Valiant Co.Ltd(002643) ( Valiant Co.Ltd(002643) )
Événement: Valiant Co.Ltd(002643)
Le covid – 19 détecte l’augmentation de la contribution des entreprises, mais l’augmentation de la contribution traditionnelle des entreprises est la plus importante.
Selon l’annonce des résultats du premier trimestre de wanrun, la trousse d’essai covid – 19 de la filiale MP a contribué à l’augmentation des revenus et des bénéfices. Selon notre rapport annuel d’évaluation des résultats, l’augmentation des bénéfices du MP en 2021 était de 742802 millions de RMB, principalement au Q3. La trousse d’essai covid – 19 a un revenu plus élevé mais un taux d’intérêt net plus faible, seulement environ 10%. Selon la différence entre la croissance des revenus et la croissance des bénéfices du premier trimestre de wanrun, Et la marge brute de vente est revenue à 36,0% par rapport à 32,8% en 2021q3. À notre avis, les revenus et les bénéfices de covid – 19 Test Kit Business sont inférieurs aux niveaux du troisième trimestre de l’année dernière, de sorte que la principale contribution à l’accroissement des bénéfices provient des activités autres que covid – 19.
Matériaux du panneau: la localisation se poursuit, la demande d’AMOLED est sous pression et le taux d’activation LCD est encore élevé
Selon les statistiques de cinnorresearch, les expéditions mondiales de panneaux AMOLED pour smartphones Q1 en 2022 étaient d’environ 152 millions de pièces, en baisse de 8,0% d’une année sur l’autre et de 28,4% d’une année sur l’autre. Cependant, la tendance à la localisation se poursuit. La part de marché des fabricants chinois Au premier trimestre était de 22,6%, en hausse de 7 points de pourcentage d’une année sur l’autre. La part de marché de Samsung a chuté de 6%, tandis que la part de marché de Boe a continué à augmenter à 11,2%, dépassant 10% pour la première fois. En ce qui concerne les panneaux LCD, le taux d’activité des fabricants chinois de panneaux est respectivement de 92,9% / 86,1% / 90,2% en janvier – mars. Après l’effet du Festival de printemps en février, la demande est revenue à un niveau plus élevé en mars et est restée forte.
Matériaux de protection de l’environnement: mise en œuvre officielle des six normes nationales, augmentation de la proportion de camions lourds nationaux et diminution de la quantité totale
Selon les statistiques du premier réseau de véhicules utilitaires, en mars de cette année, les ventes de six camions lourds en Chine se sont élevées à 44 600, en hausse de 97% par rapport à l’année précédente, ce qui a établi un nouveau record de ventes de six camions lourds en Chine pour un mois, tandis que Les ventes mensuelles moyennes de six camions lourds en Chine au deuxième semestre de 2021 étaient de 25 500. Bien que les ventes de cartes lourdes aient continué de baisser depuis le deuxième trimestre de l’année dernière, la croissance des cartes lourdes a été significative avec la mise en œuvre complète de la norme nationale 6 le 1er janvier 2022. En ce qui concerne les matériaux de protection de l’environnement zéolithe, plus important encore est la vente de la carte nationale six poids lourds, dans le cas d’une forte augmentation d’une année sur l’autre, on s’attend à ce que la contribution des matériaux de protection de l’environnement de wanrun au premier trimestre soit plus élevée.
Les dépenses en capital entrent dans une période intensive et les projets en construction fournissent des augmentations
En 2021q4, la société a également annoncé le projet Penglai de 1,8 milliard de RMB pour accroître la capacité de production de matériaux d’information électroniques, de matériaux d’ingénierie spéciaux et de nouveaux matériaux énergétiques de la société, tandis que le projet B02 avec un investissement de 310 millions de RMB, le projet OLED display materials avec un investissement de 470 millions de RMB, le projet C01 avec un investissement de 480 millions de RMB et le « projet de série de produits de résine photorésistante avec une production annuelle de 65 tonnes» sont encore en construction, et le plan de dépenses en capital pour l’avenir dépasse 3 milliards de RMB. Les projets d’expansion sont principalement des projets de nouveaux matériaux qui fournissent à l’entreprise un moteur de croissance à moyen et à long terme.
Prévisions de bénéfices: Nous maintenons les prévisions de bénéfices nets de la compagnie de 7,90 / 11,04 / 1392 milliards de RMB en 2022 – 2024, le prix cible de 25,5 RMB / action en 2022 et la cote d ‘« achat »;
Conseils sur les risques: le calendrier de construction du projet est inférieur aux attentes; Les fluctuations importantes des taux de change; Le coût des matières premières augmente rapidement;
