Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ( Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, 1q22 a réalisé un chiffre d’affaires de 204 millions de RMB (+ 16,99%), un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 59 millions de RMB (+ 43,07%), un bénéfice non net déduit de 53 millions de RMB (+ 48,89%), EPS 0. CNY 39 (+ 39,29%). En 2021, le chiffre d’affaires réalisé était de 767 millions de RMB (+ 20,61%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 201 millions de RMB (+ 32,37%), le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 199 millions de RMB (+ 45,19%) et le flux de Trésorerie opérationnel était de 297 millions de RMB (+ 15,74%).
L’agriculture continue à l’intérieur de la province + l’expansion active à l’extérieur de la province + le développement en ligne à grande vitesse, les trois pipelines stimulent la croissance à haut rendement. Du point de vue des sources de revenus, les ventes dans la province du Zhejiang ont atteint 482 millions de RMB (+ 19,1%), les ventes à l’extérieur de la province ont atteint 92 millions de RMB (+ 16,31%) et les ventes de services Internet ont atteint 185 millions de RMB (+ 27,33%) en 2021. De 2019 à 2021, la part des ventes de l’entreprise dans la province est respectivement de 63,92%, 64,28% et 63,45%. La province du Zhejiang est la principale région de vente de l’entreprise, et les produits de l’entreprise ont un avantage de marque remarquable dans la province; Parmi eux, Hangzhou et Jinhua représentent une part relativement élevée. À l’avenir, avec l’augmentation de la part de marché de Ningbo, Wenzhou et d’autres provinces à fort pouvoir d’achat, les ventes de l’entreprise dans la province devraient continuer à augmenter fortement. L’entreprise développe également activement le marché à l’extérieur de la province, adhère à la stratégie de marketing de « l’ancienne marque, l’hôpital et le supermarché commercial » et recrute vigoureusement des concessionnaires à l’extérieur de la province (type de rachat), développe vigoureusement Jiangsu, Shanghai et d’autres marchés clés à l’extérieur de La province. Jusqu’en 2022q1, l’entreprise a développé 14 concessionnaires à l’extérieur de la province, dont 4 au cours d’un trimestre au cours duquel le marché à l’extérieur de la province devrait s’ouvrir rapidement. En outre, la part des activités Internet de l’entreprise continue d’augmenter. En 2021, la part des ventes sur Internet a atteint 24,4%. Grâce aux caractéristiques de l’entreprise telles que moins de spécifications de produits, prix transparent, pas facile à endommager et à détériorer, les ventes de produits de l’entreprise dans les canaux en ligne tels que tmall et JD augmentent rapidement, et le maintien des prix terminaux est relativement stable et les ventes dynamiques sont florissantes.
L’ensemble de la chaîne de produits de coulée de procédé a un niveau élevé de marge brute, une variété de catégories pour répondre aux exigences de diverses fonctions. En 2021, les produits de la série Ganoderma lucidum spore powder ont réalisé un chiffre d’affaires de 536 millions de RMB (+ 18,3%), Représentant 86,66% du chiffre d’affaires; Avec un bénéfice brut de 472 millions de yuan (+ 17,4%) et un bénéfice brut de 73,38%, elle est le produit de base de l’entreprise. L’autre produit principal, la série Dendrobium, représente environ 14,8% du bénéfice brut. La marge brute de la série de spores de Ganoderma lucidum est restée stable à plus de 88% pendant trois années consécutives, ce qui en fait le produit avec la marge brute la plus élevée. La marge bénéficiaire brute des produits de la série Dendrobium est stable à plus de 75%. L’entreprise dispose principalement d’un processus en chaîne complète en boucle fermée, de la plantation de produits à la culture et à la transformation, d’une technologie de sélection de haute qualité avec des droits de propriété intellectuelle indépendants, d’un processus de plantation scientifique entièrement traçable basé sur la technologie de l’Internet des objets et d’une technologie exclusive de déstockage et de purification qui peut efficacement améliorer la teneur en ingrédients actifs. Parmi eux, les produits de la série de spores de Ganoderma lucidum peuvent être divisés en: spores de Ganoderma lucidum (paroi brisée), spores de Ganoderma lucidum brisée, granules de spores de Ganoderma lucidum brisée, spores de Ganoderma lucidum brisées, représentant respectivement 20,71%, 29,13%, 16,24% et 4,44%. Différentes catégories ont des caractéristiques d’utilisation et des prix différents pour répondre aux différents besoins fonctionnels tels que le conditionnement des maladies, les soins de santé quotidiens et les cadeaux. Entre – temps, l’entreprise promeut vigoureusement le produit haut de gamme comprimé Ganoderma lucidum spore powder, apportera une amélioration continue de la structure des revenus.
Prévision et évaluation des bénéfices: Compte tenu de la croissance continue du marché provincial, de l’expansion positive du marché à l’extérieur de la province et de l’amélioration des ventes d’affaires sur Internet, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est estimé à 9,7, 12,11 et 1 505 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 26,4%, 24,9% et 24,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 259,33,433 millions de RMB, en hausse de 28,75%, 28,84% et 30,11% d’une année sur l’autre, et le PE correspondant était de 28,15, 21,85 et 16,79 respectivement, ce qui a donné la cote d’investissement « acheté ».
Indice de risque: impact de la situation épidémique sur les ventes de produits finaux; La promotion des ventes à l’intérieur et à l’extérieur de la province n’a pas répondu aux attentes; Risques macroéconomiques à la baisse.
