Kingsemi Co.Ltd(688037) ( Kingsemi Co.Ltd(688037) )
Le chiffre d'affaires de la société au 22q1 s'élevait à 184 millions de RMB, en hausse de 62% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net s'est élevé à 32 millions de RMB, en hausse de 398% par rapport à l'année précédente; En déduisant 31 millions de RMB, il a augmenté de 580% d'une année sur l'autre. Les résultats ont fortement augmenté et les bénéfices du premier trimestre ont dépassé les prévisions.
Points clés à l'appui des notations
Les commandes sont en bon état et la croissance des revenus est robuste. Le passif contractuel de la compagnie pour 22q1 s'élevait à 434 millions de RMB, en hausse de 23% par rapport à la fin de l'année 21; Entre - temps, le montant des stocks s'élevait à 1 082 milliards de RMB, soit une augmentation de 16% par rapport à la fin de l'année 21. Dans l'environnement industriel actuel où la pénurie de pièces de rechange et l'épidémie ont une incidence sur la livraison de pièces de rechange, les stocks et les passifs contractuels continuent d'augmenter, et les revenus du 22q1 peuvent maintenir une croissance annuelle de 62%, ce qui indique que l'entreprise est en bon état pour obtenir de nouvelles commandes. Avec l'arrivée de nouvelles capacités de production, l'augmentation des revenus est assurée.
Q1 les bénéfices se sont nettement améliorés, principalement en raison de la hausse des bénéfices bruts et de la baisse des coûts d'exploitation. L'indice des bénéfices du 22q1 de la compagnie est le niveau le plus élevé du trimestre au cours des trois dernières années. Le bénéfice net a augmenté de 398% d'une année sur l'autre et le taux de croissance annuel déduit des bénéfices est de 580%, ce qui est un rendement plus élevé que prévu. La marge brute du 22q1 a atteint 38,75%, en hausse de 2,86 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. Nous croyons qu'en période de forte prospérité de l'industrie, l'entreprise saisit activement les possibilités et continue d'élargir l'échelle de production. Sous l'impulsion de l'effet d'échelle, les coûts d'exploitation sont contrôlés de façon stable, ce qui est la raison pour laquelle les bénéfices de l'entreprise sont grandement augmentés en raison de La croissance rapide des revenus et de l'augmentation des bénéfices bruts des produits.
Le développement de l'adhésif de revêtement frontal peut élargir l'espace de croissance de l'entreprise. En tant qu'avant - garde de la localisation de l'équipement de développement de revêtement adhésif, l'entreprise a réalisé des ventes en vrac hors ligne, I - Line a réussi la vérification de certains clients et est entrée dans la phase de production et de vente en série, KrF a également réussi l'acceptation ATP des clients et s'est étendue aux produits de processus avancés. La disposition dans le domaine du développement de revêtement adhésif est progressivement améliorée et a fait des progrès positifs. Sous l'incitation de la concurrence internationale de la souveraineté technique, l'espace de croissance de l'entreprise dans ce domaine sera encore élargi.
Prévision des bénéfices et notation
Compte tenu de la forte augmentation de la rentabilité de l'entreprise et de l'état des commandes, le bénéfice net prévu pour la période de 22 à 24 ans est de 1,40 / 2,17 / 293 millions de RMB, ce qui maintient la cote d'achat.
Principaux risques liés à la notation
L'aggravation de la pénurie de pièces semi - conductrices, l'impact de la lutte contre les épidémies sur l'expédition des commandes, l'incertitude des frictions géopolitiques internationales et le risque de dépréciation des stocks.
