Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) ( Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) )
Événements
Dans la soirée du 29 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 1822 milliard de RMB, en hausse de 1,03% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 85 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 50,58% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 65 millions de RMB, soit une diminution de 59,84% par rapport à l’année précédente; Le SPE réalisé est de 00433 yuan.
Commentaires
Q1 l’augmentation du taux de dépenses exerce une pression sur le rendement. Q1 les revenus de l’entreprise sont réduits de 1,3%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est réduit de 13,27%; La marge bénéficiaire brute était de 15,82%, avec une augmentation de 0,37 PCTs; Taux d’intérêt net de 4,69%, moins 0,63 PCTs; Les dépenses de gestion se sont élevées à 84 millions de RMB et le taux de dépenses a augmenté de 2,66 PCTs; Les d épenses de R & D se sont élevées à 98 millions de RMB et le taux de dépenses a augmenté de 2,4 PCTs. Q1 Company Alloy Structural Steel Sales of 57400 tons, reduced by 6.5%, and Price reduced by 1.7%; Le volume des ventes d’acier à outils est de 16 300 tonnes, avec une réduction de 17,7% et un prix de vente de 2,1%; Le volume des ventes d’acier inoxydable est de 22 700 tonnes, avec une réduction de 1,7% du prix de vente et une réduction de 7,6% du prix de vente. Le volume des ventes de superalliages a augmenté de 28,6% et le prix de vente de 2,4%. Au cours des 22 dernières années, l’entreprise prévoit réaliser une production d’acier de 680000 à 740000 tonnes et une production d’acier de 540000 à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes, dont 75 000 à 85 000 tonnes de produits de base « trois hauts et un spécial ».
Le projet d’amélioration technique des superalliages a continué de progresser. Au cours des 22 à 23 dernières années, la société prévoit d’investir 1 076 millions de RMB dans la construction d’un projet d’amélioration technique, qui comprend principalement l’amélioration de la capacité des produits militaires, la construction d’un four à induction sous vide de 12 tonnes (importé), de trois fours consommables sous vide de 12 tonnes (importé) et d’installations auxiliaires correspondantes, l’augmentation de la capacité de production d’acier à induction de 48 000 tonnes / an et l’augmentation de la capacité de production d’acier consommable de 54 000 tonnes / an; La capacité de production de la ligne de laminage et de la zone de refroidissement du laminoir continu est augmentée d’environ 200000 tonnes / an; La nouvelle construction de 12 fours à scories électriques à atmosphère protectrice augmentera la capacité de production d’acier à scories électriques de 28 800 T / a, etc., et on s’attend à ce que l’augmentation de la capacité du projet de transformation technique commence à se manifester au cours des 23 à 24 prochaines années.
L’entreprise est un ancien chef de file en alliage à haute température, la croissance est prévisible. Les superalliages fabriqués par l’entreprise représentent plus de 80% du marché de l’aérospatiale et 95% de l’acier à très haute résistance. La demande future de superalliage provient principalement du volume de produits militaires et du volume d’a éronefs nationaux au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal ». Les caractéristiques d’une barrière technique industrielle élevée et d’une concentration élevée de la capacité de production rendent les produits de l’entreprise plus à valeur ajoutée et plus élastiques. En 21 ans, l’avion domestique C919 a été officiellement produit en série, et la demande de superalliage sur 25 ans a été estimée à 31 000 tonnes, avec un taux de croissance annualisé de 3,1%.
Prévisions de bénéfices & conseils en investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 790 millions de RMB, 1 066 millions de RMB et 1 386 millions de RMB respectivement au cours de la période de 22 à 24 ans, que le SPE sera de 0,4 RMB, 0,54 RMB et 0,7 RMB respectivement, et que le PE correspondant sera de 37, 27 et 21 fois respectivement, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques
La production de produits haut de gamme n’a pas répondu aux attentes; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; La demande n’a pas augmenté aussi rapidement que prévu.
