Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) ( Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) )
Aperçu de l’événement
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2483 milliards de RMB, en hausse de 66,35% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 235 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 36,79% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 166 millions de RMB, en baisse de 47,94% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 797 millions de RMB, en hausse de 155,40% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 94 millions de RMB, en hausse de 80,17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 86 millions de RMB, en hausse de 86,73% d’une année sur l’autre.
Jugement analytique:
L’effet d’échelle est évident, la rentabilité du premier trimestre de 22 ans a atteint un point d’inflexion
En raison de la demande croissante de l’industrie de l’électricité au lithium et de l’abondance des commandes en main de l’entreprise, les revenus de l’entreprise ont considérablement augmenté en 2021 et 2022q1. En 2020, l’industrie des équipements au lithium sera confrontée à une concurrence féroce, avec une forte baisse des prix des nouvelles commandes reçues cette année – là, ainsi qu’une augmentation significative des prix des matières premières, ce qui ralentira l’expansion de la production des clients à l’étranger, les commandes annuelles étant principalement des clients chinois. Étant donné que la plupart des revenus comptabilisés par la compagnie en 2021 étaient des commandes en 2020, la marge brute globale de la compagnie en 2021 a diminué de 22,19 PCT à 26,25% et la marge nette de 15,44 PCT à 9,47% d’une année sur l’autre. Avec l’amélioration progressive de la qualité des commandes de l’entreprise en 2021, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de l’entreprise se sont améliorées d’une année sur l’autre, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de l’entreprise ont augmenté respectivement de 13,47 / 12,17 PCT à 30,30% / 11,76% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022. En ce qui concerne les dépenses, le taux des ventes, de la gestion (y compris la recherche et le développement) et des dépenses financières de l’entreprise en 2021 était respectivement de 1,94% / 13,40% / 1,71%, le taux global des dépenses a diminué de 3,20 PCT d’une année sur l’autre, et l’effet d’échelle de l’entreprise est progressivement apparu. En 2021, l’inventaire de la compagnie s’élevait à 1,42 milliard de RMB / YOY + 78,54% et le passif contractuel à 870 millions de RMB / YOY + 56,47%, ce qui indique que la compagnie avait suffisamment de commandes en main.
La mise en page de la mondialisation a donné des résultats remarquables et la coopération avec les clients a continué de s’approfondir.
En 2021, l’entreprise a remporté avec succès l’appel d’offres pour le projet d’usine Sud – coréenne SK USA, a réalisé une percée dans l’exportation d’équipement à grande échelle vers les États – Unis, a fourni l’expérience accumulée et établi l’étalonnage pour le développement ultérieur du marché américain, et a une importance historique pour l’entreprise dans le développement du marché américain. Entre – temps, nous développons et maintenons activement des clients de premier plan en Chine, et nous coopérons plus profondément avec Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) et d’autres entreprises de batteries. Par exemple, en septembre 2021, la compagnie a annoncé qu’elle avait remporté l’appel d’offres pour le projet d’équipement au lithium Byd Company Limited(002594) En janvier 2022, la compagnie a annoncé qu’elle avait reçu un avis de Eve Energy Co.Ltd(300014) En avril 2022, la compagnie a annoncé qu’elle avait reçu 62 millions de dollars américains (hors taxes) et 337 millions de dollars américains (hors taxes) de SK on Hungary et Yancheng Factory, respectivement, ce qui représentait environ 30% des revenus d’exploitation de la compagnie en 2021.
Libération accélérée de la capacité et amélioration de la capacité de livraison
La capacité de production du « projet d’expansion de la fabrication d’une ligne de production intelligente de batteries lithium – ion» investi par l’introduction en bourse de l’entreprise a été largement libérée. Le « projet d’expansion de la production d’équipements de batteries énergétiques de pointe R & D et de lignes de traitement de pièces de soutien» investi et construit en 2020 a été partiellement mis en service. Le « projet de fabrication intelligente d’équipements de charge et de décharge de batteries lithium – ion» investi et construit en 2021 a commencé à être construit au troisième trimestre de 2021. À la fin de 2021, le nombre d’employés de l’entreprise a atteint 3 424, soit une augmentation de près de deux fois par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, la capacité de production de l’entreprise s’accélère et la capacité de livraison continue d’augmenter.
Conseils en matière d’investissement
Ajuster les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023, ajuster les prévisions de revenus de 3505 / 5422 milliards de RMB pour 2022 – 2023 à 4298 / 6979 milliards de RMB, augmenter les prévisions de revenus de 9157 milliards de RMB pour 2024, ajuster les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 892 / 1327 milliards de RMB pour 2022 – 2023 à 656 / 1194 milliard de RMB, augmenter les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 1732 milliard de RMB pour 2024, ajuster les prévisions de bénéfices EPS de 2221 / 3330 milliards de RMB pour 2022 – 2023 à 1633 / 296 milliard de RMB, Les nouvelles prévisions du SPE de 4,30 RMB pour 2024 correspondent au prix de clôture de 43,9 RMB / action le 29 avril 2022, PE étant 27 / 15 / 10 fois respectivement. Nous maintenons la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les progrès technologiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, l’expansion de la capacité n’a pas été à la hauteur des attentes et la prospérité de l’industrie en aval n’a pas été à la hauteur des attentes.
