Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) ( Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) )
Aperçu de l’entreprise
2022q1 le revenu de la société / bénéfice net attribuable à la société mère / bénéfice net attribuable à la société mère / déduction non attribuable à la société mère est de 4,84 / 169 / 013 milliard de RMB, en hausse de 9,44% / 512,32% / – 52,81% d’une année sur l’autre. L’augmentation du bénéfice net provient principalement de la comptabilisation du revenu de la collecte et du stockage des terres (155 millions de RMB), le bénéfice net est supérieur aux attentes, mais le bénéfice net déduit est inférieur aux attentes. Jugement analytique
Ralentissement des recettes les expéditions ont été touchées par l’épidémie. Le chiffre d’affaires de l’entreprise n’a augmenté que de 9% en raison: (1) d’une légère baisse du volume des ventes, de la récurrence de l’épidémie en mars et de l’impact de l’expédition, l’impact de l’épidémie sur la logistique devrait diminuer progressivement en mai. Selon notre estimation, bien que l’entreprise ait augmenté le prix d’environ 28% au 21q4, le 22q1 n’a pas augmenté le prix, et l’acceptation des clients pour l’augmentation du prix du 22q1 a diminué.
La baisse de la marge brute a été affectée par la hausse des prix des matières premières et de l’énergie. La marge brute a diminué de 5,32 PCT à 18,36%, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières et de l’incapacité de l’entreprise à augmenter les prix et des fluctuations des taux de change au 22q1, les prix des matières premières chimiques ont augmenté d’environ 20 à 40% d’une année sur l’autre et les prix du gaz naturel d’environ 28% d’une année sur l’autre. Déduction faite d’une baisse du taux d’intérêt non net de 3,5 PCT à 2,7%, le taux des taxes a augmenté de 1,05 PCT à 15,16% au cours de la période, principalement en raison d’une augmentation des taxes de recherche et de développement de 1,55 PCT à 7,7%. Les stocks ont été retardés en raison de l’épidémie. L’inventaire Q1 est de 500 millions de RMB, en hausse de 6% par rapport à la fin de l’année 21.
Conseils en matière d’investissement
Nous jugeons que le point d’inflexion de l’entreprise au cours du deuxième semestre: (1) Les clients de canapé au cours du deuxième semestre de l’amélioration de la livraison; On s’attend à ce que les principaux clients d’outre – mer libèrent de l’énergie au cours du deuxième semestre, mais les nouveaux véhicules énergétiques libèrent de l’énergie au cours des prochaines années. La production devrait augmenter de 15 à 20% et les revenus de 20 à 30% en 22 ans. L’entreprise a lancé la troisième phase du plan d’actionnariat des employés, à moyen et à long terme par l’intermédiaire d’un pu sans solvant à base d’eau dans les principaux clients à l’étranger pour améliorer la logique de l’amélioration des bénéfices.
Maintenir un revenu annuel de 2544 / 3138 milliards de RMB / 3833 milliards de RMB pour la période de 22 à 24 ans, augmenter le bénéfice net attribuable à la mère de 184millions de RMB à 334 millions de RMB en 2022, maintenir un bénéfice net attribuable à la mère de 246 / 320 millions de RMB pour la période de 23 à 24 ans, augmenter le SPE de 0,85 à 1,54 RMB pour la période de 22 ans et maintenir le SPE de 1,13 / 1,48 RMB pour la période de 23 à 24 ans, compte tenu du revenu unique provenant de la collecte et du stockage des terres. Le 28 avril 2022, le prix de clôture de l’action était de 11,96 RMB, ce qui correspond à un pe de 9 / 12 / 9x (à l’exclusion des revenus fonciers en 22 ans). À moyen et à long terme, la société est toujours favorable à l’amélioration de la structure de la clientèle et de La rentabilité causée par les produits sans solvant à base d’eau et maintient sa note d’achat. Le prix moyen de rachat de la société est de 15,39 yuan RMB et de 15,88 yuan RMB pour fournir une marge de sécurité relative.
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’éclosion; Risque de fluctuation importante des matières premières et du fret; Risque systémique.
