Tianqi Lithium Corporation(002466) ( Tianqi Lithium Corporation(002466) )
Événements
Dans la soirée du 29 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 7663 milliards de RMB, en hausse de 136,56% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2 079 millions de RMB, ce qui a permis de compenser la perte d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 5257 milliards de RMB, en hausse de 481,41% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 3 328 milliards de RMB pour la société mère, et inverser la perte d’une année sur l’autre; Le SPE réalisé est de 2,25 yuans.
Commentaires
L’élasticité des résultats est importante et le problème de la dette est progressivement atténué. Q1 le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 114,85%; La marge brute globale était de 85,28%, avec une augmentation de 14,43 PCTs et une augmentation significative de la rentabilité. Le prix moyen du carbonate de lithium Q1 est de 423000 yuan / tonne, avec une augmentation de 101% de l’anneau. L’élasticité de la performance de l’entreprise est évidente. En 21 ans, la production de concentré de talison a atteint 954000 tonnes, soit une augmentation de 64%; La production de sel de lithium de l’entreprise est de 43 700 tonnes, en hausse de 15%. Au cours des 21 dernières années, la compagnie a confirmé un revenu d’investissement de 760 millions de RMB pour Sqm et d’environ 500 millions de RMB pour Q1. Le financement de la cotation des actions H de la société progresse régulièrement et les facteurs suivants, tels que la dette et les options, auront moins d’influence sur les résultats.
La capacité de talison a continué d’augmenter et devrait atteindre 2,1 MT / a sur 25 ans. La mine greenbush a le coût le plus bas au monde, avec seulement 250 $la tonne sur 20 ans. Après la mise en service du projet de bassin de résidus miniers en mars, la capacité actuelle de concentration de lithium talison est de 1,62 million de tonnes par an, et on s’attend à ce qu’elle atteigne la pleine production en 22 ans. Le projet d’expansion de la production de talison phase III devrait être mis en service dans 25 ans, la capacité de concentration devrait atteindre 2,1 millions de tonnes par an, et le projet d’expansion de la production de talison phase IV devrait commencer dans 25 ans et être mis en service dans 27 ans. En outre, l’entreprise redémarrera dès que possible l’exploitation de la mine de lithium Yajiang tsola dans le Sichuan et renforcera la capacité de garantie des ressources.
La première phase de la production pilote de quinana et le projet d’habitation ont commencé à se rétablir progressivement. À l’heure actuelle, la capacité de production de sel de lithium de l’entreprise est de 44 800 tonnes / an, et la phase I de quinana, 24 000 tonnes d’hydroxyde de lithium, entre dans la phase de production d’essai, et des accords d’approvisionnement ont été signés avec SK, LG Chemical, northvolt, etc.; Le projet de carbonate de lithium de qualité batterie Suining Anju de 20 000 tonnes reprend progressivement le rythme de construction et devrait être mis en service au cours du deuxième semestre de l’année; La capacité de production prévue à long terme de la compagnie pour le sel de lithium atteindra 114800 tonnes / an. En outre, Sqm, en tant que deuxième actionnaire en importance de Sqm, prévoit une capacité de production de sel de lithium de 210000 tonnes en 22 ans et de 250000 tonnes en 23 ans. En tant que deuxième actionnaire en importance de Sqm, la société devrait obtenir de riches revenus d’investissement.
Prévisions de bénéfices & conseils en investissement
On s’attend à ce que le prix du lithium de 22 ans demeure élevé, augmentant respectivement de 79% et 67% le bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 23 ans. On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 24 ans soit respectivement de 15 241 milliards de RMB, 15 957 milliards de RMB et 16 099 milliards de RMB, ce qui correspond à 10,32 RMB, 10,80 RMB et 10,90 RMB pour le SPE, et à 7,4 fois, 7,1 fois et 7,0 fois pour le PE, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’incertitude quant à l’évolution ultérieure du prix du sel de lithium augmente; La demande de sel de lithium a augmenté plus rapidement que prévu.
