Digital China Information Service Company Ltd(000555) ( Digital China Information Service Company Ltd(000555) )
Principaux éléments du rapport:
Dans la soirée du 28 avril, la compagnie a publié son rapport du premier trimestre de 2022. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 925 milliards de RMB, en baisse de 5,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère était de 31 148600 RMB, en baisse de 20,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net de 17 191000 RMB a été déduit par la société mère, en baisse de 50,81% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
La perte de valeur des actifs ralentit la croissance des bénéfices: l’épidémie de Q1 a eu un certain impact sur la mise en œuvre et la livraison de certaines activités de l’entreprise, ce qui a entraîné une légère baisse des revenus de l’entreprise d’une année sur l’autre. La marge brute de la société Q1 était de 19,42%, soit presque la même que l’an dernier. Les taux des frais de vente / administration / finances / recherche et développement ont été respectivement de 3,83% / 2,17% / 0,03% / 6,23%, avec une variation annuelle de – 0,34% / – 0,09% / – 0,40% / – 0,07%, tandis que les taux des frais de la période ont diminué de 0,9% par rapport à l’année précédente. Toutefois, la perte de valeur des actifs et du crédit a augmenté de 42 105100 RMB (41,98%) d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une baisse du bénéfice net d’une année sur l’autre.
La structure d’entreprise de l’entreprise a été continuellement optimisée et les commandes en main sont suffisantes: les activités de développement de logiciels et de services techniques de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 949 millions de RMB au premier trimestre, en hausse de 19,43% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires d’exploitation des services souples de l’industrie financière s’est élevé à 488 millions de RMB, en hausse de 16,32% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des revenus des services souples et des services financiers a dépassé le taux de croissance des revenus, ce qui indique une optimisation continue de la structure des revenus. La marge brute des services financiers souples a atteint 29,19%, en hausse de 1,41 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les commandes, au premier trimestre, 6553 milliards de RMB ont été signés et non vendus, en hausse de 7,61% d’une année sur l’autre, dont 3545 milliards de RMB ont été signés et non vendus dans le secteur des technologies financières, en hausse de 50,7% d’une année sur l’autre. Les commandes en main sont suffisantes.
Grâce à l’investissement stratégique de Tencent, nous espérons approfondir la coopération entre les deux parties: Selon l’annonce publiée dans la soirée du 25 avril, Tencent est le quatrième actionnaire de la société Linzhi Tencent Technology Co., Ltd. Avec un ratio de participation de 1,99%. L’entreprise et Tencent Cloud ont déjà lancé plusieurs solutions conjointes dans le domaine de la technologie financière, cette fois Linzhi TENCENT est devenu le quatrième actionnaire de l’entreprise, ce qui montre la reconnaissance de Tencent pour la force technique de l’entreprise. De la coopération commerciale à l’investissement stratégique, il est avantageux pour les deux parties de se compléter mutuellement et d’approfondir la coopération continue entre l’entreprise et Tencent dans le domaine de la technologie financière.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: le résultat d’exploitation de la société est estimé à 124,63 / 135,84 / 14 742 milliards de RMB et le bénéfice net à 4,74 / 5,69 / 665 millions de RMB respectivement en 2022 – 2024, ce qui correspond à un prix de clôture de l’action PE de 21,99 / 18,30 / 15,67 fois le 29 avril 2022, maintenant la note d’achat.
Facteurs de risque: la transformation du modèle d’entreprise n’a pas été à la hauteur des attentes, l’innovation en matière de crédit n’a pas progressé à la hauteur des attentes, les possibilités d’affaires du RMB numérique n’ont pas été à la hauteur des attentes et la recherche et le développement technologiques n’ont pas été à la hauteur des attentes.
