Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) ( Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) )
Concentrez – vous sur le téléphérique, concentrez – vous sur les sites pittoresques et transformez – vous en parc à thème écologique. Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) Le module produit comprend le système de raccordement de la circulation, le système d’exploitation complet, le parc à thème et le système de produits d’hébergement non standard dans les zones scéniques dominées par le téléphérique, y compris un lot de projets de haute qualité, y compris le téléphérique Huashan du Shaanxi, le téléphérique Qiandao du Zhejiang, le site scénique de la montagne Fanjing du Guizhou et le site scénique de l’île singe du Hainan.
Dans le cadre de la situation épidémique, nous nous conformerons strictement à la discipline, à la répartition des forces motrices multiples et à l’expansion de l’ensemble de la chaîne industrielle. L’entreprise a travaillé en profondeur dans l’industrie des câbles pendant de nombreuses années et a élargi l’exploitation de l’ensemble de la chaîne industrielle. Depuis 1995, l’entreprise a investi et géré plus de 20 câbles, représentés par le Shaanxi Huashan Wuhan Sante Cableway Group Co.Ltd(002159) et le Guizhou Fanjing Mountain Cableway. La zone pittoresque où se trouve le câble a un fort attrait IP et une grande résilience spatiale après l’épidémie; L’entreprise a maîtrisé les ressources touristiques de la zone pittoresque et a réparti la zone pour résister au risque d’épidémie. Après le deuxième développement, le projet Hainan Monkey Island a non seulement formé un effet synergique avec la zone pittoresque romantique Skyline, mais a également créé une pi touristique circulaire avec une forte capacité de croissance. Le revenu du projet Monkey Island en 21 ans est revenu à 71% du niveau de 19 ans.
Coordonner les ressources existantes du projet et créer des produits d’expérience modulaires, reproductibles et légers. L’entreprise participe à de nombreux projets culturels et touristiques expérientiels pour répondre aux besoins diversifiés et personnalisés des touristes. En prenant le parc marin du lac est de Wuhan comme première tentative de transformation en parc à thème écologique pour créer des produits d’expérience culturelle et touristique reproductibles, le parc marin du lac est a réalisé un chiffre d’affaires de 83 millions de RMB en 21 ans, en hausse de 45,74% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 11 millions de RMB, en hausse de 406,83% par rapport à l’année précédente; Il est prévu de construire un camp de loisirs et de vacances dans la vallée de muxin du lac Qiandao. Basé sur les ressources de téléphérique existantes, il est prévu de superposer divers types de projets d’expérience de parc, de promouvoir l’amélioration du système de projets d’étalonnage et de créer une matrice IP et un module de produit avec une forte réplication.
En 2021, la marge bénéficiaire brute des revenus a augmenté à deux reprises et les actifs ont été retirés pour éliminer les risques afin de jeter les bases d’une exploitation stable et continue. En 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 435 millions de RMB, en hausse de 7,21% par rapport à l’année précédente; La marge brute des activités principales a atteint 44,30%, en hausse de 6,59% par rapport à l’année précédente. En raison de la réorganisation de la structure des actifs de la société, la dépréciation des actifs non performants a été retirée en grande partie, et les gains et pertes non récurrents de l’année en cours ont fortement diminué par rapport à l’année dernière, le bénéfice net réalisé en 2021 était de 174 millions de RMB.
Proposition d’investissement: sur la base des prévisions de flux de passagers (82,5% du niveau de 2021 d’ici 2022, 80% du niveau de 2019 d’ici 2023 et 95% du niveau de 2019 d’ici 2024), on s’attend à ce que la rentabilité future de la société s’améliore progressivement. On s’attend à ce que les revenus de la société atteignent respectivement 3,59 / 5,53 / 659 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, ce qui correspond à une augmentation annuelle des revenus de – 17,4% / 54,0% / 19,1%. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre – 0,06 / 0,64 / 122 millions de RMB, en hausse de 96,4% / 1135,4% / 90,6% par rapport à l’année précédente. On estime que le SPE atteindra RMB 0,36 / 0,69 en 2023 – 2024, ce qui correspond au pe24. 3 / 12,8x, note “buy”.
Conseils sur les risques: risques macro – systémiques tels que la récurrence à grande échelle de l’épidémie, le risque de réduction des prix, l’insuffisance de la demande de consommation de voyages culturels, la reprise des activités des projets existants n’a pas répondu aux attentes, le processus de construction et d’ouverture de nouveaux projets n’a pas répondu aux attentes, etc.
