Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) )
Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009)
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 1186 milliard de RMB, en baisse de 27,44% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de 21q1 / Q2 / q3 / Q4 était respectivement de 333 millions / 298 millions / 236 millions / 320 millions de RMB, avec une variation annuelle de + 6,06% / – 38,72% / – 45,54% / – 20,44%. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 322 millions de RMB, en baisse de 3,34% par rapport à l’année précédente.
En 2021, les produits de soins aux nourrissons / produits d’incontinence pour adultes / produits d’hygiène pour animaux de compagnie / masques et autres produits de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 612 millions de RMB / 464 millions de RMB / 88 millions de RMB / 23 millions de RMB, avec une variation annuelle de – 34,8% / + 8,1% / + 13,9% / – 88,1%, représentant respectivement 51,6% / 39,1% / 7,4% / 1,9% du chiffre d’affaires.
En ce qui concerne le mode de vente, le chiffre d’affaires de la marque privée de la société en 2021 s’élevait à 391 millions de RMB, en baisse de 12,05% par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une augmentation de 6,15% par rapport à l’année précédente, à l’exclusion de l’impact des recettes provenant des matériaux de prévention des épidémies; Le chiffre d’affaires de l’entreprise ODM s’est élevé à 778 millions de RMB, en baisse de 33,81% d’une année sur l’autre, et a diminué de 28,01% d’une année sur l’autre, à l’exclusion de l’impact des recettes provenant des matériaux de prévention des épidémies.
Selon les régions, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société dans les régions nationales et étrangères est respectivement de 604 millions de RMB / 582 millions de RMB, soit une baisse de 27,13% / 27,77% par rapport à l’année précédente.
Marge bénéficiaire brute: en 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 18,64%, en baisse de 9,19 PCTs par rapport à l’année précédente; En 2022, la marge brute du premier trimestre était de 12,07%, en baisse de 13,30 PCTs par rapport à l’année précédente.
Côté dépenses: en 2021, le taux des dépenses de vente, de gestion, de R & D et de financement de l’entreprise était respectivement de 7,64% / 3,13% / 4,15% / – 0,53%, avec une variation annuelle de 3,64 PCTs / 1,61 PCTs / 0,55 PCTs / – 1,90 PCTs. Le taux des d épenses de vente, de gestion, de R & D et de financement de 2022q1 était respectivement de 6,90% / 2,04% / 3,53% / – 1,64%, avec une variation annuelle de 1,35 PCTs / 0,38 PCTs / 0,32 PCTs / – 1,47 PCTs.
Bénéfice net: en 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 40 millions de RMB, en baisse de 81,43% d’une année sur l’autre, le taux d’intérêt net attribuable à la société mère était de 3,35%, en baisse de 9,74 PCTs d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 02 millions de RMB, en baisse de 95,14% d’une année sur l’autre, et le taux d’intérêt net attribuable à la société mère était de 0,61%, en baisse de 11,49 PCTs d’une année sur l’autre.
Flux de trésorerie: en 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 51 millions de RMB, contre 396 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de 2022q1 se sont élevés à – 27 millions de RMB, comparativement à – 48 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier.
Prévision et évaluation des bénéfices: en raison de l’impact de l’épidémie sur la population née et de l’augmentation du coût des matières premières, la valeur avant le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 est de 260 / 292 millions de RMB. Après ajustement, nous prévoyons globalement que le bénéfice net attribuable à La société mère en 2022 / 2023 sera de 78 millions de RMB / 153 millions de RMB, ce qui correspond à 43x / 22xpe, et nous maintiendrons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de relations internationales, taux de natalité inférieur aux attentes, risque d’intensification de la concurrence
