Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) ( Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) )
Principaux points de vue
En 2021, le revenu a augmenté de 31,20% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 34,11% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2981 milliards de RMB, en hausse de 31,20% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 487 millions de RMB, en hausse de 34,11% d’une année sur l’autre. La croissance rapide des résultats est principalement attribuable à la croissance constante de l’industrie principale traditionnelle de la société, tandis que l’activité des pompes à vide a continué de croître rapidement. En 2021, la marge brute / nette était de 34,83% / 16,36%, avec une variation annuelle de – 1,19 / + 0,32 PCS. La baisse de la marge brute est principalement due à la hausse des prix des matières premières. En 2021, le taux des d épenses de vente, de gestion, de R & D et de financement de l’entreprise était de 5,06% / 4,68% / 6,21% / 1,02%, avec une variation annuelle de + 0,24 / – 0,36 / – 1,38 / + 0,30 PCS, et les dépenses de l’entreprise ont été bien contrôlées. Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la compagnie se sont élevés à 635 millions de RMB, en hausse de 75,56% d’une année sur l’autre, et les recouvrements ont été en bon état. Le chiffre d’affaires de 2022q1 s’élevait à 595 millions de RMB, en hausse de 2,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 91 millions de RMB, en hausse de 22,67% par rapport à l’année précédente.
Le développement des pompes à vide a fortement stimulé la croissance des performances de l’entreprise. En ce qui concerne les activités, le chiffre d’affaires des produits / pièces compresseurs / sous vide et des produits de réparation / coulée est respectivement de 16,97 / 10,43 / 1,76 / 58 milliards de RMB, avec une variation annuelle de + 17,45% / + 59,71% / + 34,36% / 50,77% et une marge brute de 30,14% / 43,14 / 40,82% / 3,26%, la pompe à vide étant le principal moteur de la croissance du chiffre d’affaires de la société de traction.
Après plus de 20 ans de travail profond sur la pompe à vide, les produits ont été progressivement déchargés de facile à difficile. En 2011, l’entreprise est entrée dans le domaine photovoltaïque. En 2018 – 19, l’entreprise a occupé la part de marché principale dans le processus de cristallisation photovoltaïque à cristaux simples. En 2020, L’entreprise a fait une percée significative dans le processus de décharge des cellules photovoltaïques et a continuellement augmenté sa part de marché en 2021. Entre – temps, la pompe à vide à semi – conducteurs de l’entreprise a été fournie à des entreprises de semi – conducteurs telles que TSMC, lsmc, sunmoon et Licheng à Taiwan, en Chine. La Chine continentale a réussi la vérification de nombreuses grandes entreprises de semi – conducteurs en Chine et a réalisé la fourniture en petits lots. Avec le processus de localisation de l’équipement à semi – conducteurs à l’avenir, les produits de l’entreprise peuvent être déchargés à grande échelle. À court terme, l’industrie photovoltaïque continue de prospérer, ce qui soutient la croissance continue de la performance de la pompe à vide de l’entreprise, et à long terme, le volume de la pompe à vide à semi – conducteurs ouvre l’espace de croissance à long terme de l’entreprise.
Le marché central de la climatisation se réchauffe et il y a beaucoup de place pour le développement de la réfrigération. Selon les données de surveillance du marché central de la climatisation, le marché central de la climatisation en Chine a augmenté de 20,37% en 2021 et l’industrie centrale de la climatisation s’est réchauffée; En ce qui concerne la réfrigération et la réfrigération, la chaîne du froid est un vecteur important de la stratégie nationale de circulation interne. Bénéficiant du développement du commerce électronique et de la demande de transport de vaccins, la demande de consommation finale s’ouvre progressivement et l’espace de développement futur est vaste. L’entreprise est en tête de file en Chine dans les compresseurs de réfrigération commerciaux. En 2021, la croissance des compresseurs à vis semi – fermés Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) dépassera 30%. On s’attend à ce qu’elle
Indice de risque: ralentissement économique global; Le fonctionnement de la pompe à vide n’est pas aussi bon que prévu; Fluctuations des prix des matières premières.
Suggestion d’investissement: l’entreprise fonctionne de façon stable et positive, et la rentabilité augmente régulièrement. Compte tenu de l’impact de l’épidémie sur l’industrie manufacturière, nous avons réduit le bénéfice net de l’entreprise à 5,94 / 7,26 / 8,72 en 2022 – 24 (la valeur avant 2022 – 23 était de 607 / 742 millions de RMB) milliards de RMB, ce qui correspond à PE 14 / 11 / 9 fois, et nous avons maintenu la cote d ‘« achat ».
