Kehua Data Co.Ltd(002335) ( Kehua Data Co.Ltd(002335) )
Évaluation du rendement
Dans la soirée du 29 avril, la compagnie a publié un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 4866 milliards de RMB en 21 ans, y / y 16,75%; Le bénéfice net de la société mère est de 439 millions de RMB, y / y 14,87%; Déduire 323 millions de RMB, y / y – 3,8%. Légèrement inférieur aux attentes du marché.
Analyse des opérations
Les revenus des nouvelles sources d’énergie et de l’énergie intelligente augmentent rapidement et sont soumis à des pressions à court terme sur les marges brutes en raison de l’épidémie et de la chaîne d’approvisionnement. Parmi eux, le chiffre d’affaires annuel de l’énergie électrique intelligente est de 1088 milliard de RMB, y / y 24,36%, marge brute 27,93%, y / y 1. 87pp; Le chiffre d’affaires des nouveaux produits énergétiques est de 663 millions de RMB, y / y 48,50%, la marge brute est de 23,87%, y / y – 6,57 PP; Le chiffre d’affaires du Centre de données est de 3047 milliards de RMB, y / y 9,10%, marge brute 30,02%, y / y – 3,13 pp. Le marché d’outre – mer a intensifié ses efforts de commercialisation et de commercialisation, avec une augmentation annuelle des revenus de 35,07%. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 818 millions de RMB, soit 42,87% de l’exercice en cours, principalement en raison du renforcement de la gestion des comptes débiteurs, de l’augmentation des ventes et de la modification des normes comptables. Augmentation positive des coûts de transmission, la marge brute du premier trimestre a augmenté de 3 PP par rapport à l’année précédente.
Adhérer à l’avantage technique du produit et à la disposition stratégique de “Gemini Star”, IDC et Smart Power ont augmenté régulièrement. IDC Business adhère toujours à l’aménagement urbain de base, avec 25 000 armoires autonomes à la fin de l’année 21, avec un taux d’étagère actuel de 78%. Les projets en construction dans les régions de Jinjing Hebei et de Dawan progressent régulièrement; Construire conjointement avec Tencent Cloud et d’autres grandes usines, et exploiter les besoins des clients tels que les finances, les entreprises publiques, etc., afin de maintenir une augmentation annuelle d’environ 10 000 armoires d’exploitation. Le secteur de l’énergie intelligente a connu une croissance soutenue tant dans les entreprises d’État que dans les secteurs des clients industriels et commerciaux. Selon le rapport de recherche de la CCW, la part de marché globale des UPS en Chine s’est classée au premier rang en 2021. Une nouvelle génération d’onduleurs en série de 350kw de 1500v a été lancée dans le monde entier. De nouvelles entreprises énergétiques ont remporté des appels d’offres rapides et ont reçu de nombreuses commandes manuelles.
Relever activement les défis à court terme et faire bon usage de l’IDC et de l’espace de croissance à long terme de la nouvelle énergie. L’épidémie a eu une incidence à court terme sur la fabrication en usine, le transport logistique et la livraison de projets. L’entreprise a intensifié sa coopération avec les fabricants de matières premières en amont, accéléré la substitution de la localisation et ajusté la chaîne de production de manière flexible afin d’assurer la stabilité de la chaîne d’approvisionnement. Les défis à court terme n’ont pas eu d’incidence sur la prospérité de IDC et de l’industrie de l’énergie nouvelle. La nouvelle solution énergétique de l’entreprise permettra aux activités du Centre de données de créer un système intégré de « source, réseau, charge et stockage », de réduire efficacement le pue du Centre de données et de créer un centre de données vert. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de l’entreprise augmente de 25% au cours des trois prochaines années et que la marge brute atteigne 30%.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous ajustons nos prévisions de bénéfices sur la base des derniers résultats financiers, et nous prévoyons un chiffre d’affaires annuel de 63,61 (- 8,8%) / 80,20 (- 10,7%) / 9813 milliards de RMB pour la période 22 – 24, un bénéfice net de 4,62 (- 10,0%) / 6,06 (- 13,7%) / 750 millions de RMB pour la société mère, ce qui correspond à 20 / 15 / 12 fois PE respectivement, en maintenant la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques
Le taux de mise sur le marché de l’IDC est inférieur aux attentes, le développement de nouvelles entreprises énergétiques est inférieur aux attentes, la sécurité de la chaîne d’approvisionnement et la dépréciation de l’achalandage
