Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ( Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) )
Événement: Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) La perte nette attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élève à 232 millions de RMB, passant du bénéfice à la perte d’une année sur l’autre; La perte nette attribuable aux actionnaires de la société cotée, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, s’élevait à 271 millions de RMB, qui ont été transférés des bénéfices aux pertes d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
L’industrie principale est fortement influencée par le cycle, passant d’un bénéfice à une perte d’une année sur l’autre au premier trimestre. En ce qui concerne l’alimentation animale, l’industrie principale de l’entreprise est le ballast, avec un chiffre d’affaires annuel de 22695 milliards de RMB, Représentant 72,44% du chiffre d’affaires total, représentant une proportion stable, fournissant un soutien important aux flux de trésorerie pour l’élevage et d’autres activités. Toutefois, l’industrie de l’alimentation animale a été touchée par un cycle de 21 ans Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) En 21 ans, le coût des matières premières pour aliments des animaux de l’entreprise a augmenté de 1,18% par rapport au coût d’exploitation; Le secteur de l’alimentation animale a enregistré une marge brute de 13,19%, contre – 2,57% en glissement annuel. En ce qui concerne l’élevage, l’entreprise a maintenu une croissance rapide au cours des 21 dernières années, mais la pression à la baisse du cycle s’est accrue, ce qui a eu un impact négatif important sur la réalisation globale des bénéfices de l’entreprise. Au cours des 21 dernières années, la société a enregistré 2 251500 entreprises, soit une augmentation de 129,05% par rapport à l’année précédente. À la fin de l’année 21, le prix du porc extra – ternaire a diminué de 56,5% par rapport au début de l’année. En 21 ans, le bénéfice brut des activités d’élevage de l’entreprise était de – 6,55%, contre – 58,89% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre, les pressions exercées sur les cycles de l’alimentation animale et de l’élevage se sont poursuivies, avec un bénéfice non net de 271 millions de RMB déduit, passant d’une année sur l’autre du bénéfice à la perte. D’une part, sous l’influence de l’épidémie mondiale et de la crise russo – ukrainienne, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) D’autre part, la relation entre l’offre et la demande de porcs est encore lâche, le prix des porcs après le festival de printemps a chuté à deux reprises, ce qui a exercé une pression sur l’industrie de l’élevage. Selon l’estimation des ventes de porcs au cours des trois premiers trimestres de l’entreprise, le prix de vente moyen global de l’entreprise au premier trimestre de 22 ans est d’environ 13 yuan / kg. Nous prévoyons que la perte moyenne de l’entreprise au cours du trimestre en cours sera de 400 à 500 yuan / tête.
On s’attend à ce que l’impact du cycle s’affaiblisse et que l’industrie des semences se développe rapidement. Point 1: l’impact du cycle sur l’activité principale de l’entreprise devrait s’atténuer à l’avenir. Premièrement, le pire moment du cycle porcin est passé. Au 29 avril, le prix du porc (Extra triple) était de 14,82 yuan / kg, en hausse de 25,8% par rapport au creux de mars. Les bénéfices de l’élevage ont été reconstitués, et l’élevage de porcs vivants devrait augmenter. Deuxièmement, on s’attend à ce que le prix des matières premières pour aliments des animaux s’améliore avec l’épidémie et d’autres facteurs, que la chaîne d’approvisionnement soit rétablie et que la pression sur les coûts soit atténuée. Point 2: l’entreprise espère saisir l’occasion historique de la sélection biologique. En janvier 22, quatre règlements relatifs à la sélection biologique, tels que les mesures de gestion pour l’évaluation de la sécurité des organismes génétiquement modifiés agricoles, sont entrés en vigueur. L’application industrielle de la sélection biologique devrait continuer à progresser de façon ordonnée et devrait être popularisée en 22 / 23. À l’heure actuelle, Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) L’entreprise a coopéré avec plus d’une centaine d’entreprises de semences en Chine, couvrant une superficie de plus de 100 millions d’acres, ce qui devrait être le premier à transformer des revenus considérables provenant de l’élevage biologique.
Conseils en matière d’investissement
Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) À l’avenir, on s’attend à ce que la pression du cycle de l’élevage et de l’alimentation animale s’atténue et que la sélection biologique se développe. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 88 millions de RMB, 2276 milliards de RMB et 2637 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 0,02, 0,55 et 0,64 RMB, ce qui correspond à pe338, 13 et 11 fois la note d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières pour aliments des animaux, fluctuation du cycle porcin, politiques inférieures aux attentes et autres risques.
