Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) ( Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) )
Événement 1: dans la soirée du 29 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 31794 milliards de RMB, soit + 80,73% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4619 milliards de RMB, soit + 459,95% d’une année sur l’autre. Dont 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 8323 milliards de RMB, soit – 7,53% d’une année sur l’autre et + 50,92% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1013 milliard de RMB, soit + 4,03% d’une année sur l’autre et + 185,76% d’une année sur l’autre.
Événement 2: dans la soirée du 29 avril, la compagnie a publié son rapport du premier trimestre de 2022. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7651 milliards de RMB, soit + 23,09% d’une année sur l’autre et – 8,06% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 320 millions de RMB, soit + 32,15% d’une année sur l’autre et + 30,35% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Les prix des produits chimiques ont fortement augmenté et les résultats de l’entreprise ont considérablement augmenté. Avec l’augmentation du prix international du pétrole brut, la demande du marché des produits chimiques a augmenté de façon significative, ce qui a permis à l’entreprise d’augmenter considérablement ses revenus. En 2021, le revenu d’exploitation des produits chimiques de base de l’entreprise a augmenté de 150,93% d’une année sur l’autre, avec la croissance la plus rapide. Le prix de vente moyen du diméthylformamide a augmenté de 106,45% d’une année sur l’autre, et le revenu d’exploitation a augmenté de 130,73% d’une année sur l’autre, ce qui a fourni une augmentation importante de la performance chimique de base de l En 2021, le revenu d’exploitation des produits chimiques et des nouveaux matériaux de l’entreprise a augmenté de 66,36% d’une année sur l’autre, dont le prix de vente moyen de l’octanol a augmenté de 85,21% et le revenu d’exploitation a augmenté de 147,51% d’une année sur l’autre; Le prix de vente moyen des copeaux de nylon 6 a augmenté de 33,53% et le revenu d’exploitation a augmenté de 51,85% par rapport à l’année précédente. Le prix de vente moyen du N – butanol a augmenté de 102,34% et le chiffre d’affaires d’exploitation a augmenté de 97,57% d’une année sur l’autre. Entre – temps, les revenus des engrais et autres produits de l’entreprise ont également augmenté de 24,35% et 141,60% respectivement d’une année sur l’autre. Grâce à la hausse des prix des principaux produits et à l’avantage de l’intégration du parc, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a augmenté de 30,42% en 2021, soit une augmentation d’environ 14,61 PCT par rapport à l’année précédente. En outre, en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise ont atteint 1 041 milliards de RMB, soit 3,27% du chiffre d’affaires de l’entreprise, en hausse de 79,35% d’une année sur l’autre. L’augmentation continue des efforts de R & D aidera l’entreprise à atteindre ses objectifs d’amélioration de la qualité, d’efficacité énergétique et de réduction de la consommation. Dans le contexte de l’augmentation continue des prix des produits chimiques en raison de la géopolitique, le prix moyen du diméthylformamide Q1 en 2022 a atteint 16 073 yuan / tonne, en hausse de 1,96% par rapport à l’année précédente et de 65,69% par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute de la société Q1 en 2022 était de 28,64%, en hausse d’environ 8,24 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une croissance constante des performances.
Mettre en place et améliorer la chaîne industrielle à l’extrémité des matières premières et jeter les bases solides de l’expansion future. À la fin de 2021, la compagnie avait une capacité de production annuelle totale de 400000 tonnes de caprolactame, de 400000 tonnes de nylon, de 400000 tonnes de peroxyde d’hydrogène (converti en 100) et de 400000 tonnes d’acide formique, de 750000 tonnes de polyols et de 22 tonnes de chlorure de méthane. En outre, le projet de phase I de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) t / a caprolactame Nylon 6 de la compagnie devrait être achevé en septembre 2022. Après la mise en service, 300000 t / a caprolactame et 300000 t / a Nylon 6 seront ajoutés à la capacité de la compagnie. Entre – temps, le projet de phase I de 1,2 million de t / a Bisphénol a de la compagnie devrait être achevé et mis en service en 2022, et 200000 t de produits bisphénol A pourraient être ajoutés pour répondre à la production et à l’utilisation de l’usine de polycarbonate de la compagnie. L’entreprise est active dans la mise en page des matières premières afin de jeter des bases solides pour l’expansion future de l’industrie des nouveaux matériaux chimiques.
Il est proposé d’absorber et de fusionner le Groupe Luxi et Sinochem améliorera l’efficacité de la gestion en contrôlant directement la société. Le 15 avril, la société a signé l’Accord d’intention d’absorption et de fusion Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) Après l’achèvement de l’absorption et de la fusion, le Groupe Luxi annulera la personnalité juridique, les actions des sociétés cotées détenues par le Groupe Luxi seront annulées et Sinochem Investment, Sinochem Liaocheng, Liaocheng Financial credit et Aggregate Investment détiendront directement les actions nouvellement émises des sociétés cotées. Après l’achèvement de la transaction, Sinochem Corporation of China contrôlera directement les sociétés cotées et améliorera efficacement l’efficacité de la gestion directe de Sinochem Corporation of China, afin de jouer pleinement le rôle des sociétés cotées en tant que sector – forme de développement de nouveaux matériaux chimiques au sein du Groupe Sinochem Corporation of China.
L’incitation au capital a été approuvée par la SASAC et devrait améliorer la cohésion de l’entreprise et stimuler la croissance à long terme. Le 14 avril, le plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes de la société a été approuvé par la SASAC sous l’égide du Conseil d’État. Le plan d’incitation prévoit d’accorder un total de 19,04 millions d’actions restreintes à 276 objets d’incitation, le prix d’attribution correspondant étant de 9,49 yuan / action. L’objectif de cette incitation comprend les administrateurs, les cadres supérieurs, les cadres moyens et le personnel de base de l’entreprise. Le plan d’incitation est évalué en fonction du bénéfice net, du rendement de l’actif net et de l’EVA de la compagnie de 2022 à 2024. Les objectifs d’évaluation du bénéfice net de 2022 à 2024 sont respectivement de 21,38 / 23,62 / 3449 milliards de RMB; Les objectifs d’évaluation du rendement de l’actif net sont respectivement de 10,63%, 11,03% et 14,77%. Entre – temps, l’EVA de l’entreprise de l’année correspondante doit satisfaire aux exigences d’évaluation publiées par le Groupe, et l’année en cours △ Eva ＞ 0. Nous croyons que ce plan d’incitation améliorera efficacement la cohésion globale de l’entreprise et qu’il donnera un élan suffisant à la croissance à long terme de l’entreprise.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: en raison de la forte augmentation des prix des produits chimiques, la performance de la société au premier trimestre de 2021 et 2022 a considérablement augmenté, légèrement au – dessus des attentes. Nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 51,38 (augmentation de 18,7%), 54,49 (augmentation de 15,3%) et 5 762 milliards de RMB en 2022 – 2024, tout en maintenant la cote d ‘« achat » de la société.
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières et des produits, risque de construction de capacités, demande en aval inférieure aux attentes.
