He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) ( He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) )
Événement: la société divulgue le rapport trimestriel 2022. En 1q22, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,12 milliard de RMB, soit + 15,0% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 235 millions de RMB, soit + 11,2% d’une année sur l’autre.
Points clés à l’appui des notations
1q22 les revenus ont continué de croître régulièrement sous l’impact de l’épidémie, tandis que les pressions sur les coûts ont entraîné une baisse des marges brutes.
1q22 chiffre d’affaires de l’entreprise + 15,0% d’une année sur l’autre. Les produits de l’entreprise ont certains attributs de cadeaux. Les facteurs saisonniers qui se déplacent vers l’avant du Festival du printemps 2022 ont une certaine influence sur les ventes du Festival du printemps. En outre, la logistique a été entravée par la propagation de l’épidémie à plusieurs endroits, ce qui a eu des répercussions plus importantes sur les régions du Nord, qui sont principalement réparties par l’entreprise. Dans ce contexte, les revenus de l’entreprise et le bénéfice net pour la société mère continuent d’augmenter à deux chiffres. Nous pensons que l’effet stratégique de l’entreprise est évident. La marge bénéficiaire brute de 1q22 était de 46,8%, ce qui a entraîné une pression sur les coûts en raison de la hausse continue des prix des matières premières, y compris les matières premières d’emballage, qui ont augmenté de – 4,1 PCT d’une année sur l’autre au premier trimestre. 1q22 le taux global des d épenses de l’entreprise a diminué. Le taux des dépenses de vente / gestion / finances / R & D a diminué de – 2,2 PCT, – 1,2 PCT, + 0,1 PCT et + 0,1 PCT d’une année sur l’autre. 1q22 le taux d’intérêt net de la compagnie était de 21,0%, soit – 0,7% d’une année sur l’autre.
Poursuivre la réforme et s’attendre à de nouvelles percées. Au cours de l’année écoulée, l’entreprise a poursuivi un certain nombre de réformes qui devraient apporter des changements positifs. À l’extrémité du canal, l’entreprise encourage l’approfondissement du marché existant, renforce le développement des points blancs et l’affaissement du canal, et développe activement de nouveaux canaux tels que le campus, la gare et la restauration. En ce qui concerne la zone de vente, nous renforcerons l’exploitation des marchés de l’Est et du Sud – ouest de la Chine tout en cultivant profondément les marchés dominants du nord de la Chine et nous nous efforcerons de réaliser une percée. Côté produit, intensifier la recherche et le développement de nouveaux produits et apporter de nouveaux points de croissance. La société a achevé le rachat d’actions et le mécanisme devrait être amélioré.
Perspectives: les épidémies et les fluctuations des prix des matières premières provoquent des perturbations à court terme et la logique de croissance à long terme reste inchangée. À court terme, la propagation de l’épidémie a eu un impact négatif sur les ventes de l’entreprise et le prix élevé des matières premières a exercé une pression sur les coûts de l’entreprise. Si l’épidémie s’atténue au cours des deuxième et troisième trimestres et que les facteurs saisonniers sont éliminés, on s’attend à ce que la croissance des résultats augmente plus rapidement d’une année sur l’autre sous l’impulsion du volume de nouveaux produits et de l’expansion des canaux. À long terme, la logique de croissance du développement de produits et de l’expansion des canaux de l’entreprise demeure inchangée. Côté produit, base de vente solide des produits de rosée d’amande, noix et autres nouveaux produits créeront un nouveau point de croissance. À l’extrémité du canal, l’entreprise favorisera l’approfondissement du marché existant et le développement du marché vierge. Le canal de commerce électronique et le marché du Sud devraient devenir une nouvelle courbe de croissance.
Évaluation
Selon le premier trimestre, nous ajustons les prévisions de bénéfices précédentes et nous prévoyons que le SPE sera de 0,64, 0,76 et 0,89 RMB en 22 – 24 ans, soit + 20,6%, + 18,9%, + 16,6% d’une année sur l’autre, maintenant la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’épidémie a eu un impact plus important que prévu, les prix des matières premières ont fluctué et le développement de nouveaux produits a été plus lent que prévu.
