Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Le 30 avril, la compagnie a publié un rapport trimestriel et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 8115 milliards de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 62,20% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2429 milliards de RMB, en hausse de 54,13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 2411 milliards de RMB, en hausse de 53,44% d’une année sur l’autre.
Au cours du premier trimestre, le volume et les prix ont tous augmenté et les résultats ont augmenté rapidement d’une année sur l’autre. Les résultats du premier trimestre de l’entreprise ont augmenté rapidement d’une année sur l’autre, principalement en raison de la croissance annuelle des prix des produits de pointe de l’entreprise; Entre – temps, le projet d’amélioration technique de la série d’augmentation de la production et d’amélioration de la qualité du carbonate de diméthyle, du caprolactame et des installations de soutien ont été achevés et mis en production, ce qui a permis d’accroître les activités de l’entreprise. En termes de rentabilité, la marge brute de la société au premier trimestre était de 39,04%, en baisse de 1,23 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 12,5 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 29,93%, en baisse de 1,57 point de pourcentage d’une année sur l’autre et en hausse de 10,38 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Le Rao était de 10,35%, en hausse de 0,66 point de pourcentage d’une année sur l’autre et de 2,68 points de pourcentage d’une année sur l’autre.
Les prix de certains produits sont restés meilleurs en avril qu’au cours de la même période l’an dernier. Au 27 avril, le prix de l’urée a augmenté d’environ 39% d’une année sur l’autre et d’environ 8% d’une année sur l’autre par rapport à Q1 en avril; Le prix de l’acide acétique a diminué d’environ 32% d’une année sur l’autre et d’environ 10% d’une année sur l’autre par rapport à Q1; Les prix du DMF ont augmenté d’environ 30% d’une année sur l’autre et ont chuté d’environ 16% par rapport au Q1; L’octanol a diminué d’environ 3% par rapport à l’année précédente et a augmenté d’environ 1% par rapport à Q1; Le prix de l’éthylène glycol a diminué d’environ 3% d’une année sur l’autre et d’environ 6% d’une année sur l’autre par rapport à Q1; Les prix de l’acide adipique ont augmenté d’environ 15% d’une année sur l’autre et ont diminué d’environ 10% d’une année sur l’autre par rapport au Q1.
Mettre en place de nouveaux projets de matériaux pour soutenir le développement à moyen et à long terme. La société a l’intention d’investir 1031 milliard de RMB dans la construction d’un projet de solvant haut de gamme. Une fois le projet terminé et mis en production, la production annuelle de carbonate de diméthyle sera de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes (dont 300000 tonnes de ventes), de carbonate de méthyléthyle de 300000 tonnes et de carbonate de diéthyle de 50 000 tonnes. On s’attend à ce que le revenu d’exploitation annuel soit de 4545 milliards de RMB et que le bénéfice soit de 701 millions de RMB. En outre, la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir 3 078 millions de RMB dans la construction d’un nouveau projet de matériaux haut de gamme Nylon 66. Une fois le projet terminé et mis en production, la production annuelle de nylon 66 produit 80 000 tonnes, d’acide adipique produit 200000 tonnes (dont 148000 tonnes de ventes) et d’acide adipique sous – produit 13 500 tonnes. On s’attend à ce que le revenu d’exploitation annuel soit de 3356 milliards de RMB et que le bénéfice annuel soit de 534 millions de RMB.
Conseils en matière d’investissement: récemment, sous l’influence du conflit russo – ukrainien, les prix internationaux du pétrole ont maintenu un niveau élevé, tandis que dans le contexte de la stabilité des prix de l’approvisionnement en Chine, les prix du charbon ont une tendance relativement stable et les entreprises chimiques du charbon ont un rapport coût – efficacité. Entre – temps, l’entreprise accélère la mise en page de nouveaux matériaux, favorise le développement durable de l’entreprise et assure la croissance future des performances. L’entreprise est l’une des principales entreprises de l’industrie chimique du charbon avec des avantages en termes de coûts, de technologies de protection de l’environnement et de potentiel d’expansion de la capacité, et elle devrait bénéficier de la transformation du côté de l’offre de l’industrie chimique dans le cadre de l’objectif « double carbone ». En raison du bon contrôle du taux de dépenses au cours de la période de l’entreprise et de l’espoir que le prix de certains produits de l’entreprise maintiendra un niveau élevé, entre – temps, l’entreprise accélère la construction de projets en construction et augmente les prévisions de bénéfices de l’entreprise, le bénéfice de base par action de l’entreprise est estimé à 3,63 et 3,90 RMB en 2022 – 2023, et le prix actuel des actions correspondant au PE est 8,31 et 7,75 fois, de sorte que la cote recommandée est maintenue.
Indice de risque: risque de baisse des prix des produits et des écarts de prix en raison de la forte fluctuation des prix du pétrole brut et du charbon; Risque accru de concurrence industrielle; Risque de pression macroéconomique entraînant une demande en aval inférieure aux prévisions; Le risque que la capacité de production des projets en construction ne soit pas libérée comme prévu; Les catastrophes naturelles ou causées par l’homme et d’autres cas de force majeure se produisent.
