Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) ( Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) )
Le chiffre d’affaires annuel a légèrement diminué et le bénéfice net a fortement diminué. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 11,18 milliards de RMB, en baisse de 0,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 976 millions de RMB, en baisse de 24,5% par rapport à l’année précédente. La baisse des revenus est principalement attribuable à l’incidence du Règlement sur les revenus des entreprises immobilières, en baisse de 29,62% d’une année sur l’autre. La forte baisse du bénéfice net est principalement due à: 1) L’augmentation du taux de charge et la baisse du taux de profit. En 2021, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la compagnie étaient respectivement de 21,0% et 8,4%, en baisse de 7,45 PCT et 6,55 PCT par rapport à 2020; En 2021, le taux des frais de gestion et de vente de l’entreprise a augmenté respectivement de 0,2 PCT et 0,7 PCT par rapport à l’année précédente. En 2020, le rendement des placements déclarés des FPI a considérablement augmenté. En 2021, le revenu des placements de la société a diminué relativement et le bénéfice net a diminué d’une année sur l’autre. En 2022q1, la marge brute de la compagnie a augmenté à 26,7%, le bénéfice net a été négatif en raison de l’influence saisonnière, le taux de gestion et le taux de dépenses ont diminué respectivement de 1,06 PCT et 0,31 PCT par rapport à la même période l’an dernier, et le bénéfice net de la compagnie devrait augmenter à l’avenir. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires total de 1041 milliard de RMB, en hausse de 22,9% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 126 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 51,8% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net a fortement diminué en raison de l’acquisition de 32% des capitaux propres de Shenzhen Chiwan shengbaowang Engineering Co., Ltd. Par les filiales subordonnées de la société, la société détient 64% des droits de vote de shengbaowang, ce qui a entraîné une augmentation des coûts d’exploitation et des dépenses de recherche et de
Entreposage et logistique: les revenus d’exploitation augmentent régulièrement et l’échelle d’expansion est élargie de façon diversifiée. En 2021, les revenus d’exploitation de baowan Logistics ont atteint 1472 milliard de RMB, en hausse de 24,7% d’une année sur l’autre. Les revenus de location ont augmenté régulièrement en raison de l’exploitation stable du parc original et de la mise en service et de l’exploitation en bon état du nouveau parc. L’entreprise possède et gère 75 parcs logistiques intelligents dans tout le pays. Le réseau logistique est continuellement amélioré et l’effet d’échelle est de plus en plus amélioré. En 2021, baowan Logistics a mis en œuvre trois projets, à savoir Beijing wentou, Jiangmen Heshan phase II et Xi’an Qianlong, et a ajouté des projets d’exportation de gestion Dongguan. Grâce à des projets d’exportation de gestion et à l’expansion de l’échelle d’exportation de gestion, l’influence de la marque de l’entreprise sera encore améliorée. 668 mu de terres supplémentaires ont été ajoutées par divers moyens. En ce qui concerne le financement, des billets à moyen terme et à long terme ont été émis avec succès et le capital et les actions ont été augmentés, ce qui a permis d’achever le changement d’organisation et de personnel de l’AMC et de jeter les bases de la transformation du mode de gestion des actifs.
Activités immobilières: maintenir un fonctionnement stable et développer des projets de haute qualité. En 2021, les activités immobilières de la société ont réalisé un montant de vente total de 21,8 milliards de RMB, en hausse de 118% d’une année sur l’autre, et un montant de vente consolidé de 12,53 milliards de RMB, en hausse de 22% d’une année sur l’autre. Les revenus des activités immobilières ont atteint 6 162 milliards de RMB, en baisse de 29,62% d’une année sur l’autre. La baisse des revenus est principalement affectée par le cycle de règlement. En 2021, la superficie des réserves de terres nouvellement augmentées de la société était de 1113 million s de mètres carrés, en hausse de 92% par rapport à l’année précédente, et le prix des terres nouvellement augmentées était de 5,04 milliards de RMB. En 2021, la compagnie a pris l’initiative de réduire la dette, les trois lignes rouges sont en bonne santé et le coût global du financement est de 3,85% – 4,99%.
On estime que le SPE de la compagnie sera de 0,37 / 0,41 / 0,47 yuan / action de 2022 à 2024.
Avec l’augmentation de l’échelle des ventes de l’entreprise immobilière, l’échelle de règlement de l’entreprise immobilière devrait être améliorée, le projet d’entreposage logistique en construction devrait être terminé, la zone d’exploitation devrait être augmentée, les revenus de location devraient continuer à augmenter, le développement de l’industrie manufacturière et d’autres entreprises devrait être stable, et la cote d ‘« achat » de l’entreprise devrait être maintenue, avec un prix cible de 7,73 RMB.
Facteurs de risque: les politiques de réglementation et de contrôle de l’immobilier ont été resserrées ou assouplies moins que prévu, les ventes de l’industrie immobilière ont chuté plus que prévu et les activités de développement immobilier et logistique de l’entreprise n’ont pas augmenté aussi rapidement que prévu.
