Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ( Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) )
Principaux points d’investissement
Événement: 1) la société] a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires de 1,97 milliard de RMB, soit + 87,8% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 390 millions de RMB, soit + 110,3% d’une année sur l’autre, déduit un bénéfice net non attribuable de 260 millions de RMB, soit + 61,4% d’une année sur l’autre. La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires de 500 millions de RMB, soit + 75,7% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 110 millions de RMB, soit + 90% d’une année sur l’autre, déduit un bénéfice net non attribuable de 90 millions de RMB, soit + 103,8% d’une année sur l’autre.
Les résultats de 2021 ont augmenté rapidement et les taux de redevance ont diminué. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires de la société Q1 / Q2 / q3 / Q4 en 2021 était de 2,9 / 5,1 / 5,5 / 630 millions de RMB (+ 35,3% / 133,4% / 134,7% / 62,3%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 0,6 / 1,2 / 1,3 / 90 millions de RMB (125,7% / 215% / 213% / 6%) et le faible taux de croissance du bénéfice au cours des quatre trimestres était principalement attribuable à la dépréciation de l’achalandage de paisfico. Du point de vue de la rentabilité, la marge brute de vente de la société en 2021 était de 46,1%, en baisse de 2,8 PP par rapport à l’année précédente, ce qui est conforme à la tendance générale de l’industrie. En 2021, les quatre taux étaient de 20,74%, en baisse de 6,7 PP par rapport à l’année précédente, dont 3,5 PP pour les frais de vente et 2,4 PP pour les frais financiers. Compte tenu de ce qui précède, le taux d’intérêt net annuel est de 19,9%, en hausse de 2,5 PP par rapport à l’année précédente.
Les opérations de paisfico ont été touchées par l’épidémie. En 2021, Guangdong shuanglin a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1,32 milliard de RMB et un bénéfice net de 310 millions de RMB. Le 19 janvier 2021, parsfico a achevé le transfert industriel et commercial et est devenue une filiale à part entière de la société, qui sera incluse dans les états financiers consolidés à compter du 1er février 2021. En 2021, parsfico a réalisé un chiffre d’affaires de 670 millions de RMB (+ 70%), déduction faite d’un bénéfice net non attribuable de 100 millions de RMB. En 2021, paisfico a été touchée à plusieurs reprises par l’épidémie de covid – 19 et la collecte de plasma brut et la vente de produits ont été touchées. Paisfico a activement combattu l’épidémie de covid – 19 et a réalisé une bonne croissance sous l’influence de l’épidémie de covid – 19.
L’échelle d’extraction du lisier a sauté au premier rang et la quantité de produits a continué d’être abondante. En 2021, l’entreprise a produit près de 900 tonnes de pâte à papier et devrait produire plus de 1 000 tonnes de pâte à papier en 2022, se classant rapidement au premier rang de l’industrie des produits sanguins. Grâce à la réorganisation stratégique de paisfico et à la coopération stratégique avec Xinjiang deyuan, le nombre total de produits de l’entreprise a atteint 10, les entreprises chinoises de produits sanguins jusqu’à 12 variétés, le nombre total de stations de pâte à papier a atteint 38, se classant actuellement parmi les trois premières de l’industrie. Si La coopération avec Xinjiang deyuan pour construire conjointement des stations de pâte à papier, le nombre de stations de pâte à papier sera encore augmenté. Sept variétés, dont le facteur de coagulation Ⅷ du propriétaire de shuanglin dans la province de Guangdong, ont une capacité de production de 9 variétés, dont la Fibrine. L’entreprise continue de promouvoir la recherche et le développement de nouveaux produits et s’attend à ce que de nouveaux produits soient mis sur le marché à l’avenir et que la quantité de produits de l’entreprise soit encore enrichie.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 630 millions de RMB, 770 millions de RMB et 910 millions de RMB. Le SPE sera respectivement de 0,86, 1,06 et 1,24 RMB, et l’évaluation correspondante sera respectivement de 21, 17 et 14 fois. Compte tenu de la grande certitude de l’amélioration de la taille de l’entreprise, maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque d’épidémie de covid – 19; Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie; Risque d’augmentation des coûts; Risques politiques
