Luthai Textile Co.Ltd(000726) ( Luthai Textile Co.Ltd(000726) )
Les résultats de 21 ans se sont redressés régulièrement, les revenus du 22q1 ont augmenté de 59%, dépassant ceux du 19q1.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5238 milliards de RMB, en hausse de 10,25% d’une année sur l’autre, en baisse de 23% par rapport à 19 ans; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 348 millions de RMB, en hausse de 257,22% par rapport à l’année précédente, soit 64% de moins qu’en 19 ans; Le bénéfice non net déduit est de 190 millions de RMB, en hausse de 850,60% par rapport à l’année précédente, en baisse de 71% par rapport à l’année précédente. Le SPE est de 0,39 RMB et le dividende proposé est de 0,07 RMB par action (taxe incluse).
Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires trimestriel unique du 21q1 – Q4 était de – 20,68%, + 18,61%, + 24,26%, + 21,04% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère était de – 28%, + 94,50%, + 293,31%, + 6010% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 580 millions de RMB, en hausse de 59,05% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 159 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 113,84% d’une année sur l’autre. Depuis le 21q1, les ventes de l’entreprise se sont progressivement rétablies et les revenus du 22q1 ont dépassé ceux de la même période en 19 ans.
Au cours des 21 dernières années, les principaux produits ont connu une croissance de premier plan des revenus des tissus, une légère augmentation des chemises et une croissance des exportations intérieures.
Par catégorie, le revenu des textiles et des vêtements s’élevait à 4916 milliards de RMB, soit 94%, et le revenu était de + 15,97% d’une année sur l’autre; Parmi eux, les revenus des principaux produits, y compris les tissus et les chemises, représentaient respectivement 77% et 17% du revenu total, soit + 19,64% et + 1,72% d’une année sur l’autre. Les principaux produits sont divisés en fonction du volume et du prix, le volume des ventes de tissus et le prix unitaire sont respectivement de + 20% et – 0,3% d’une année sur l’autre, tandis que le volume et le prix des chemises sont respectivement de – 20,21% et + 27,48% d’une année sur l’autre. Parmi les autres produits, l’électricité, la vapeur et les autres revenus représentaient respectivement 3,5% et 2,6%, les revenus + 0,12% et – 6,54% d’une année sur l’autre, et il n’y a pas eu de revenus de vente de coton en 21 ans.
Selon les régions, les recettes de vente intérieure représentent 46%, les recettes ont augmenté de 9,24% d’une année sur l’autre et les recettes d’exportation de 11,14% d’une année sur l’autre. Sur les principaux marchés d’outre – mer, l’Asie du Sud – Est, l’Europe et les États – Unis représentent respectivement 29% et 11%, avec des revenus de + 43,32% et – 2,53% d’une année sur l’autre, le Japon, la Corée du Sud et Hong Kong, respectivement 5% et 3%, avec des revenus de – 30,23% et – 12,58% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne le taux d’utilisation de la capacité, le taux d’utilisation de la capacité des tissus et des vêtements est respectivement de 76% (année sur année + 12 PCT) et de 70% (10 PCT). Parmi eux, la capacité de production de tissus en Chine et à l’étranger représentait 83% et 17% (principalement dans la province de Xining au Vietnam), et le taux d’utilisation de la capacité était respectivement de 78% et 67%; La capacité de production de vêtements en Chine et à l’étranger représente 47% et 53% (principalement dans la province d’anjiang au Vietnam, la province de Svay Rieng au Cambodge et la zone économique spéciale de Yangon – tirawa au Myanmar), et le taux d’utilisation de la capacité est respectivement de 81% et 54%.
La marge brute s’est redressée trimestriellement et les taux de redevance ont continué de baisser.
La marge brute de la société a diminué de 0,61 PCT à 20,72% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années. Les marges brutes des principaux produits sont respectivement de 21,81% (+ 1,02 PCT) et 22,46% (- 1,52 PCT). 21q1 – 22q1 la marge bénéficiaire brute d’un seul trimestre est respectivement de 17,93%, 18,82%, 20,74%, 23,75% et 24,38%, soit – 9,42, – 6,36, + 1,76, + 8,93, + 6,45 PCT d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute augmente et s’améliore d’une année sur L’autre.
Le taux des taxes pour la période a diminué de 3,03% à 14,38% d’une année sur l’autre, les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières étant respectivement de 2,29% (année sur l’autre – 0,36 PCT), 6,40% (année sur l’autre – 1,19 PCT), 4,83% (année sur l’autre – 0,04 PCT) et 0,86% (année sur l’autre – 1,45 PCT). Au cours de la période 22q1, le taux des taxes a diminué de 3,16% d’une année sur l’autre pour atteindre 12,64% selon le PCT.
Les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie au cours des 21 dernières années ont diminué de 41,35% à 348 millions de RMB d’une année sur l’autre, tandis que les sorties nettes de 22q1 ont diminué de 56,58% à 15,95 millions de RMB d’une année sur l’autre.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Au cours du premier trimestre de 22 ans, l’entreprise a obtenu de bons résultats. Entre – temps, elle s’attend à ce que des facteurs positifs tels que la réparation du taux d’utilisation de la capacité de chemise au cours des 22 dernières années et la dépréciation du taux de change du RMB continuent d’apporter des avantages. Cependant, depuis mars, la Chine s’attend à ce que l’ordre de réception de la situation épidémique cause certains obstacles, de sorte qu’elle doit encore prêter attention Compte tenu de l’incertitude entourant l’éclosion en Chine, nous avons réduit le SPE de l’entreprise à 0,75 / 0,89 / 0,98 RMB pour 22 à 23 ans et augmenté le SPE de 24 ans (7% et 10% de moins que les prévisions de bénéfices précédentes), ce qui correspond à 9 fois le pe9 de 22 ans et maintient la cote « surpoids ».
Les risques indiquent que l’épidémie à l’extérieur de la Chine a eu un impact plus important que prévu sur le démarrage et la réception des commandes, ce qui a entraîné un faible taux d’utilisation des capacités. Les frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis se sont intensifiées; Les prix du coton ou les taux de change fluctuent considérablement.
