Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) ( Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) )
Dans son rapport annuel de 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 409 millions de RMB, en hausse de 16,01% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 192 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 20,94% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 116 millions de RMB, soit une diminution de 50,90% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,72 Yuan, en baisse de 27,27% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 604 millions de RMB, en hausse de 1,55% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 28 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 56,05% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 22 millions de RMB, en baisse de 63,87% par rapport à l’année précédente.
Points clés à l’appui des notations
L’environnement de la chaîne d’approvisionnement se détériore et la marge bénéficiaire brute est sous pression. L’entreprise a été influencée par des facteurs défavorables tels que la forte augmentation des matières premières, la pénurie de puces en amont et la récurrence des épidémies, ce qui a accru la pression opérationnelle et les défis, ce qui a entraîné une pression sur la marge brute des principales entreprises. En 2021, la marge bénéficiaire brute du système de détection optique AOI pour les principales activités de la société était de 37,74%, soit une diminution de 7,69 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le système de mesure OLED était de 48,46%, en baisse de 5,49 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire brute du système de détection des signaux est de 56,19%, soit 0,59 point de pourcentage de moins que l’année précédente.
L’ensemble du domaine de la détection des semi – conducteurs a été mis en place et les revenus des entreprises connexes ont doublé. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 136171 600 RMB dans l’ensemble du secteur des semi – conducteurs, en hausse de 110,54% par rapport à l’année précédente. La filiale Wuhan Jinghong se concentre principalement sur le domaine de l’ate, la ligne de produits burn – in réalise des commandes répétées par lots pour les clients de première ligne en Chine, et les produits CP et ft ont obtenu des commandes correspondantes à l’heure actuelle. Filiale Shanghai Precision Measurement Focus Semiconductor front Track Testing Equipment field, dédié à la recherche, au développement et à la production d’équipements de mesure et de détection de semi – conducteurs front track. Les produits de mesure de précision de l’épaisseur du film et l’équipement de mesure du faisceau d’électrons ont été commandés par lots par les clients chinois de première ligne. L’équipement de détection optique des défauts de champ ouvert a obtenu une commande révolutionnaire; L’équipement OCD a également été validé par les clients de première ligne en Chine. D’autres produits de réserve, tels que l’équipement de mesure des contraintes des plaquettes de silicium semi – conductrices, sont en cours de développement, de certification et d’expansion.
L’entreprise continue d’investir massivement dans la recherche et le développement. En 2021, la société a investi 454 millions de RMB dans la R & D, en hausse de 41,05% par rapport à 2020, dont 161 millions de RMB dans la R & D dans le domaine des semi – conducteurs, en hausse de 140,14% par rapport à 2020. L’entreprise se concentre sur la recherche et le développement pour la prochaine étape du développement rapide des semi – conducteurs et d’autres entreprises afin de jeter des bases solides.
Prévision des bénéfices et notation
Compte tenu de l’introduction de nouveaux produits et des progrès remarquables dans le domaine de la détection des semi – conducteurs, le bénéfice net prévu pour 22 – 24 ans est de 2,8 / 3,17 / 386 millions de RMB, et la cote d’achat est maintenue.
Principaux risques liés à la notation
L’incertitude des frictions géopolitiques internationales et la pénurie de pièces de rechange ont entraîné des retards dans la livraison des commandes.
