Adama Ltd(000553) ( Adama Ltd(000553) )
Événement: le premier trimestre de 2022 a été publié par dodomai, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 9 016 milliards de RMB, en hausse de 25,45% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice d’exploitation a atteint 443 millions de RMB, en hausse de 157,22% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 428 millions de RMB, en hausse de 187,43% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’est élevé à 413 millions de RMB, en hausse de 239,7% d’une année sur l’autre. Sur la base d’un total de 2330 milliards d’actions, le bénéfice dilué par action est de 0,18 yuan et les flux de trésorerie d’exploitation par action sont de – 0,78 yuan.
L’augmentation du volume et des prix a entraîné une forte croissance des revenus et une augmentation rapide des ventes en Chine.
Au premier trimestre de 2022, les ventes et les prix des produits de l’entreprise ont augmenté de 14% et 18% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné des ventes de 1 420 millions de dollars américains et une augmentation de 28% d’une année sur l’autre en dollars américains.
Par région, Europe / Amérique latine / Amérique du Nord / Asie – Pacifique / Inde, Moyen – Orient et Afrique en dollars américains YOY + 3,6% / + 32,5% / + 50,4% / + 60,8% / – 0,5%, dont les ventes en Chine ont augmenté de 90,6% à 237 millions de dollars américains d’une année sur l’autre. À l’exception du Moyen – Orient et de l’Afrique, où la pression sur les ravageurs et les maladies des cultures due s aux conditions météorologiques est faible et où la lire turque s’est fortement dépréciée par rapport au dollar des États – Unis, les ventes ont légèrement diminué d’une année sur l’autre, tandis que les ventes ont fortement augmenté d’une année sur l’autre dans d’autres régions. La croissance rapide des ventes en Chine est due à la forte demande du marché en aval des produits chimiques fins, à la croissance des préparations de marque dans le secteur de la protection des végétaux et à l’acquisition de Phoenix bio (rebaptisée Shanghai Dubaï); La forte demande sur le marché nord – américain des solutions pour les consommateurs et les professionnels et la forte augmentation des ventes de maïs, de soja, de céréales et de riz sur le marché américain de la protection des végétaux; La région de l’Amérique latine bénéficie de bonnes conditions de plantation et de l’augmentation des ventes de produits différenciés tels que les fongicides et les herbicides au Brésil; En Europe, la France, la Roumanie et la Pologne ont obtenu des résultats remarquables, compensant et dépassant la baisse des ventes en Ukraine.
Le niveau des bénéfices a augmenté d’une année sur l’autre et la base de Jingzhou a été relocalisée.
L’augmentation du volume et des prix a entraîné une augmentation du niveau des bénéfices de l’entreprise, ce qui a compensé l’augmentation des coûts de logistique, d’approvisionnement et de production et les effets négatifs des fluctuations des taux de change, ce qui a permis d’augmenter le bénéfice brut global de 29% à 414 millions de dollars américains d’une année sur l’autre et d’augmenter le niveau de la marge brute de 0,2 PCTs à 29,2% (En dollars américains). En ce qui concerne les d épenses de la période, le taux total des dépenses de vente, de gestion et de R & D de l’entreprise est de 15,6%, en baisse de 7,0 PCTs par rapport à l’année précédente; Les charges financières et les gains et pertes résultant des variations de la juste valeur se sont élevés à 336 millions de RMB, en hausse de 98 millions de RMB par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la hausse de l’IPC israélien et de l’appréciation du shekel. Entre – temps, la base de Jingzhou de la compagnie a été déplacée, la capacité de production a été fondamentalement rétablie à l’heure actuelle, les coûts d’ajustement précédemment comptabilisés ont considérablement diminué au cours du premier trimestre, ce qui a eu un impact positif sur le bénéfice brut, et la provision pour cette partie des coûts sera arrêtée à l’avenir. En outre, compte tenu des circonstances actuelles du conflit russo – ukrainien, la société a comptabilisé 126 millions de RMB de pertes de crédit et de dépréciation d’actifs sur des créances en Ukraine.
Prévision des bénéfices: la société est un leader mondial sur le marché de la protection des cultures non brevetées. Compte tenu de la construction de nouvelles bases et de l’investissement futur dans la capacité, nous avons augmenté le bénéfice net estimatif de la société à 10,1 / 11,8 / 1,35 milliard de RMB (la valeur précédente était de 5,5 7,0 850 millions de RMB) en 2022 ~ 2024 et maintenu la cote d’investissement « détenue».
Conseils sur les risques: baisse du boom des pesticides, baisse des prix des produits, forte fluctuation des prix des matières premières, progrès et rentabilité des nouveaux projets inférieurs aux prévisions
