Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) ( Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) )
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel du rapport annuel 2022, avec un chiffre d’affaires total d’exploitation de 4014 milliards de RMB, en baisse de 7,3% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère était de 11454400 RMB, en baisse de 98,28% par rapport à l’année précédente.
La forte baisse du bénéfice net de la société Q1 est principalement affectée par l’ajustement du marché des capitaux, la baisse évidente de la juste valeur des actifs de capitaux propres détenus par la société, tels que Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) D’après les résultats du premier trimestre, les revenus des placements + les gains et pertes résultant des variations de la juste valeur ont diminué de 270 millions par rapport à la même période l’an dernier, en baisse de 61% d’une année sur l’autre, et la dépréciation des actifs a augmenté de 190 millions par rapport à La même période l’an dernier. D’après les rapports trimestriels, les frais de manutention et les revenus de la Commission de la compagnie ont diminué de 298 millions de RMB, en baisse de 25% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse des activités de courtage et de gestion d’actifs d’Avic Securities.
La chaîne de l’industrie de l’aviation est profondément labourée et les perspectives de production et d’investissement sont prévisibles. L’entreprise s’est concentrée sur la chaîne de l’industrie de l’aviation, a encouragé l’amélioration du niveau des services financiers industriels, s’est appuyée sur les avantages complets de la chaîne industrielle du Groupe et de la licence financière, a mis l’accent sur la mise en place d’investissements liés à l’industrie de l’aviation par des investissements directs et la création de fonds industriels, et a mis l’accent sur la mise en place d’investissements liés à l’industrie de l’ Avec la mise en œuvre régulière de la prochaine étape du système d’enregistrement complet, l’élargissement des voies de sortie de l’investissement industriel, la réduction du cycle d’investissement et l’amélioration des revenus d’investissement, la réforme du marché des capitaux activera efficacement les niveaux 1 et 2, et on s’attend à ce que les activités d’investissement industriel entraînent une croissance significative des bénéfices pour l’entreprise.
Renforcer l’avantage de synergie du Groupe et développer le financement de la chaîne d’approvisionnement. La société tire pleinement parti de ses nombreux avantages en matière de licences financières, tels que les fiducies, les baux, les sociétés financières et les valeurs mobilières, afin de fournir des services financiers systématiques et complets à ses clients. En outre, l’année dernière, l’entreprise a mis en place stratégiquement la sector – forme de financement de la chaîne d’approvisionnement de l’industrie militaire en augmentant le réseau de fonds propres de 155 millions de RMB, qui devrait s’appuyer sur le contexte industriel du Groupe, l’énorme entreprise de base et le système de fournisseurs, rassembler les ressources des principales institutions financières et résoudre les problèmes de financement auxquels sont confrontées les petites et moyennes entreprises par le biais de l’innovation financière de la chaîne d’approvisionnement.
Les fluctuations à court terme ne perturbent pas la tendance positive à moyen et à long terme de l’entreprise. À court terme, l’ajustement du marché des capitaux au premier trimestre a entraîné une forte pression sur les revenus des entreprises et les investissements en capitaux propres dans les secteurs financiers tels que les valeurs mobilières. Toutefois, à moyen et à long terme, l’entreprise a activement pris l’industrie militaire comme point de départ et a mis en jeu ses propres avantages financiers et industriels. L’industrie de l’investissement et le financement de la chaîne d’approvisionnement devraient devenir un nouveau moteur de la croissance stable de la valeur de l’entreprise.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’investissement buy – A. Nous avons révisé à la baisse les prévisions de bénéfices de la société, et nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 4,5 milliards de RMB, 5,2 milliards de RMB et 5,6 milliards de RMB attribuables à la société mère de 2022 à 2024, respectivement + 0,5%, + 16,5%, + 6,9% d’une année sur l’autre. Le prix cible de 6 mois est de 4,2 RMB, ce qui correspond à un P / e de 8,5 X en 2022.
Conseils sur les risques: ralentissement macroéconomique / transformation fiduciaire moins que prévu / progrès stratégique moins que prévu
