Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Événement: Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Le 29 avril, le rapport du premier trimestre de 22 ans a été publié. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4089 milliards de RMB au 22q1, YOY + 7,11%, qoq – 0,40%; Le bénéfice net de la société mère s’élève à 760 millions de RMB, YOY + 550,80%, qoq – 34,17%, dans la fourchette prévue (740 à 770 millions de RMB); Après déduction du bénéfice non net de 762 millions de RMB, YOY + 1977429%, qoq – 31,21%. Le bénéfice brut de la société au 22q1 est de 3529 milliards de RMB, la marge brute est de 86,29%, YOY – 0,11 PCTs, qoq + 1,59 PCTs; Taux d’intérêt net 18,41%, YOY + 15,45 PCTs, qoq – 9,50 PCTs. Le bénéfice net de l’entreprise au 22q1 a augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte augmentation des dépenses de vente au début de la promotion en ligne du nouveau jeu au 21q1.
Les frais de vente ont diminué d’une année sur l’autre et les jeux en ligne sont entrés dans la période de récupération. En ce qui concerne les dépenses, les dépenses de vente de la société 22q1 se sont élevées à 2307 milliards de RMB, YOY – 17,62%, qoq + 24,51%; Le taux des frais de vente est de 56,41%, yoy-16.94pcts, principalement en ligne pour 21q1 nouveaux voyages tels que l’archange glorieux de Chine, le roi immortel unique, le continent douluo: l’éveil de l’âme martiale, et les puzzles & survie à l’étranger. Les frais de vente initiaux pour la promotion sont relativement élevés. Les dépenses de gestion se sont élevées à 108 millions de RMB, YOY + 4,85%, qoq – 15,07% et le taux des dépenses de gestion à 2,64%. Les d épenses de R & D se sont élevées à 276 millions de RMB, YOY – 15,11%, qoq + 6,55%, et le taux des dépenses de R & D était de 6,74%. Frais financiers – 15 millions de RMB, YOY – 35,74%, qoq + 30,16%, taux des frais financiers – 0,37%.
Le plan d’actionnariat des employés améliore l’enthousiasme des entreprises et démontre la confiance de l’entreprise. Le 26 avril, la compagnie a publié la quatrième phase du plan d’actionnariat des employés, qui ne comptait pas plus de 650 employés, dont 7 membres du Conseil d’administration et des cadres supérieurs. Le régime de participation actuel s’élève à 16 millions d’actions, soit 0,74% du capital social total de la société, et sa durée est de 72 mois. Sur la base du revenu d’exploitation et du bénéfice net en 2021, l’indice d’évaluation du rendement de la société en 2022 – 2024 est que le revenu d’exploitation n’est pas inférieur à 18648 / 20270 / 21892 milliards de RMB ou que le bénéfice net n’est pas inférieur à 3307 / 3595 / 3883 milliards de RMB.
Les activités à l’étranger sont demeurées à un niveau élevé, Q1 se classant parmi les 6 premiers fabricants de voyages en mer. Le chiffre d’affaires d’exploitation du marché d’outre – mer de 22q1 a dépassé 1,4 milliard de RMB, en hausse de plus de 45% par rapport à la même période l’an dernier, et la part des revenus d’outre – mer a continué d’augmenter. Selon sensortower, l’entreprise s’est classée 6e / 4 / 4 dans le classement mondial des revenus des éditeurs de jeux mobiles chinois de janvier à mars. De nombreux jeux, tels que “douluo continental: Soul Master duel”, “puzzles & Survival”, “call me big Manager” et “Song of Cloud Uptown”, qui sont distribués sur le marché mondial, ont obtenu d’excellentes performances, parmi lesquels “puzzles & Survival” s’est classé 6 / 5 / 5 Dans la liste des revenus outre – mer du tourisme mobile chinois de janvier à mars; “Song on the cloud City” est classé 23 / 16 / 14 et a été classé Top 5 sur la liste des Best – sellers de la Corée du Sud. À la mi – février, l’entreprise a lancé la version de service quotidien de la troupe des braves de l’air.
La Chine a bénéficié d’une récurrence des numéros d’édition et d’une libération progressive des réserves de suivi. L’entreprise stocke des jeux multi – catégories tels que MMO, slg, cardcard, analogique, couvrant des sujets tels que Magic, Xia, Urban, Female orientation, etc. la matrice de produits diversifiés a commencé à prendre forme. Parmi eux, MMO a remporté le titre chinois de “Dream Nautical”, “Dawn plan”, “The Light of the World”, Card tour “The Last original Man”, “empty Fortress: Sailing”.
Conseils d’investissement: profitant de la période de récupération des bénéfices des jeux en ligne au cours des 21 dernières années et de l’excellente performance des produits à l’étranger, la performance de l’entreprise au 22q1 a augmenté comme prévu et s’attend à ce que les nouveaux voyages à l’étranger en Chine continuent de contribuer davantage. Nous maintenons les prévisions de bénéfices initiales, et nous prévoyons que le bénéfice net de la compagnie sur 22 – 24 ans sera de 33,12 / 37,95 / 4266 milliards de RMB, en hausse de 15,17% / 14,59% / 12,40% d’une année sur l’autre, avec une évaluation correspondante de 16x / 14x / 13X. 20 xpe sur 22 ans, prix cible de 29,8 RMB sur 22 ans, maintenir la cote « acheter ».
Conseils sur les risques: l’eau courante n’a pas répondu aux attentes, la surveillance de l’industrie est devenue plus stricte et le numéro d’édition n’a pas été publié comme prévu.
