New China Life Insurance Company Ltd(601336) ( New China Life Insurance Company Ltd(601336) )
Événement: la société a divulgué son rapport trimestriel de 2022, avec un bénéfice d’exploitation de 75 milliards de RMB (YOY – 8%), un bénéfice net de 1,3 milliard de RMB (YOY – 79%) pour la société mère et un bénéfice par action de 0,43 RMB (YOY – 79%). La prime de la compagnie pour les nouvelles polices d’assurance à long terme Q1 a diminué de 18% d’une année sur l’autre et la prime de renouvellement a augmenté de 8% d’une année sur l’autre. Sous l’influence des fluctuations du marché des capitaux au premier trimestre, le rendement annuel total des investissements de la société au premier trimestre était de 4%, en baisse de 3,9 PCT par rapport à l’année précédente.
La nouvelle prime unique a connu une croissance négative et la performance de la bancassurance a été meilleure que celle de l’assurance individuelle. Au cours du premier trimestre de 2022q1, la compagnie a réalisé un revenu de primes de 64,9 milliards de RMB (YOY + 2,4%), dont 21,1 milliards de RMB (YOY – 2,9%) pour les nouvelles polices d’assurance à long terme, 900 millions de RMB (YOY – 63,3%) pour les périodes de dix ans et plus et 42,4 milliards de RMB (YOY + 8,0%) pour les périodes de renouvellement. Du point de vue du sous – canal, 1) La nouvelle police d’assurance individuelle est encore faible en raison de la superposition de plusieurs facteurs. La compagnie a réalisé un revenu de primes de 42,8 milliards de RMB (YOY – 5,3%) pour le canal d’assurance unique 2022q1, dont 5,8 milliards de RMB (YOY – 22,6%) pour les nouvelles polices d’assurance à long terme et de nouvelles polices d’assurance à long terme. Augmentation de la proportion de primes d’assurance bancaire. L’entreprise s’est concentrée sur l’approfondissement de la coopération avec les canaux et l’optimisation de la structure des produits. Q1 Bank & Insurance Channel a réalisé un revenu de primes de 21,2 milliards de RMB (YOY + 25,7%), et la prime de Bank & Insurance Channel a représenté 32,7% (YOY + 6,1 PCT). Dont 15,2 milliards de RMB (YOY + 8,4%) pour la première année d’assurance à long terme et 6 milliards de RMB (YOY + 112,3%) pour le renouvellement.
L’équipe d’assurance individuelle attend une transformation stable. En raison de la réduction de la main – d’œuvre du marketing, les nouvelles polices d’assurance individuelle de la compagnie ont connu une croissance négative significative au premier trimestre de 2022. Au deuxième trimestre, l’entreprise mettra officiellement en oeuvre le « Plan d’excellence » afin d’améliorer la qualité de l’équipe existante; Entre – temps, nous réaliserons la « construction d’une nouvelle ville », développerons la nouvelle écologie du marketing de « science et technologie + équipe + service » et connecterons les équipes émergentes, sectors et performantes par des moyens scientifiques et technologiques tels que l’acquisition en ligne de clients, l’entretien en ligne de clients et la gestion en ligne.
Le rendement des investissements a chuté de façon significative, ce qui a entraîné une forte baisse du bénéfice net. Au premier trimestre de 2022, les actifs d’investissement de la société s’élevaient à 1096,1 milliards de RMB, en hausse de 1,2% par rapport au début de l’année; 2022q1 a réalisé un rendement des investissements de 11,9 milliards de RMB (YOY – 39%) et un rendement annuel total des investissements de 4,0% (YOY – 3,9 PCT). Le bénéfice net a chuté de 79% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte contraction du marché des capitaux propres au premier trimestre et de la faiblesse des performances du marché.
Conseils d’investissement: acheter – une cote d’investissement. On estime que le SPE de New China Life Insurance Company Ltd(601336) 2022 – 2024 sera de 6,4 Yuan, 7,8 yuan et 8,7 Yuan respectivement, ce qui correspond à 0,4 fois le PEV de 2022, et le prix cible de 6 mois sera de 44 yuan.
Conseils sur les risques: risque de baisse importante des recettes provenant des nouvelles primes affectées par l’épidémie / risque de chute importante des agents / incertitude des politiques réglementaires / risque de fluctuation importante du marché secondaire
