Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ( Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) )
Principaux points d’investissement
Événement: 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1037 milliard de RMB, en hausse de 37,73%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 459 millions de RMB, en hausse de 25,08%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 445 millions de RMB, soit une augmentation de 30,78%; Le Rao moyen pondéré a diminué de 0,70 PCT à 5,77%.
L’intégration dans guoyuan & shengyun 2022q1 a augmenté de 25% pour la mère et de 48% à 2146800 tonnes pour l’entreposage des ordures ménagères. 2022q1 l’augmentation des revenus et du bénéfice net attribuable à la société est principalement attribuable à l’exploitation de nouveaux projets, à l’acquisition de sources nationales de protection de l’environnement, à la consolidation de la protection de l’environnement de shengyun et à la comptabilisation des revenus et des coûts du projet pendant la période d’essai conformément aux nouvelles normes comptables. Le taux de profit brut de 2022q1 était de 52,94%, soit une baisse de 5,90 PCT, le taux de profit net de la mère était de 44,30%, soit une baisse de 4,48 PCT. Échelle d’élimination des déchets: Au cours du premier trimestre de 2022q1, le volume d’entreposage des déchets a atteint 2233 millions de tonnes, soit une augmentation de 46,33%, dont 2146800 tonnes de déchets domestiques, soit une augmentation de 48,07%. Rendement de la production d’électricité: Au cours du premier trimestre de 2022q1, la production d’électricité a atteint 774 millions de degrés, soit une augmentation de 37,87%, la production d’électricité sur le réseau a atteint 634 millions de degrés, soit une augmentation de 37,25%, la production d’électricité par tonne a atteint 361 degrés / tonne et la production d’électricité par tonne a atteint 295 degrés / tonne.
L’expansion des déchets solides a donné de bons résultats, et l’incinération des déchets au cours du premier trimestre de 2022 a augmenté de 1 000 tonnes par jour. 2022q1, 1) Incinération des déchets: un nouveau projet d’incinération des déchets de 400 tonnes / jour à Pingquan et un projet epco d’incinération des déchets de 600 tonnes / jour à Yongan seront ajoutés. Cuisine: signer le projet d’élimination des résidus de cuisine Yongqiang de 600 tonnes / jour. Équipement, EPC et services: l’équipement d’élimination des déchets et le projet d’installation du comté de Gucheng ont été ajoutés, avec un montant de 121 millions de RMB. Transfert des déchets: 49 millions de RMB pour le projet dans le district d’Ouhai. L’entreprise est très compétitive sur le marché progressif.
Les flux de trésorerie opérationnels nets ont augmenté de 162,58% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022, et les rentrées de fonds ont continué de s’améliorer. 2022q1, 1) Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 453 millions de RMB, en hausse de 162,58%, principalement en raison de l’augmentation des liquidités reçues pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’œuvre; Les flux de trésorerie nets d’investissement se sont élevés à 1455 milliard de RMB, en baisse de 232,87%, principalement en raison de l’augmentation des dépenses d’investissement en construction et de l’acquisition de shengyun Environmental Protection; Les flux de trésorerie nets provenant du financement se sont élevés à 1359 milliard de RMB, en hausse de 890,50%, principalement en raison de l’augmentation des prêts obtenus.
L’industrie principale des déchets solides a connu une croissance rentable et s’est associée à Qingshan pour passer d’un niveau élevé de nickel – glace à un niveau élevé de matériaux cathodiques. L’industrie principale des déchets solides de l’entreprise connaît une croissance élevée et des bénéfices élevés. À la fin de 2021, l’incinération des déchets a été mise en service à 28400 tonnes / jour, ce qui a permis d’économiser 79% de l’espace de croissance. En 2021, la marge brute d’exploitation était de 67% supérieure à celle des autres industries. Avantage 1) côté coût: l’équipement est auto – produit et a une forte capacité de contrôle des coûts. L’investissement en tonnes des projets mis en service à la fin de 2020 est inférieur de 22% à la moyenne interbancaire et l’amortissement pendant la période d’exploitation est faible; Côté revenu: en 2020 / 2021, le coût moyen de traitement des nouveaux projets gagnants était de 91 / 95 yuan / tonne, soit 19% / 6% de plus que la valeur moyenne de l’industrie. En 2016 – 2021, la quantité d’électricité sur le réseau par tonne a augmenté de 3% pour atteindre 316 \uf0b7 / tonne. L’entreprise s’est associée à Qingshan pour importer des ressources et de la technologie dans le nouveau circuit énergétique. 1) un projet de production annuelle de 40 000 tonnes de nickel à haute teneur en glace est prévu dans le parc industriel indonésien de Qingshan; Il est prévu de développer conjointement avec shengtun et Qingshan le raffinage du nickel à haute teneur en glace, le précurseur à haute teneur en nickel et la production de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel, ainsi que des projets de soutien connexes, et de construire une production annuelle de 200000 tonnes de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: l’énergie cinétique de croissance de l’industrie principale des déchets solides est suffisante, et de nouveaux matériaux Lithium – électricité sont disposés pour créer la deuxième courbe de croissance. Selon les derniers progrès de construction du projet de l’entreprise, nous maintenons la prévision des bénéfices nets attribuables à la société mère de 19,38 / 24,36 / 3272 milliards de RMB en 2022 – 2024, la valeur de marché actuelle correspond à 16 / 13 / 10 fois PE en 2022 – 2024, et maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’avancement du projet n’a pas été à la hauteur des attentes, le risque de fermeture des positions de Qingshan, le risque de politique générale et l’intensification de la concurrence industrielle.
