Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) ( Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) )
Points saillants
Le chiffre d’affaires de 21 ans a diminué de 4% d’une année sur l’autre, le bénéfice net de la société mère a été transféré à la perte, le revenu de 22q1 a diminué de 20%, le revenu d’exploitation de 21 ans de la société a été de 3693 milliards de RMB, en baisse de 4,44% d’une année sur l’autre, le bénéfice net de la société mère a été transféré à la perte, en baisse par rapport aux attentes, le bénéfice non net a été déduit de 915 millions de RMB, en baisse par rapport à la perte, et le SPE a été de – L’ampleur de la perte de bénéfice net est principalement due à la baisse de la marge brute et à la provision pour dépréciation de la survaleur de 913 millions de RMB de northbell.
Sur une base trimestrielle, le revenu d’un seul trimestre au 21q1 ~ 22q1 était respectivement de + 20,69%, – 2,85%, – 21,29%, – 7,48%, – 19,67% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la mère au 21q1 / Q2 était respectivement de + 8,77%, – 37,07% d’une année sur l’autre, et le bénéfice d’un seul trimestre au 21q3 ~ 22q1 était une perte.
Au cours des 21 dernières années, les revenus des entreprises de cosmétiques et de transformation en profondeur de la térébenthine ont augmenté respectivement de – 6% et – 1%.
En ce qui concerne les sous – activités, les revenus des entreprises de fabrication de cosmétiques (northbell) et de transformation en profondeur de la térébenthine ont représenté respectivement 68% et 32% au cours des 21 dernières années, et les revenus ont été respectivement de – 6,03% et – 0,87% d’une année sur l’autre. Parmi eux, northbell a réalisé un bénéfice d’exploitation de – 66,32 millions de RMB et un bénéfice net de – 54,9 millions de RMB pour la société mère. La pression sur le rendement est principalement due à l’augmentation de l’amortissement et du loyer résultant de la mise en service de la nouvelle ligne de production, à l’augmentation substantielle des coûts de main – d’œuvre due à l’augmentation du nombre de personnes recrutées au début de l’expansion, à l’acceptation de commandes par l’industrie et l’entreprise en raison de facteurs macro économiques plus faibles que prévu, à l’ Les activités de térébenthine ont réalisé un bénéfice d’exploitation de 81,8 millions de RMB en 21 ans, en baisse de 66,51% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières.
En ce qui concerne les produits, les principaux produits de l’industrie cosmétique, tels que les masques faciaux, les soins de la peau, les essuie – glaces et d’autres séries (principalement les masques), ont représenté respectivement 28%, 20%, 16% et 5% du revenu total au cours des 21 dernières années, et le revenu a augmenté de + 3,37%, + 10,36%, – 10,89%, – 53,14% d’une année sur l’autre; Les principaux produits des activités de transformation de la térébenthine sont le camphre synthétique et le bornéol, qui représentent 26% et 3% du revenu total, avec un revenu annuel de + 7,93%, – 21,74%.
Baisse de la marge brute, stabilisation du taux de charge, stabilisation du chiffre d’affaires des stocks et diminution des flux de trésorerie au cours des 21 dernières années
La marge brute a diminué de 12,67% d’une année sur l’autre pour atteindre 13,01%. En ce qui concerne les entreprises, les marges brutes des entreprises de cosmétiques et de térébenthine sont respectivement de 10,44% (- 11,91 PCT) et 18,45% (- 14,64 PCT). En ce qui concerne les sous – produits, les marges brutes des principaux produits, tels que les masques faciaux, les soins de la peau, les essuie – glaces et le camphre synthétique, sont respectivement de 11,71% (- 11,89 PCT), 7,66% (- 12,32 PCT), 9,45% (- 11,48 PCT) et 18,64% (- 14,09 PCT). La marge brute de 22q1 a diminué de 18,97 PCT à 5,29% d’une année sur l’autre.
Le taux des taxes a augmenté de 0,40 PCT à 11,28% d’une année sur l’autre au cours de la période de 21 ans, les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières étant respectivement de 1,60% (+ 0,26 PCT), 5,01% (+ 0,07 PCT), 3,36% (+ 0,16 PCT) et 1,31% (- 0,08 PCT). Au cours de la période 22q1, le taux des taxes a augmenté de 4,21 PCT à 15,30% d’une année sur l’autre, et les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières ont augmenté respectivement de – 0,01, + 1,96, + 1,08 et + 1,18 PCT d’une année sur l’autre.
Les flux de trésorerie nets d’exploitation ont diminué de 94,25% à 44,2 millions de RMB d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, principalement en raison de l’augmentation des achats de matières premières et d’autres matières premières, de la diminution des liquidités reçues pour la vente de marchandises et de l’augmentation annuelle du Nombre d’employés et de la rémunération; 22q1 a diminué de 3,54% par rapport à l’année précédente.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: la performance de l’entreprise dans le secteur des cosmétiques au cours des 21 dernières années est sous pression en raison de l’augmentation des prix des matières premières, de la surveillance de l’industrie et de la situation épidémique. À long terme, la position de leader de l’entreprise dans la fabrication de cosmétiques ne sera pas modifiée, et la gestion fine et les avantages seront renforcés en priorité au cours des 22 prochaines années. Compte tenu de l’incertitude qui subsiste dans l’environnement opérationnel au cours des 22 dernières années, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise au cours des 22 à 23 dernières années (le bénéfice net a diminué de 74% / 60% par rapport aux prévisions de bénéfices précédentes), ce qui correspond à un SPE de 0,31 et 0,58 RMB au cours des 22 à 23 dernières années, à une nouvelle prévision de bénéfices de 24 ans, à un SPE de 0,69 RMB au cours des 24 dernières années, à un pe de 19 fois et à un pe de 10 fois au cours des 22 et 23 dernières années, qui ont été abaissés à la cote «
Conseils sur les risques: les entreprises de fabrication de cosmétiques reçoivent des commandes ou la capacité de production est inférieure aux attentes; Augmentation substantielle du coût des matières premières; Les activités de transformation de la térébenthine fluctuent.
