Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ( Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) )
Principaux points d’investissement
Événement: la compagnie a publié son rapport trimestriel de 2022. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1037 milliard de RMB, en hausse de 37,73% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 459 millions de RMB, en hausse de 25,08% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Le chiffre d’affaires et le bénéfice net à la mère ont augmenté rapidement. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1037 milliard de RMB, en hausse de 37,73% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’exploitation de nouveaux projets, de la mise en œuvre des normes comptables pour les entreprises commerciales no 15 et de l’acquisition de guoyuan Environmental Protection et shengyun Environmental Protection; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 459 millions de RMB, en hausse de 25,08% par rapport à l’année précédente.
La rentabilité de l’entreprise a diminué. Au premier trimestre de 2022, la marge brute de la société était de 52,94%, en baisse de 6,63 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 44,54%, en baisse de 4,49 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a mis en œuvre les normes comptables pour les entreprises commerciales no 15 et a inclus les revenus et les coûts liés à la vente de l’essai dans les bénéfices et pertes de l’exercice en cours, ce qui a entraîné une baisse importante des marges brutes et nettes.
L’entreprise investit dans des projets à haute teneur en nickel – glace et élargit son champ d’activité. En janvier 2022, la société a signé l’Accord de coentreprise sur le projet de fusion de la mine de nickel latéritique MERIT et Weiming avec une production annuelle de 40 000 tonnes de nickel – métal à haute teneur en nickel – glace (Indonésie), qui investit dans le projet de nickel – glace avec une production annuelle de 40 000 tonnes de nickel – métal à haute teneur en nickel – glace, situé dans le parc industriel de weda Bay (iwip) sur l’île de hamakhara, en Indonésie, avec un investissement total de 390 millions de dollars américains. Il existe des points communs entre la technologie de fusion du nickel à haute teneur en glace et la technologie d’incinération des déchets, et l’entreprise devrait tirer pleinement parti de son propre équipement et de ses propres réserves technologiques.
La fusion et l’intégration devraient aider les entreprises à acquérir des parts de marché. En janvier 2022, la société a terminé l’enregistrement des changements d’actions de guoyuan Environmental Protection et shengyun environmental protection. Une fois le changement de participation terminé, la société détient respectivement 66% des actions de guoyuan Environmental Protection et 51% des actions de shengyun Environmental Protection, devenant ainsi l’actionnaire contrôlant. L’entreprise favorisera la construction d’un système de gestion des objets m & A et améliorera les conditions d’exploitation des objets m & a afin d’obtenir plus de parts de marché.
L’exploitation et la construction du projet de l’entreprise progressent de façon ordonnée. En ce qui concerne l’exploitation du projet, au cours du premier trimestre, les projets d’incinération des déchets et de production d’électricité contrôlés par la société ont permis d’achever l’entreposage total des déchets de 2 223000 tonnes (y compris les déchets domestiques, les déchets de cuisine, les boues, etc., dont 2 146800 tonnes d’entreposage des déchets domestiques), en hausse de 46,33% d’une année sur l’autre; La consommation d’électricité sur le réseau a atteint 634 millions de kWh, en hausse de 37,23% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la construction du projet, au cours du premier trimestre, la phase II du projet Yuhuan, le projet Dongyang, le projet Wuyuan, le projet Mengyin, le projet Pan’an, le projet Anfu, le projet Ningjin et le projet Yongfeng ont été officiellement mis en service, et la première chaudière et la première machine du projet Ningdu ont été raccordées au réseau pour produire de l’électricité en janvier. Chengjiang Project, Lulong Project and Changli Project obtained EIA approval and entered the construction stage. Yan’an Project obtained EIA approval. Le projet de cuisine Pingyang a été officiellement mis en service.
Recommandation d’investissement: donner une cote de recommandation. On estime que le SPE de la compagnie en 2022 – 2023 sera de 1,47 yuan et de 1,81 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 17 et 14 fois respectivement, ce qui donnera la cote recommandée.
Conseils sur les risques: la politique n’a pas progressé comme prévu; Le développement macroéconomique n’a pas été à la hauteur des attentes; Le projet de production d’électricité par incinération des déchets n’a pas progressé comme prévu.
