Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) ( Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) )
Points saillants
Événement 1: dans la soirée du 22 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2954 milliards de RMB, soit + 36,54% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 227 millions de RMB, soit + 4,20% d’une année sur l’autre. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 698 millions de RMB, soit – 17,59% d’une année sur l’autre et + 26,80% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 10 millions de RMB, soit – 85,95% d’une année sur l’autre et – 55,23% d’une année sur l’autre.
Événement 2: dans la nuit du 26 avril, la compagnie a publié son rapport trimestriel 2022. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 964 millions de RMB, en hausse de 33,06% d’une année sur l’autre et de 38,08% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère a atteint 88,61 millions de RMB, en hausse de 17,33% d’une année sur l’autre et de 817,56% d’une année sur l’autre.
Événement 3: dans la soirée du 22 avril, la compagnie a publié l’annonce du plan d’actionnariat des employés de la phase III (projet). L’échelle du plan d’actionnariat des employés de cette phase représentait environ 3,34% du capital social total de la compagnie à la date de l’annonce du projet de plan d’actionnariat des employés de cette phase, et le montant total des fonds à lever était d’environ 101 millions de RMB.
Commentaires:
Le volume et le prix du gel de silicone ont augmenté régulièrement, ce qui a temporairement pesé sur les résultats en raison de la hausse des matières premières. Sous l’impulsion du transfert progressif des centres de production et de consommation des entreprises mondiales d’adhésifs vers la Chine, l’entreprise a réalisé une croissance constante de ses performances, avec un chiffre d’affaires d’exploitation et un bénéfice net records en 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2 211 milliards de RMB, en hausse de 39,87% par rapport à l’année précédente. Le gel de silice organique et le gel de polyuréthane sont les principaux produits adhésifs de l’entreprise. En 2021, le prix de vente moyen du gel de silice organique de l’entreprise a augmenté de 29,69% et le volume des ventes a augmenté de 15,78% d’une année sur l’autre; Le prix de vente moyen de la colle de polyuréthane a légèrement diminué de 0,51%, mais le volume des ventes a augmenté de 21,32% par rapport à l’année précédente. En 2021, les marges brutes de silicone organique et de polyuréthane de l’entreprise ont diminué respectivement de 8,54 PCT et 12,97 PCT d’une année sur l’autre, mais les revenus d’exploitation ont augmenté respectivement de 50,15% et 20,70%. À l’exception de l’adhésif, en 2021, la production de film de support de batterie Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) de la société a augmenté de 36,25% d’une année sur l’autre et le revenu d’exploitation a augmenté de 37,31% d’une année sur l’autre. En outre, en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise ont atteint 137 millions de RMB, soit 4,63% du chiffre d’affaires de l’entreprise, en hausse de 35,09% d’une année sur l’autre. L’intensification continue des efforts de R & D a non seulement renforcé la position de leader de l’entreprise en matière d’adhésifs, mais a également favorisé l’expansion des activités de l’entreprise et l’augmentation de la part L’augmentation significative des prix des matières premières au cours du deuxième semestre de 2021 a temporairement exercé une pression sur les résultats de l’entreprise, dont le prix moyen des matières premières polymères organosiliciques au cours du deuxième semestre de 2021 a augmenté à 32,03 yuan / kg, en hausse de 44,47% d’une année sur l’autre et de 73,89% d’une année sur l’autre. En 2022, grâce à la hausse des prix des produits tels que le gel de silice organique et à l’augmentation des ventes de produits superposés, les revenus de Q1 de l’entreprise ont augmenté de plus de 30% d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre. Toutefois, comme les prix des matières premières demeurent élevés, la marge brute de vente de la compagnie pour le 22q1 a chuté d’environ 3,17 PCT d’une année sur l’autre.
Il est proposé d’investir 850 millions de RMB dans le projet d’adhésif Lithium – électricité afin de saisir les possibilités de développement dans le domaine du lithium – électricité. À l’heure actuelle, l’entreprise a une capacité de production annuelle de 95 600 T / a de gel de silicone organique, 32 000 t / a de gel de polyuréthane, 6 000 t / a d’autres adhésifs, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) À la fin de 2021, la société a publié le plan d’émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiques, et le Fonds de collecte de fonds proposé ne doit pas dépasser 850 millions de RMB. À l’exception de 250 millions de RMB pour compléter le Fonds de roulement, le reste du Fonds de collecte de Fonds sera utilisé pour le projet d’expansion des nouveaux matériaux électroniques de Guangzhou huitian communication et le projet d’adhésif d’électrode de batterie au lithium avec une production annuelle de 51 000 tonnes. Le montant du Fonds de collecte de fonds prévu pour le projet est de 300 millions de RMB chacun. Guangzhou huitian Communication Electronic New Materials Expansion Project is expected to be completed in the first half of 2023 and will increase the Annual Capacity of Silicone Adhesive of 21800 tonnes after Completion. Le projet d’adhésif d’électrode de batterie au lithium avec une production annuelle de 51 000 tonnes sera construit en deux phases, avec une production annuelle de 15 000 tonnes d’adhésif acrylique d’origine hydrique dans la phase I et 36 000 tonnes d’adhésif acrylique d’origine hydrique dans la phase II. Après l’achèvement du projet, on s’attend à ce que le revenu annuel moyen du projet atteigne 500 millions de RMB et que le bénéfice net annuel moyen atteigne 99 millions de RMB. L’adhésif pour batterie au lithium était principalement monopolisé par les fabricants japonais. Le projet a aidé à réaliser progressivement le remplacement de l’adhésif pour batterie au lithium importé, a aidé l’entreprise à saisir le vent de l’industrie de l’électricité au lithium et a obtenu des revenus du marché dans le domaine de l’électricité au lithium.
Le plan d’actionnariat des employés améliore la cohésion du personnel de base et favorise le développement à long terme de l’entreprise: l’échelle des actions du plan d’actionnariat des employés est d’environ 14372900 actions, représentant environ 3,34% du capital social total actuel de l’entreprise. La source des actions est les actions d’actions ordinaires rachetées Dans le compte spécial de rachat d’actions de l’entreprise. Le prix d’achat des actions rachetées dans le cadre de ce plan d’actionnariat des employés est de 7 yuan / action. Les participants comprennent les administrateurs, les superviseurs, les cadres supérieurs, le personnel technique de base et le personnel opérationnel de base de la société. Ce plan d’actionnariat des employés permettra d’établir et de perfectionner davantage le mécanisme d’incitation à long terme de l’entreprise, d’améliorer la cohésion des employés et la compétitivité de l’entreprise et d’améliorer le développement à long terme de l’entreprise. Le plan d’actionnariat des employés est basé sur le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 comme norme d’évaluation, et l’objectif d’évaluation correspondant est que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 n’est pas inférieur à 250 millions de RMB, 273 millions de RMB et 296 millions de RMB respectivement.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: les résultats de la société en 2021 ont été inférieurs aux prévisions en raison de la forte hausse des prix des matières premières. Entre – temps, étant donné que le niveau actuel de la marge brute de la compagnie ne s’est pas rétabli de façon significative, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 2,75 (diminution de 23,8%) / 3,20 (diminution de 24,5%) / 386 millions de RMB en 2022 – 2024. Grâce à l’appui de la politique, la demande en aval de nouvelles sources d’énergie, telles que le photovoltaïque, l’énergie éolienne et l’énergie au lithium, reste forte. Avec le volume continu de la capacité de production de l’entreprise, les conditions d’exploitation de l’entreprise se développeront encore bien. Nous maintenons toujours la Cote d ‘« achat » de l’entreprise.
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des produits et des matières premières, construction de la capacité inférieure aux attentes, risque de validation des produits.
