l’entreprise a participé à la mise à jour et à la mise à jour des modules d’affichage à cristaux liquides des terminaux mobiles précédents. Grâce à l’intervention active au début de la recherche et du développement de produits, l’entreprise peut également aider à raccourcir le temps de recherche et de développement des modules correspondants en fonction de sa propre force. En raison de la coopération, l’entreprise a maintenu une architecture technique cohérente et a continuellement mis à niveau et optimisé dans le processus de polissage précédent. Jusqu’à présent, les solutions d’essai de l’entreprise ont été utilisées pour tester les principaux produits d’Apple tels que les téléphones cellulaires, les tablettes, les montres, les écouteurs, etc. les noeuds de processus d’essai ont été couverts pour tester l’ensemble de l’ordinateur, le système, le module et la puce sip. Grâce à des années de coopération stable, l’entreprise a établi des barrières de confiance stables avec les principaux clients finaux en fonction de sa capacité de R & D.
L’entreprise est le leader de l’équipement d’essai de procédé cellulaire / module dans l’industrie AMOLED en Chine continentale. De nouvelles technologies de micro – Affichage telles que mini / micro – led et micro – OLED apporteront de vastes perspectives de marché à l’avenir. Selon cinnorresearch, la capacité TFT – LCD du CN représentera 55% de la capacité mondiale en 2020, dépassant pour la première fois la moitié de la capacité, tandis que la capacité AMOLED devrait atteindre 52% de la capacité mondiale en 2024. Après des décennies de développement, la Chine est devenue le Centre mondial de fabrication de nouveaux types d’industries d’affichage.
En 2021, l’échelle du marché des équipements de détection en Chine continentale était d’environ 5,9 milliards de RMB, dont 2,1 milliards de RMB pour les équipements de détection optique cellulaire / module, soit 36%. Avec l’entrée en construction de plusieurs usines TFT – LCD et AMOLED à partir de 2022, la nouvelle construction et l’expansion de la production entraîneront l’échelle du marché des nouveaux équipements d’essai de l’industrie de l’affichage en Chine continentale à 9,2 milliards de RMB en 2024, dont 2,6 milliards de RMB pour les équipements d’essai optique de processus cell / module. Dans l’équipement d’inspection des procédés cellulaires / modulaires, l’équipement d’inspection optique automatique est basé sur le principe optique pour détecter et analyser les défauts du produit, assurer et améliorer le rendement et la qualité du produit, y compris principalement l’équipement d’inspection de la qualité de l’image, l’équipement de Mura, l’équipement OTP, etc., qui est la composition principale de l’équipement d’inspection des procédés cellulaires / modulaires dans l’industrie AMOLED, représentant plus de 60% de l’investissement dans l’équipement d’inspection des procédés cellulaires / modulaires.
En 2021, Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001)
Cell / module Process Testing Device Manufacturer no.1. La raison principale est que Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) Grâce à une meilleure performance d’affichage, de nouvelles technologies de micro – Affichage, telles que micro – led et micro – OLED, ont été essayées dans divers dispositifs d’affichage émergents, par exemple la technologie micro – OLED a été utilisée dans les dispositifs d’affichage de tête VR / ar. Selon les prévisions d’IDC, les expéditions mondiales de VR / VR en 2021 dépasseront 10 millions d’unités, tandis que les expéditions prévues en 2024 dépasseront 40 millions d’unités, avec un taux de croissance annuel composé de 53,77%. Par conséquent, grâce à l’impulsion de la demande de nouveaux produits électroniques grand public, les nouvelles technologies de micro – Affichage, telles que mini / micro – led et micro – OLED, auront de vastes perspectives de marché à l’avenir et entraîneront également une augmentation de la demande d’équipements de détection d’affichage à panneaux plats de soutien à l’avenir. Le champ d’inspection des panneaux plats de l’entreprise couvre l’affichage, le contrôle tactile, l’optique, le signal et d’autres indicateurs techniques de base de l’affichage des panneaux plats. L’entreprise a mis au point avec succès des équipements d’essai et des produits de soutien pour les écrans plats OLED et a obtenu la reconnaissance d’entreprises de renommée internationale, réalisant ainsi la couverture des écrans plats LCD et OLED. La technologie de compensation mura de l’OLED flexible développée par la suite a aidé le plus grand fabricant chinois d’écrans plats à réaliser l’importation de production de masse et à devenir le premier fabricant chinois de panneaux OLED flexibles après Samsung. L’équipement de compensation mura de l’OLED flexible continue de maintenir la première capacité installée cumulative en Chine. L’entreprise a établi des relations de coopération stables et à long terme avec des fabricants de panneaux plats de renommée internationale tels que Samsung, Sharp, LG, Boe et JDI, et a formé une forte viscosité de coopération avec divers fabricants de panneaux. L’entreprise suit de près l’itération de la technologie d’affichage des panneaux, la technologie d’essai des panneaux plats s’améliore complètement à l’écran OLED, et la réserve de la technologie d’essai des écrans de nouvelle génération, comme la mini – LED, la micro – led et la micro – OLED, est continuellement mise à niveau. Parmi eux, l’équipement d’essai de la série micro – OLED a obtenu la première commande de ligne d’essai du client final au cours de la période de rapport, et a maintenu le niveau de leader de l’industrie dans les dimensions de la technologie et du marché.
Les montres intelligentes, les écouteurs sans fil et d’autres produits électroniques portables sont des produits électroniques grand public innovants, qui non seulement répondent aux attributs d’accessoires des montres traditionnelles, des écouteurs et d’autres, mais peuvent également réaliser certaines fonctions de terminaux intelligents pour les téléphones intelligents. Depuis le lancement de la première génération d’Apple Watch, Apple a lancé plusieurs montres intelligentes et écouteurs sans fil, et sa gamme de produits continuellement itérative et innovante mène à l’innovation dans les produits portables. Apple a mis en place un système strict de sélection des fournisseurs. Après de nombreuses années de coopération, sa filiale, euryton, est entrée avec succès dans son système de fournisseurs et a continué à fournir des équipements d’essai et d’assemblage pour les produits électroniques portables.
À l’avenir, l’entreprise mettra en place des activités d’assemblage et d’essai d’appareils électroniques grand public tels que des montres intelligentes et des écouteurs sans fil sur la base de sa filiale orliton, maintiendra de bonnes relations de coopération avec des fabricants tels qu’Apple, Foxconn, Lixin, Guangda et Goel, et développera activement de nouveaux clients de haute qualité. En 2021, la filiale orliton a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 365 millions de RMB, en hausse d’environ 20% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 143 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 3,3% d’une année sur l’autre.
L’entreprise continue de promouvoir les activités d’essai des semi – conducteurs et espère tirer pleinement parti des possibilités de développement offertes par la substitution nationale. Selon les données publiées par le semii, les ventes mondiales d’équipements à semi – conducteurs ont dépassé la barre des 100 milliards de dollars américains pour la première fois en 2021 pour atteindre 103 milliards de dollars américains, et l’équipement d’essai devrait dépasser 8,24 milliards de dollars américains sur une base de 8%, dont la machine d’essai soc, la plus grande catégorie de machines d’essai, a atteint 50%, soit environ 4,12 milliards de dollars américains. À l’heure actuelle, l’équipement d’essai de circuits intégrés dans le monde entier est monopolisé par quelques géants puissants à l’étranger dans le domaine de l’équipement d’essai de seuil de haute technologie, comme la machine d’essai soc, la machine d’essai de puces de stockage et la machine d’essai de radiofréquences. Dans le domaine de la machine d’essai de dispositifs discrets, la machine d’essai analogique et la machine d’essai numérique de bas de gamme, le modèle de concurrence est relativement dispersé. En raison de l’augmentation des investissements dans l’industrie des circuits intégrés et de la recherche et du développement continus de puces SOC haut de gamme par de plus en plus d’entreprises chinoises de conception de puces, le taux de localisation du marché chinois des équipements d’essai de semi – conducteurs continuera d’augmenter régulièrement au cours des 10 prochaines années.
L’industrie de l’équipement d’essai des semi – conducteurs se concentre principalement sur l’équipement standard, complété par l’équipement non standard. À l’heure actuelle, la stratégie de développement de l’équipement d’essai de semi – conducteurs non standard de l’entreprise vise principalement les grandes commandes des principaux clients et fournit des solutions d’essai rentables aux principaux clients mondiaux. La stratégie de développement de l’équipement semi – conducteur standard est d’abord positionnée dans les trois domaines monopolisés par les fabricants étrangers, à savoir la machine d’essai soc, la machine d’essai spéciale RF et la machine d’essai de module d’emballage de système avancée sip, en ciblant les modèles les plus vendus au monde, en mettant en œuvre l’étalonnage des paramètres et des fonctions et la stratégie de compatibilité.
L’entreprise est l’une des rares entreprises au monde qui peuvent développer indépendamment des machines d’essai de SOC d’architecture ate et des machines d’essai de modules RF et de systèmes d’architecture pxie. Les paramètres techniques de la série t7600 de la machine d’essai SOC de deuxième génération développée indépendamment ont atteint le niveau des paramètres de la machine d’essai SOC de moyenne gamme reconnue dans l’industrie et ont été produits en série sur des puces telles que les empreintes digitales, la détection d’images, MCU et tof. La machine d’essai d’architecture pxie développée indépendamment a non seulement une forte compétitivité dans le domaine de l’emballage sip. Son système d’essai RF a une forte compétitivité sur le marché en termes d’indice de performance de base et un avantage élevé en matière de prix et de performance. À l’heure actuelle, la machine d’essai SOC sur le marché est divisée en machine d’essai SOC haute, moyenne et basse en fonction de ses principales performances. La version la plus haute de t7600 a atteint le niveau de la machine d’essai SOC moyenne.
Une autre sector – forme de machine d’essai développée par l’entreprise est basée sur la machine d’essai d’architecture pxie et la solution d’essai de la machine de tri slt ep3000 de 128 stations d’essai parallèles à quatre niveaux. La solution d’essai a été approuvée par les fabricants SIP (Advanced Packaging) tels que Goel Electronics, et est entrée dans la phase d’achat à grande échelle pour servir les principaux fabricants d’électronique grand public aux États – Unis. À l’heure actuelle, l’entreprise est le seul fabricant en Chine qui peut fournir des solutions complètes pour les machines d’essai et de séparation sip128. Tous les types de modules d’emballage avancés SIP et de micro – OLED sont des pièces de base indispensables pour la VR / AR / Mr à l’avenir. La Division d’affichage plat et la Division des semi – conducteurs de l’entreprise ont obtenu l’approbation des principales entreprises de l’industrie en 2021 et ont terminé l’acceptation des Commandes de production de masse SIP et micro – OLED ou de production de petits lots.
Grâce à la mise à niveau technique continue, l’entreprise maintient l’avantage technique dans le domaine de l’équipement d’essai de puces BMS pour les terminaux mobiles personnalisés, stabilise l’activité de l’équipement d’essai de semi – conducteurs personnalisé pour les grands clients, et promeut activement le développement du marché de l’équipement standard. Grâce aux efforts de 2021, l’entreprise a mis en place une machine d’essai de puces soc, une machine d’essai spéciale RF, une machine d’essai de système d’emballage avancé sip, une machine de tri de traduction slt (système), Cinq types d’équipement standard pour l’équipement de détection des défauts de Wafers ont été mis en œuvre avec succès dans les domaines des nouveaux produits et des commandes par lots de nouveaux clients. En 2021, de nouveaux clients, y compris Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501)
L’entreprise déploie activement des activités d’inspection de nouveaux véhicules énergétiques, les commandes augmentent d’année en année, ce qui ouvre la voie à une période de développement rapide. Le nouveau système d’essai des véhicules énergétiques comprend la recherche et le développement, la fabrication et le marché secondaire. Les éléments d’essai comprennent l’essai de performance, l’essai d’endurance, l’essai de simulation environnementale, l’essai hors ligne, etc. En tant qu’élément important de la fabrication de produits, le site d’essai des nouveaux véhicules énergétiques peut être utilisé pour tester et analyser diverses fonctions et performances dans le processus de production des modules de produits clés des nouveaux véhicules énergétiques. Par conséquent, l’équipement d’essai des nouveaux véhicules énergétiques joue un rôle de plus en plus important Dans le processus de production des nouveaux véhicules énergétiques. Le développement rapide de nouveaux véhicules énergétiques entraînera également une croissance rapide du marché des équipements d’essai.
En ce qui concerne l’expansion du marché de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, d’une part, l’entreprise est devenue le fournisseur du plus grand fabricant de véhicules électriques aux États – Unis depuis de nombreuses années en s’appuyant sur les avantages de la succursale américaine, avec une relation de coopération stable et des commandes croissantes d’année En année. D’autre part, l’entreprise a vu la montée de la nouvelle puissance de la construction automobile en Chine, a mis sur pied une équipe de vente en Chine en 2021 pour explorer activement les clients de haute qualité liés à la Chine et a obtenu la reconnaissance L’entreprise a non seulement mis au point une machine d’essai informatique embarquée, une sector – forme d’essai de contrôleur de carrosserie automobile et divers types d’équipements liés à la gravure de modules de produits électroniques et à l’essai de communication pour les clients de tête de nouveaux véhicules énergétiques, mais elle a également mis en place activement des capteurs Adas et a mis au point des équipements liés à la production et à l’essai de radars laser, de relais haute tension, de capteurs d’accélération, de modules de caméra et de modules de navigation, qui ont gagné la confiance et les louanges des clients. Dans le domaine des essais de batteries électriques, l’entreprise participe activement, directement et indirectement, au développement technique et commercial de l’équipement d’essai des modules de batteries et des sections de pack de batteries, et a mis en œuvre les exigences pertinentes. L’entreprise organise activement l’activité de la ligne d’essai d’assemblage de modules de produits de base pour les nouveaux véhicules énergétiques et fournit aux clients des solutions complètes pour l’assemblage et l’essai de processus de l’ensemble de la ligne. Actuellement, l’entreprise se concentre principalement sur les domaines d’activité liés à l’entraînement électrique et à l’Adas. L’entreprise optimise continuellement les performances et l’itération technique dans le domaine traditionnel de l’équipement FCT / EOL, réduit le coût de l’équipement, raccourcit le délai de livraison de l’équipement et optimise le temps de débogage par la modularisation de la sector – forme matérielle et la normalisation de la conception du logiciel, et améliore la compétitivité de base dans ce domaine.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: l’entreprise est le principal fournisseur de panneaux plats et d’équipements intelligents d’inspection des vêtements en Chine. Compte tenu du ralentissement futur de la croissance de l’industrie des panneaux plats, nous avons réduit le bénéfice net attribuable à la société mère de 426 millions de RMB (5,66%) et 536 millions de RMB (5,45%) en 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 666 millions de RMB en 2024. Nous continuons d’être optimistes quant à l’augmentation des performances de l’entreprise dans le domaine des semi – conducteurs et de l’équipement d’essai des nouveaux véhicules énergétiques, et nous maintenons la cote d’achat.
Conseil en matière de risques: risque d’intensification de la concurrence sur le marché, d’ouverture de nouveaux marchés plus lente que prévu et de concentration plus élevée des clients.
