New Hope Dairy Co.Ltd(002946) ( New Hope Dairy Co.Ltd(002946) )
Événement: New Hope Dairy Co.Ltd(002946) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 8967 milliards de RMB, en hausse de + 32,87% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 312 millions de RMB, en hausse de + 15,23% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de + 33,21% par rapport à l’année précédente, à l’exclusion de l 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2317 milliards de RMB, soit + 10,79% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 56 millions de RMB pour la société mère, soit – 34,43% d’une année sur l’autre. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 2317 milliards de RMB, soit + 15,02% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 43 millions de RMB pour la société mère, soit + 48,70% d’une année sur l’autre.
L’année 2021 a été couronnée de succès avec l’ouverture du 22q1. En 2021, le revenu du lait liquide de la société s’élevait à 8,3 milliards de RMB, soit une augmentation de 32,34%; Le chiffre d’affaires de la poudre de lait est de 72,95 millions de RMB, en hausse de 4,77%. Par région, les revenus du Sud – ouest / est de la Chine / nord de la Chine / nord – ouest / autres régions étaient respectivement de 36,13 / 21,90 / 8,65 / 14,31 / 867 millions de RMB, soit + 17,25% / + 29,87% / + 21,44% / + 105,45% / + 51,74% d’une année sur l’autre. Du point de vue du mode de vente, le chiffre d’affaires de la vente directe / distribution était de 42,30 / 4143 milliards de RMB, soit + 27,38% / 37,15% d’une année sur l’autre. Parmi les principales filiales participantes et contrôlantes, Chongqing Tianyou / sichuan Dairy / Kunming xuelan / huanmei Dairy a enregistré un chiffre d’affaires de 25,52 / 16,13 / 12,13 / 1753 milliards de RMB, soit + 11,7% / + 16,2% / + 7,7% / + 105,4% d’une année sur l’autre (chiffre de base de Xiajin: 2020h2). L’épidémie a fait en sorte que les résidents accordent plus d’attention à la santé nutritionnelle, à la sensibilisation accrue à la consommation de produits laitiers et à l’amélioration de la perméabilité du lait frais, qui présente des avantages en termes de nutriments actifs et de fraîcheur. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 2317 milliards de RMB, soit + 15,02% d’une année sur l’autre, ce qui a permis à la société de maintenir un boom élevé en 2021.
La marge brute est restée stable tout au long de l’année, tandis que la marge nette du premier trimestre a augmenté d’une année sur l’autre. En 2021, la compagnie a réalisé une marge brute de 24,56%, soit + 0,1 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 3,81%, soit – 0,48 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des dépenses de publicité. Les dépenses de promotion et de publicité au cours de la période ont été respectivement de 5,7 / 170 millions de RMB, soit + 44,2% / + 25,2% par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, la marge brute de 22q1 était de 24,0%, la marge brute de vente était de 9,40%, la marge brute de vente était de – 0,66%, la marge brute de vente était de + 1,02%, la rentabilité s’est améliorée trimestriellement. Q1 le taux d’intérêt net est de 1,97%, soit + 0,25 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la contribution des swaps de taux d’intérêt au revenu de juste valeur. Le niveau des bénéfices de consolidation est resté stable et la marge brute a continué de s’améliorer par rapport à l’année précédente.
L’extension endogène et l’entraînement simultané font progresser la stratégie du cube frais. 2021 est la première année où l’entreprise élabore une nouvelle stratégie et commence un nouveau voyage. Face à l’objectif d’un doublement de trois ans, l’entreprise a continué de mettre à niveau la « Stratégie fraîche » originale en « Stratégie fraîche cube », de construire une disposition stratégique plus tridimensionnelle et une capacité concurrentielle, et d’élargir continuellement la disposition et la construction de la chaîne industrielle en amont et en aval. En 2022, sous la direction de la « Stratégie du cube frais », nous nous efforcerons d’atteindre une croissance des revenus de plus de 20%, une nouvelle augmentation du taux d’intérêt net et une double augmentation des revenus et des bénéfices.
Prévisions de bénéfices: Nous ajustons les prévisions de bénéfices de 2022 – 2023 en fonction des rapports annuels et trimestriels et introduisons les prévisions de 2024. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022 – 2024 sera de 111,0 / 136,5 / 1668 milliards de RMB, soit + 23,8% / + 23,0% / + 22,2% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 4,2 / 5,5 / 710 millions de RMB, soit + 34,8% / + 31,2% / + 28,2% d’une année sur l’autre, ce qui correspond au multiple PE 21 / 16 / 13, et nous maintenons la cote « augmentation de la participation ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières, ralentissement de la concurrence inférieur aux attentes, problèmes de sécurité alimentaire
