Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ( Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) )
Q1 les résultats ont dépassé les attentes, la rentabilité de l’entreprise est restée stable malgré la hausse du pétrole brut et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
Le 29 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 53397 milliards de RMB, soit + 0,31% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 4223 milliards de RMB, soit + 2,71% d’une année sur l’autre, ce qui a permis à la compagnie de dépasser les attentes. Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour la période 2022 – 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 130,04, 196,98 et 24 736 milliards de RMB pour la période 2022 – 2024, et que le SPE sera de 1,85, 2,80 et 3,51 RMB / action respectivement. Le prix actuel des actions correspond à 11,3, 7,5 et 6,0 fois PE pour la période 2022 – 2024. La rentabilité de l’entreprise, en tant que chef de file de l’intégration du raffinage et de la chimie, a été vérifiée. Auparavant, l’entreprise a publié un plan d’actionnariat à grande échelle pour les employés et a continuellement mis en place de nouveaux projets de matériaux en aval. Nous sommes fermement optimistes quant à la réévaluation de la valeur de l’entreprise et maintenons la cote d ‘« achat ».
Le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société Q1 ont augmenté d’une année sur l’autre, et le niveau de la marge brute a augmenté de façon significative d’une année sur l’autre.
Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 53 397 milliards de RMB au cours d’un seul trimestre, soit + 14,81% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4223 milliards de RMB, soit + 49,80% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 4114 milliards de RMB, soit + 64,17% par rapport à l’année précédente. Q1 les prix du raffinage, de la PTA et des nouveaux matériaux sont respectivement de 555374, 500479 et 929171 yuan / tonne, soit – 11,9%, + 0,83%, + 2,34% par rapport à l’anneau; En termes de volume des ventes, les ventes de PTA et de nouveaux matériaux ont diminué respectivement de 3,1% et 20,3%, tandis que les ventes de produits raffinés et chimiques ont augmenté de 88,29%. Le prix du charbon Q1 a diminué par rapport au Q4, mais le prix du pétrole a fortement augmenté. Selon les données d’exploitation, le prix moyen du pétrole brut Q1 est de 387159 yuan / tonne. La marge brute de Q1 est de 15,46%, ce qui est supérieur à Q4. Dans le contexte de la pression exercée sur les prix des produits finaux et de la forte augmentation du pétrole brut à la fin des coûts, l’entreprise a résisté à la pression, les ventes de produits de raffinerie ont maintenu une forte croissance d’une année sur l’autre, sa rentabilité de raffinerie a été vérifiée à un niveau élevé et Bas, et le rendement des stocks résultant de la hausse du pétrole brut a également joué un rôle important dans la rentabilité de l’entreprise.
En tant que chef de file du raffinage et de la chimie, l’entreprise a la force de s’étendre en aval, et la plaque de nouveaux matériaux chimiques est en pleine croissance.
Selon le rapport annuel 2021, la société introduira des lignes de production de diaphragmes de batteries au lithium de procédé humide à chipu, au Japon, et Qingdao Zhongke Hualian, avec une capacité annuelle de 1,6 milliard de mètres carrés, et la livraison devrait être achevée dans les 18 mois à compter de janvier 2022. Le 26 janvier, l’entreprise a publié l’annonce d’un projet d’investissement de 1,6 million de tonnes de résine haute performance et de nouveaux matériaux et l’annonce d’un projet de 2,6 millions de tonnes de polyester haute performance, et a de nouveau lancé la mise en page dans le domaine des nouveaux matériaux en aval. Le 3 mars, l’entreprise a publié un plan d’actionnariat à grande échelle pour les employés afin de démontrer sa forte confiance dans le développement futur. Nous espérons que la valeur de l’entreprise en tant que chef de file du raffinage sera réévaluée.
Conseils sur les risques: les prix du pétrole continuent d’augmenter considérablement, l’investissement dans la capacité est inférieur aux prévisions, la demande en aval ralentit, etc.
