Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Situation récente de l’entreprise
Le 29 avril, la compagnie a publié un rapport trimestriel avec un chiffre d’affaires de 1279 milliard de RMB au Q1, y / y5. 39%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de – 393 millions de RMB, comparativement à – 13 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier. L’augmentation de la perte est principalement attribuable à l’augmentation des investissements et au revenu ponctuel provenant de la cession des capitaux propres de Beijing Smooth payment Technology Co., Ltd. En 2021.
Commentaires sur l’événement
Réagir activement aux perturbations externes telles que l’épidémie et accélérer la transformation du nuage. Q1 Cloud + software income is RMB 1.27 billion, y / Y20. 1%, dont 750 millions de RMB de revenus en nuage, y / Y45. 1%, 59% des revenus du Cloud, y / y10pp; Le passif contractuel a fortement augmenté, dont 1,72 milliard de yuan de passif contractuel en nuage, y / Y39. 5%, le passif du contrat d’abonnement est de 960 millions de RMB, y / y95. 5% pour soutenir une forte croissance future des revenus. Forte croissance des entreprises, y / Y27. 6%, le Gouvernement et d’autres organisations publiques sont touchés par la lutte contre l’épidémie, la réduction des dépenses financières, etc., y / y – 31,8%. Faire face activement à l’impact de l’épidémie, accroître l’expansion des activités en ligne et lancer la technologie RPA pour réaliser la livraison à distance. Pendant la période de transition, l’échelle du personnel a été élargie afin d’équilibrer la croissance des revenus et les objectifs de profit tout au long de l’année.
L’effet d’exploitation stratifié est remarquable et la force du produit est continuellement améliorée. Le chiffre d’affaires des entreprises en nuage sur le marché des grandes entreprises s’élève à 472 millions de RMB, y / Y29. 1%, avec un taux de renouvellement de 108%, a dépassé les clients de référence tels que Three Gorges Group, China Salt Industry, China Agricultural Bank Of China Limited(601288) , Bank Of China Limited(601988) Le chiffre d’affaires en nuage des entreprises de taille moyenne est de 89 millions de RMB, y / y165. 6%, taux de renouvellement de 84%, forte croissance des commandes u9c, yonsuite continue d’étendre la couverture des clients en croissance; Le taux de renouvellement des petites et microentreprises est de 73%, le taux de renouvellement est faible, principalement en raison de la croissance naturelle ou de la mort des clients, et il est prévu qu’il se rétablira progressivement avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de la production. Les recettes en nuage du Gouvernement et d’autres organisations publiques se sont élevées à 58 millions de RMB, y / y103. 4% avec un taux de renouvellement de 100%. Au cours de la période considérée, 33 200 nouveaux clients payants en nuage ont été ajoutés et 470700 clients payants ont été ajoutés.
Saisir l’occasion de l’innovation en matière de crédit, mettre en jeu l’effet d’agrégation du nuage public et l’avantage écologique, et améliorer la résilience des performances futures. L’avantage des principaux clients de l’entreprise est remarquable, les commandes des clients des entreprises centrales ont augmenté de plus de 60%. Les grands clients sont plus résilients sur le marché incertain, et la nouvelle version de yonbip ajoute des applications sensibles telles que le contrôle des coûts, le remboursement et l’achat impliquant des connexions externes, des applications à haute fréquence et à haute itération, qui devraient saisir la transformation numérique des grandes entreprises + la demande de substitution de localisation. L’entreprise a regroupé des partenaires ISV pour renforcer les activités écologiques. Plus de 1000 partenaires ISV ont coopéré avec plus de 10 grandes usines dans le développement natif du cloud. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de l’entreprise et nous prévoyons que les revenus du cloud au cours des trois prochaines années seront de 50% plus élevés que ceux du cagr.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous maintenons les prévisions de bénéfices et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 658 / 8,27 / 908 millions de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans. Le pe correspondant est 100 / 80 / 72 fois et la note d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
L’entreprise n’a pas répondu aux attentes en matière de Cloud; Une concurrence accrue sur le marché; Le processus de localisation du marché du PGI haut de gamme est inférieur aux attentes.
