Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ( Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Évaluation du rendement
Le 29 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 21 ans et son rapport trimestriel de 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 12577 milliards de RMB, soit + 8,91% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 965 millions de RMB, soit + 95,96% d’une année sur l’autre. 22q1, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3359 milliards de RMB, soit + 5,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 251 millions de RMB, soit + 5,56% d’une année sur l’autre. Le rendement est conforme aux attentes.
Analyse des opérations
Les résultats ont été conformes aux attentes et la croissance a été robuste et résiliente. Le chiffre d’affaires du système de refroidissement est de 3,3 milliards de RMB, soit + 9% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 26%, soit une augmentation de 8 PTC, principalement en raison de l’amélioration des opérations à l’étranger; Le chiffre d’affaires de la suspension aérienne est de 600 millions de RMB, soit – 19% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 17% et une augmentation de 5 PCT, principalement en raison de l’effet d’échelle; Le chiffre d’affaires léger s’élève à 800 millions de RMB, soit + 79% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 16%, moins 7 PCT, principalement en raison de la fluctuation des prix des matières premières; Le chiffre d’affaires du système d’étanchéité est de 3,1 milliards de RMB, soit + 10% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 28%, soit une augmentation de 1 PCT; Le chiffre d’affaires de l’industrie du caoutchouc s’élève à 2,8 milliards de RMB, soit + 24% d’une année sur l’autre et une marge brute de 20%. En outre, au 22q1, la société a réalisé un bénéfice net de 251 millions de RMB pour la société mère, soit + 6% d’une année sur l’autre et + 71% d’une année sur l’autre.
Les dépenses ont diminué au cours de la période. 1q22 le taux de redevance de la compagnie au cours de la période a été de 13,47%, soit une variation de – 2,24 PCT par rapport à la même période l’an dernier, principalement en raison de la réduction des pertes de change nettes résultant des variations des taux de change. Les ventes, la gestion et les finances ont été respectivement de 2,64% / 10,14% / 0,69%, soit une variation de – 0,68 / – 0,73 / – 0,83 PCT par rapport à la même période l’an dernier.
L’entreprise est l’objectif rare d’une réalisation à court terme élevée et d’une logique à long terme harmonieuse des circuits intelligents. La tendance à l’appariement standard des suspensions d’air est claire. La perméabilité des suspensions d’air devrait continuer d’augmenter à l’avenir avec la baisse du coût des composants de base et l’appariement des modèles de véhicules en Chine. La localisation de l’amk de l’entreprise s’est déroulée sans heurt et le coût du produit devrait diminuer de plus de 20%, ce qui renforcera encore l’avantage du coût du produit. Selon les commandes actuelles, la part de marché des produits compresseurs d’air de l’entreprise est supérieure à 70%. À l’avenir, l’entreprise développera des produits tels que le ressort d’air et augmentera la valeur des produits fournis.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice net de 11,30, 14,69 et 1 957 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 17%, 30% et 33% d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspond à un pe de 14, 11 et 8 fois sur trois ans, maintenant la cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques
Les ventes de voitures en dehors de la Chine ont été inférieures aux prévisions; Les ventes de voitures en dehors de la Chine ont été inférieures aux prévisions; L’expansion de la clientèle de l’entreprise n’a pas répondu aux attentes; L’amélioration des activités à l’étranger de l’entreprise n’a pas été aussi bonne que prévu; Risque de dépréciation de l’achalandage; Fluctuation du taux de change du RMB.
