Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) )
Événements
Récemment, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport du premier trimestre 2022. En 2021, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 187869 milliards de RMB / + 11,69%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 23 064 milliards de RMB / + 4,01%, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 21 850 milliards de RMB / + 7,71% et un bénéfice de base par action de 4,04 milliards de RMB / + 8,89%.
Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 35260 milliards de RMB / + 6,24%, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 4003 milliards de RMB / + 16,28%, le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 3775 milliards de RMB / + 14,40%, et le bénéfice de base par action était de 0,68 RMB / + 17,24%.
Principaux points d’investissement
Mettre l’accent sur les activités de climatisation de base pour consolider la position de leader, les moteurs d’exportation sont brillants. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 187869 milliards de RMB, en hausse de 11,69% d’une année sur l’autre, et l’échelle des revenus était proche du niveau d’avant l’épidémie. Parmi eux, le chiffre d’affaires des ventes intérieures s’élevait à 122305 milliards de RMB / + 10,78%, le chiffre d’affaires des ventes à l’exportation s’élevait à 22 535 milliards de RMB / + 12,56%, le chiffre d’affaires des ventes à l’exportation s’est fortement redressé, l’échelle des revenus a dépassé le niveau de 2018, l’exportation globale de l’industrie de base de la climatisation a augmenté, et l’avantage de la collecte de premier plan est apparu – selon les données en ligne de l’industrie, le volume des ventes de climatiseurs domestiques en Chine a augmenté de 7,9% d’une année sur l’autre pour atteindre 152590 000 unités en 2021, revenant au niveau Le chiffre d’affaires intérieur est de 84,7 millions d’unités / + 5,5%, l’industrie est stimulée par les ventes à l’étranger, et l’entreprise a réalisé 131713 milliards de RMB de revenus de l’industrie de la climatisation en 2021, Représentant 70,11% du chiffre d’affaires total en raison de l’avantage de leader. L’échelle a atteint une croissance stable à deux chiffres de 13,96% par rapport à 2020, avec un taux de croissance plus élevé que l’ensemble de l’entreprise. La position de leader a été consolidée. Selon les données de CVC info, en 2021, Gree Central Air Conditioning était la seule marque avec une échelle de vente de plus de 20 milliards de RMB dans l’industrie chinoise de la climatisation centrale. Selon les données de Industry Online, Gree Central Air Conditioning a défendu sa couronne en 2021 avec 37,4% des ventes intérieures de climatiseurs domestiques.
Renforcer le contrôle des coûts et diversifier la coopération industrielle. En 2021, la marge brute globale de la compagnie était de 24,28%, en baisse de 1,86% par rapport à l’année précédente. La marge brute de climatisation était de 31,23% / – 3,54 PCT. Le coût des matières premières des appareils ménagers représentait 88,27% du coût total d’exploitation. L’augmentation du prix des matières premières a eu un impact important sur la compagnie. L’année dernière, le coût des matières premières de la compagnie a augmenté de 13,64%, ce qui a réduit l’espace de profit global. D’une part, l’entreprise a renforcé le contrôle des coûts et, en 2021, le taux des dépenses de vente / gestion / R & D a changé de – 1,52 PCT / + 0,03 PCT / – 0,23 PCT; D’autre part, accélérer le rythme de la diversification afin d’élargir les frontières du marché, non seulement approfondir l’influence dans le domaine de la segmentation des appareils ménagers, mais aussi se concentrer sur l’amont et l’aval de la chaîne industrielle, l’aménagement d’équipements intelligents, de nouvelles industries énergétiques et d’autres industries prospectives. En 2021, Gree entrera dans des domaines tels que les batteries lithium – ion et les nouveaux véhicules commerciaux énergétiques en achetant Gree titane; Au cours de la même année, sa filiale à part entière, Zero Boundary Integrated Circuit Co., Ltd., a réalisé une croissance de plus de 50% de ses revenus d’exploitation et a expédié plus de 70 millions de produits, fournissant un soutien à puce dans de nombreux domaines tels que les appareils ménagers intelligents et les nouvelles énergies, formant ainsi une synergie industrielle. En 2021, le revenu annuel des produits industriels, des équipements intelligents et de l’énergie verte s’élevait à 3195 milliards de RMB / 858 milliards de RMB / 2907 milliards de RMB, avec une croissance annuelle élevée de + 38,60% / + 42,77% / + 63,13%.
Forte base de canaux pour saisir le marché en déclin, la transformation du marketing en ligne a eu des résultats remarquables. Au bas de la ligne, le rapport de travail du Gouvernement de mars de cette année a mis l’accent sur les appareils ménagers qui vont à la campagne. En tant que marque nationale, Gree a des points de vente dans les zones urbaines et rurales à tous les niveaux du pays. 27 sociétés de vente et plus de 30 000 magasins monopolistiques constituent l’avantage de Canal. Selon les statistiques du rapport annuel, le marché coulé avec 70% de la population a occupé 31,5% de l’échelle du marché des appareils ménagers en 2021, atteignant 277,5 milliards de RMB, en hausse de 8,9% par rapport à 2020, ce qui est beaucoup plus élevé que le marché global de 5,7%; Son taux de pénétration est beaucoup plus faible que celui des villes, avec une capacité de 150 climatiseurs par 100 ménages dans les villes et seulement 74 climatiseurs par 100 ménages dans les zones rurales. En ligne, le rapport annuel indique qu’en 2021, les ventes au détail de canaux en ligne en Chine représentaient 52,9% de l’ensemble du marché des appareils ménagers, soit deux ans et demi de suite. En 2021, les ventes de nouveaux appareils ménagers, principalement des ventilateurs et des chauffe – eau à énergie a érienne, ont augmenté dans le cadre de la stratégie intégrée de transformation et de drainage pour les magasins en ligne, ainsi que de la stratégie de livraison en direct et d’explosion de fonds. Selon Ovi Cloud Network, la part des ventes au détail en ligne de produits tels que les chauffe – eau à énergie éolienne, les ventilateurs électriques, les déshumidificateurs et les chauffe – eau à énergie aérienne a été placée dans Top2 l’année dernière, ce qui a permis d’obtenir des résultats de marketing en ligne.
Suggestions d’investissement: Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Nous prévoyons que le bénéfice par action de la compagnie sera de 4,71, 5,38 et 5,99 RMB de 2022 à 2024, et que le PE sera de 6,6, 5,8 et 5,2 fois au cours des trois prochaines années, et nous maintenons la proposition d’achat – A.
Indice de risque: la promotion de la diversification n’est pas idéale; Les éclosions répétées ou persistantes dépassent les attentes; Les prix des matières premières continuent d’augmenter; La consommation à l’étranger est faible dans le contexte international.
