Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) ( Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) )
Le 25 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022, et a réalisé un bénéfice d’exploitation de 7023 milliards de RMB en 2021, en baisse de 0,98% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 690 millions de RMB, en baisse de 27,83% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 519 millions de RMB, en baisse de 25,86% d’une année sur l’autre.
Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 1 982 millions de RMB, en hausse de 42,77% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 164 millions de RMB, en baisse de 3,23% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 202 millions de RMB, en hausse de 40,63% d’une année sur l’
En 2021, le secteur de l’électricité a subi une pression à court terme et la tendance opérationnelle au cours du premier trimestre de 2022 s’est améliorée.
En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise de distribution intelligente s’élevait à 5383 milliards de RMB, en hausse de 1,39% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 24,06% (en baisse de 5,28 points de pourcentage), principalement en raison de la pénurie d’approvisionnement en matières premières et de la hausse des prix des puces et des produits en vrac en 2021. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur des services médicaux s’élevait à 1 370 millions de RMB, soit une baisse de 0,93% par rapport à l’année précédente et une marge brute de 20,74%, dont 86 619800 RMB pour l’hôpital de Ningbo mingzhou, 38 759500 RMB pour le bénéfice non net de Hangzhou mingzhou Kang Shuttle et 98 844400 RMB pour le bénéfice non net de Nanchang mingzhou Kang Shuttle. Le chiffre d’affaires du crédit – bail s’est élevé à 158 millions de RMB, en baisse de 47,85% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la réduction active de la taille de l’entreprise. En 2022q1, l’échelle suffisante des commandes manuelles dans le secteur de la distribution intelligente a augmenté de 53% d’une année sur l’autre, tandis que les revenus du secteur des services médicaux ont augmenté de 26% d’une année sur l’autre.
Les entreprises de distribution et d’utilisation intelligentes ont suffisamment de commandes à la main pour saisir les deux possibilités de développement de la Chine à l’étranger.
En 2021, les commandes en main de la société se sont élevées à 6707 milliards de RMB, en hausse de 26,58% d’une année sur l’autre, dont 4553 milliards de RMB en Chine, en hausse de 21,32% d’une année sur l’autre; Les commandes en cours à l’étranger se sont élevées à 2 154 milliards de RMB, en hausse de 39,60% par rapport à l’année précédente. Selon l’incitation au capital d’électricité, le bénéfice non net déduit de l’objectif d’évaluation du rendement de la distribution intelligente d’électricité de 2022 à 2024 n’est pas inférieur à 5,91 / 7,72 / 1 milliard de RMB.
L’expansion de la réadaptation m & a continue de progresser et d’élargir encore l’avantage de premier plan.
Les revenus du secteur des services médicaux ont augmenté de 26% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2021, et les fusions et acquisitions d’hôpitaux de réadaptation ont continué de progresser. En 2021, la société a achevé l’acquisition de 84% des capitaux propres de l’hôpital de réadaptation naokang de Hangzhou mingzhou et de 85% des capitaux propres de l’hôpital de réadaptation de Nanchang mingzhou. Le 22 avril 2022, l’Assemblée générale extraordinaire des actionnaires a approuvé les capitaux propres à 100% de cinq hôpitaux de réadaptation, dont l’hôpital de réadaptation de Nanjing mingzhou, et l’expansion de la fusion et de l’acquisition a continué de progresser. Selon l’objectif d’évaluation de l’incitation au capital, la société cotée ajoutera 10 hôpitaux chaque année au cours des 22 à 24 prochaines années, et espère atteindre 35 hôpitaux d’ici 2024, élargissant encore son avantage de premier plan.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
Compte tenu de la réduction de l’échelle des activités de crédit – bail de la compagnie, nous avons réduit le revenu d’exploitation de la compagnie à 88,14 / 111,92 / 14149 milliards de RMB en 2022 – 2024 (valeur précédente: 9692 / 11098 milliards de RMB en 22 – 23 ans), en hausse de 25,50% / 26,98% / 26,43% d’une année sur l’autre. Sans tenir compte de l’incidence des frais d’incitation au capital, nous prévoyons que le bénéfice net non attribuable à la société mère sera de 932 / 12,09 / 1533 milliards de RMB (valeur précédente: 960 / 1171 milliard de RMB en 22 – 23 ans). L’entreprise de distribution et d’utilisation intelligentes dispose d’un nombre suffisant de commandes manuelles pour établir la pierre angulaire de la performance, la réhabilitation m & A et l’expansion continuent de progresser, la réhabilitation de la chaîne a de grandes perspectives et maintient la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
Conseils sur les risques: risque récurrent d’éclosion de covid – 19, risque que les politiques ne soient pas mises en œuvre comme prévu, risque de fluctuation des performances de la distribution intelligente, risque que les performances des services médicaux ne soient pas à la hauteur des attentes, risque que les fusions et acquisitions ne soient pas à la hauteur des attentes.
