Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) ( Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, avec un chiffre d’affaires annuel de 18,04 milliards de RMB, soit + 56,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère a atteint – 1,52 milliard de RMB, soit – 365,3% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 4,16 milliards de RMB, soit + 6,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère est de – 350 millions de RMB, soit – 317,1% d’une année sur l’autre.
La capacité a été libérée et la production a considérablement augmenté. Avec la mise en service successive des nouvelles fermes porcines de l’entreprise, la capacité de production a été libérée et la production porcine a considérablement augmenté. En 2021, la production porcine a atteint 32459 millions de porcs, soit + 141,1% d’une année sur l’autre, dont 58,3% de porcelets et 40,61% de porcs d’engraissement; Au premier trimestre de 2022, la production de porcs vivants a atteint 10468 millions de têtes, soit + 95,81% d’une année sur l’autre, poursuivant une tendance à la hausse. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’un certain volume d’échelle d’élevage. La capacité des immobilisations et l’échelle d’élevage des truies ont la base pour soutenir la croissance continue de l’échelle d’élevage de suivi. L’entreprise s’efforce d’atteindre l’objectif d’élevage de 5,5 millions de truies d’ici 2022 et de 10 millions de truies d’ici 2024. Au fur et à mesure que l’échelle de la capacité de production se stabilisera progressivement, l’industrie de l’élevage porcin de l’entreprise passera de l’étape de la « quantité » à l’étape de l ‘« Amélioration de la qualité ». Du point de vue de la performance, le bénéfice net attribuable à la mère au cours du premier trimestre où le prix du porc est globalement déprimé s’est nettement amélioré par rapport au quatrième trimestre de 2021, ce qui reflète l’effet initial de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité. L’objectif de l’entreprise est de
Le volume des aliments pour animaux et les activités de soutien ont été régulièrement promus. En ce qui concerne les aliments pour animaux, les ventes de l’entreprise ont considérablement augmenté en 2021, atteignant 2840800 tonnes d’aliments pour animaux, soit + 36,5% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les différentes variétés, 16865 millions de tonnes d’aliments pour porcs, soit + 66,42% d’une année sur L’autre; 733800 tonnes de volaille, soit – 9,72% d’une année sur l’autre; Les ventes d’autres matériaux (produits aquatiques, ruminants et autres) se sont élevées à 420400 tonnes, soit + 64,72% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, la capacité de production d’aliments pour animaux de l’entreprise est de plus de 7 millions de tonnes, l’objectif d’exploitation de 2022 est de 4 millions de tonnes, et le taux de croissance cible est de + 40,8%. L’objectif à court terme de l’entreprise est de dépasser 5 millions de tonnes d’exportation et l’objectif à moyen terme est de 10 millions de tonnes. En ce qui concerne la protection des animaux, en 2021, l’entreprise a élargi les effets de la conservation des animaux aquatiques, ce qui a entraîné une augmentation globale des revenus de la protection des animaux de 2662 à 338728 millions de RMB, avec une marge brute de 42,67%, soit + 0,08 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne l’abattage et l’alimentation, en 2021, l’entreprise a acquis une nouvelle entreprise d’abattage et a commencé à mettre en place des centres de vente et de segmentation du porc dans les principales régions du pays. Le revenu annuel de l’abattage a atteint 1,91 milliard de RMB, en hausse de 374,01% par rapport à l’année précédente.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Compte tenu de l’augmentation relativement élevée des prix des matières premières au cours du premier semestre de l’année, on s’attend à ce que le Centre de coûts de l’année entière se déplace vers le haut, et que les prévisions de production, les prix des aliments pour animaux et la proportion de porcs éliminés soient réduits en fonction du rapport annuel, de sorte que les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 sont réduites. On s’attend à ce que la société réalise des bénéfices nets attribuables à la société mère de – 5,70, 15,09 et 399 millions de RMB en 2022 – 2024 (prévisions initiales de 22 – 23 ans – 4,47 et 1 631 millions de RMB), respectivement + 62,5%, 364,9% et – 73,6% d’une Le prix cible est de 23,93 RMB et la note « buy » est maintenue.
Conseils sur les risques: risque de maladie épidémique, risque de fluctuation des prix des porcs, risque de flux de trésorerie, risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de sécurité alimentaire, etc.
