Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Événement: la compagnie annonce les états financiers de 2021 et du premier trimestre de 2022, dont le chiffre d’affaires réalisé en 2021 s’élevait à 16216 milliards de RMB, en hausse de 12,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2876 milliards de RMB, en hausse de 4,15% par rapport à l’année précédente. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 4089 milliards de RMB, en hausse de 7,11% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 760 millions de RMB, en hausse de 550,80% par rapport à l’année précédente.
Les principaux produits ont obtenu d’excellentes performances et sont entrés dans la période de libération des bénéfices: en 2021, les revenus des jeux mobiles se sont élevés à 15 364 milliards de RMB, en hausse de 15,55% d’une année sur l’autre. Au cours de cette période, les produits en ligne tels que Glory archange et douluo continental: Soul Master duel ont obtenu d’excellentes performances, avec un flux mensuel maximal de plus de 1,7 milliard de RMB. En 2022q1, le bénéfice net de la société mère a augmenté de 550,80% d’une année sur l’autre en raison de la faible base des dépenses de publicité et de distribution des nouveaux jeux en ligne en 2021q1. En 2021, les principaux produits mis en ligne entreront progressivement dans la phase de récupération, et on s’attend à ce que les bénéfices soient libérés de façon stable. L’exploitation raffinée prolongera le cycle de vie des produits et accumulera un débit plus élevé.
La stratégie de distribution personnalisée de la matrice de produits diversifiée a fait des affaires à l’étranger un nouveau moteur de croissance des revenus: l’entreprise a essentiellement formé la matrice de produits diversifiés en mer, combiné avec la promotion du marketing personnalisé et l’exploitation à long terme, les bénéfices de puzzles & survivals ont été stables, les chansons de la ville en nuage ont continué de croître, les maîtres de l’âme se sont affrontés et m’ont appelé le grand commerçant, etc. En 2021, le chiffre d’affaires à l’étranger s’élevait à 4777 milliards de RMB, soit 122,6 milliards de yuans. 94%, 29,46% des revenus, l’entreprise se classe régulièrement parmi les 10 premiers revenus des fabricants de jeux en mer; 2022q1 les activités à l’étranger ont de nouveau augmenté, avec un chiffre d’affaires de plus de 1,4 milliard de RMB, un YOY de plus de 45% et un ratio de revenus de plus de 34,24%.
En 2022, l’entreprise a stocké près de 30 produits autour de MMORPG, slg, simulation Operation et Card Card, dont plusieurs ont obtenu des numéros d’édition, et Dream Nautical a reçu le premier lot de numéros d’édition en 2022; Regardez à l’étranger, “trois royaumes: la gloire du héros”, “chronolegacy”, “antlegion” et d’autres jeux entrent dans la phase de test. La quatrième phase du plan d’actionnariat des employés de la compagnie a annoncé que la croissance des revenus ou des bénéfices nets de l’objectif de rendement 2022 – 2024 (2021 est la période de référence) n’est pas inférieure à 15% / 25% / 35%, ce qui démontre la confiance de la compagnie dans la croissance du rendement.
Conseil en investissement et notation: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 3,27 milliards de RMB, 3,56 milliards de RMB et 3,975 milliards de RMB de la société mère en 2022 – 2024. Le cours actuel des actions correspond à PE 14 fois, 13 fois et 12 fois respectivement. Sur la base de la stabilité des revenus de la société en Chine et de la croissance rapide des revenus à l’étranger, les réserves de jeu sont abondantes et la notation d ‘« achat» est accordée.
Conseils sur les risques: la politique de surveillance devient plus stricte; Le nouveau jeu en ligne n’a pas répondu aux attentes; Risque d’acquisition tardive du numéro d’édition
