Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ( Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) )
Principaux points de vue
Au cours des 21 dernières années, les revenus et les bénéfices ont augmenté régulièrement et la publicité a augmenté. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 930 millions de RMB, en hausse de 34,6% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 180 millions de RMB, en hausse de 97,5% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 160 millions de RMB, en hausse de 101,9% d’une année sur l’autre. Du côté des revenus, l’augmentation des revenus de la société provient principalement des services d’information financière, qui dépendent principalement de l’introduction par la société de logiciels d’information financière tels que l’édition privée et l’édition pionnière. En 2021, les revenus de la société s’élevaient à 860 millions de RMB, représentant 92% des revenus. Entre – temps, la société a utilisé ses propres flux pour canaliser les revenus publicitaires des sociétés de valeurs mobilières. En 2021, les revenus de la société s’élevaient à 73 millions de RMB, représentant 8% des revenus. Du côté des bénéfices, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise est de 88,1%, maintenue à un niveau élevé. Les dépenses de vente / gestion / R & D / financement ont augmenté de 30,5% / 17,9% / 17,9% / 4,2% d’une année sur l’autre. L’augmentation des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation des Dépenses de marketing Internet au cours des 21 dernières années (les dépenses de publicité et de publicité au cours des 21 dernières années ont été de 240 millions de RMB) pour les clients.
Les revenus du premier trimestre ont augmenté rapidement et les indicateurs prospectifs ont donné de bons résultats. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de nouveau au premier trimestre, principalement parce que l’entreprise a promu des produits privés de haute valeur au premier trimestre. À l’heure actuelle, les principaux produits de l’entreprise comprennent la version privée de haute valeur (15 000 – 20 000 RMB), la version dynamique d’échappement (7 800 RMB) et la version dynamique à succès complet (1 580 RMB). En général, l’entreprise choisira de promouvoir des produits de haute valeur au premier trimestre, de sorte que les résultats du premier trimestre augmentent rapidement. Dans le même temps, nous avons également obtenu de bons résultats en termes d’indicateurs prospectifs des activités de la société. Les rentrées de fonds provenant des ventes de marchandises au premier trimestre se sont élevées à 800 millions de RMB, en hausse de 86,5% d’une année sur l’autre, les passifs contractuels à 48 millions de RMB (en hausse de 07 millions de RMB par rapport à l’ouverture), les autres passifs non courants à 630 millions de RMB (en hausse de 130 millions de RMB par rapport à l’ouverture), la société comptabilise généralement les paiements anticipés des contrats de service dans un délai d’un an dans les passifs contractuels et les contrats de service dans un délai d’ Il s’agit d’indicateurs prospectifs des produits des services d’information financière, et la croissance rapide des indicateurs prospectifs fournit également une base solide pour la croissance future des performances.
L’acquisition de titres de crédit en ligne progresse progressivement et l’effet de synergie est prévisible à l’avenir. La société achète activement des titres de commerce en ligne entièrement autorisés, et le processus actuel progresse régulièrement. Une fois l’acquisition terminée, on s’attend à ce que la collaboration entre les services d’information financière sur Internet et les services de valeurs mobilières soit davantage mise à profit. À l’heure actuelle, l’entreprise a accumulé 15 millions d’utilisateurs enregistrés et 1,5 million d’utilisateurs payants, et a dépensé 240 millions de RMB pour acheter des clients en 2021. Selon le taux de croissance des revenus du premier trimestre de l’entreprise, nous pouvons voir que les produits de l’entreprise ont une forte viscosité d’utilisateur. À l’avenir, l’entreprise peut diriger le flux dans les activités de courtage, ainsi que dans les activités de financement et de fonds. Avec la combinaison de la philosophie d’exploitation Internet de l’entreprise et de l’entreprise de valeurs mobilières, on s’attend à ce que la voie de l’émergence de China Stock Market News soit reproduite.
Conseils sur les risques: diminution de la capacité d’accueil des clients; Diminution de la viscosité du produit; L’acquisition n’a pas répondu aux attentes.
Conseils d’investissement: couverture initiale avec une note d’achat.
On estime que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 3,24 / 4,57 / 619 millions de RMB de 2022 à 2024, avec un taux de croissance annuel de 83,7 / 41,2 / 35,5%; EPS dilué = 0,8 / 1,13 / 1,53 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 58,8 / 41,6 / 30,7x. La société achète activement des sociétés de valeurs mobilières Internet de transformation de titres de crédit en ligne, couvre pour la première fois et accorde une cote d ‘« achat ».
