Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) ( Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) )
Principaux points de vue:
Événements corporatifs
La compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 644 millions de RMB, en hausse de 68,18% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 140 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 388,89% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 112 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 302,98% d’une année sur l’autre. 2022q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 553 millions de RMB, en hausse de 159,18% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 132 millions de RMB, en hausse de 557,72% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 126 millions de RMB, en hausse de 519,8% d’une année sur l’autre.
Le volume et le prix des deux principaux produits ont augmenté simultanément, ce qui a contribué à une forte augmentation des performances de l’entreprise.
Production et ventes de sel de lithium: en 2021, la société a produit 9016 tonnes de concentré de lithium, soit + 96,00% d’une année sur l’autre, vendant respectivement 408,05 tonnes, 303,78 tonnes, 783,35 tonnes, 637049 tonnes de carbonate de lithium de qualité industrielle, de carbonate de lithium de qualité batterie, d’hydroxyde de lithium et de concentré de lithium, soit + 196,59%, + 100%, + 115,68% et + 169127% d’une année sur l’autre; En ce qui concerne les prix, le prix moyen du carbonate de lithium de qualité batterie en Chine en 2021 était d’environ 122600 RMB / t, soit + 168,9% d’une année sur l’autre, et il est maintenant passé à 475400 RMB / t en raison de la forte prospérité de l’industrie. Le prix moyen du marché de l’hydroxyde de lithium est d’environ 114100 yuan / tonne, soit + 120,3% d’une année sur l’autre, et il est maintenant passé à 490900 yuan / tonne. Activités liées au chrome: Au cours de la période considérée, l’échelle de production et de vente des produits liés au chrome de l’entreprise a augmenté, avec 141000 tonnes de produits liés au chrome produits par l’entreprise au cours des 21 dernières années, soit + 24,2% d’une année sur l’autre; Les ventes de produits de chrome se sont élevées à 149000 tonnes, soit + 35,6% d’une année sur l’autre, dont 139000 tonnes de minerai de chrome auto – produit, soit + 632,7% d’une année sur l’autre.
Promouvoir activement le processus de développement du lac salé et la libération de sel de lithium
L’entreprise saisit l’occasion du nouveau marché de l’énergie et promeut activement le processus de développement du lac salé: ① Le projet d’optimisation de la phase I de zabuye prévoit d’étendre la production à 10 000 tonnes de concentré de lithium (grade 50% – 70%); Redémarrer la construction de la phase II du projet zabuye et mettre en œuvre un projet de carbonate de lithium de qualité batterie de 10 000 tonnes, qui devrait être achevé en juillet 2023 et mis en service en septembre 2023; Un contrat d’essai pilote de 100 tonnes d’hydroxyde de lithium a été signé avec Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) La croissance du rendement de l’entreprise sera assurée à mesure que la capacité de production de sel de lithium sera libérée régulièrement.
L’entreprise publie un plan stratégique quinquennal pour assurer un développement durable de haute qualité
En ce qui concerne les produits au chrome, l’entreprise prévoit d’augmenter la production de 150000 tonnes d’ici 2022 et de 200000 tonnes d’ici 2023 grâce à l’exploration, à la reconstruction et à l’intégration, afin de créer la carte de l’industrie de la « capitale chinoise du chrome » et de devenir une entreprise de démonstration d’énergie propre en acier et en fer. En ce qui concerne le lac salé, l’entreprise encouragera le développement ultérieur de l’extraction du lithium du lac salé zabuye au Tibet, intégrera les ressources du lac salé dans la zone, poursuivra la recherche et le développement de nouveaux procédés et formera une échelle de sel de lithium de 30 000 à 50 000 tonnes d’ici la fin de 2025. En outre, dans le plan quinquennal, la société a établi cinq plans d’investissement d’un montant total de 785 millions de RMB et une échelle d’investissement en immobilisations d’un montant de 6 151 millions de RMB afin de fournir une garantie de fonds pour le développement des ressources et l’aménagement de la chaîne industrielle.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 18,6 / 23,1 / 3,26 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 188,0% / 24,6% / 40,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 7,1 / 8,0 / 1,22 milliard de RMB, en hausse de 407,5% / 12,3% / 52,5% d’une année sur l’autre; Le prix actuel des actions correspond à un pe de 25x, 23x et 15X, et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuation des prix des principaux produits, tels que le sel de lithium et la Chromite, le calendrier des projets en construction de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes et la demande du marché n’est pas à la hauteur des attentes.
