Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) ( Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) )
Les revenus ont augmenté régulièrement tout au long de l’année et les marges ont été sous pression. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4918 milliards de RMB, soit + 27,05% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 272 millions de RMB et – 27,00% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 240 millions de RMB, soit – 29,48% d’une année sur l’autre, le SPE était de 0,38 RMB / action, et il est proposé d’attribuer 0,8 RMB (impôt inclus) à 10 actions, ce qui est conforme aux résultats rapides précédents. Dans un environnement de marché défavorable, la société a activement saisi la part de marché et a réalisé une augmentation significative de l’échelle des revenus. En raison de l’augmentation du coût Des En 2022, le chiffre d’affaires de la société Q1 s’élevait à 883 millions de RMB, soit – 0,92% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 55 millions de RMB, soit – 23,16% d’une année sur l’autre. La baisse des résultats est principalement due à la restriction des ventes de mélanges de béton dans certaines régions de la société en raison de la lutte contre l’épidémie et à une légère augmentation des dépenses.
Les revenus des deux principales entreprises ont augmenté au cours de l’année et le niveau des bénéfices a été limité par le côté des coûts. Le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise dans le domaine des essais de mélanges et de services techniques s’est élevé à 3 068 millions de tonnes (+ 15,98%) et 512 millions de tonnes (+ 6,49%), les ventes de mélanges ont atteint 1,66 million de tonnes, soit + 15,28% d’une année sur l’autre; Les marges brutes des deux principales entreprises étaient respectivement de 18,95% (- 4,12 PCT) et 31,31% (- 11,77 PCT), tandis que les marges nettes étaient respectivement de 5,18% (- 3,36 PCT) et 7,19% (- 12,9 PCT). Optimisation du contrôle des dépenses: le taux des dépenses au cours de la période a atteint 11,42%, soit – 0,7 PCT d’une année sur l’autre, dont 4,2% / 3,3% / 0,1% / 3,8% pour les ventes / la gestion / les finances / la recherche et le développement, et – 0,5 PCT / – 0,1 PCT / + 0,1 PCT / – 0,1 PCT d’une année sur l’autre. L’augmentation du taux des dépenses financières est principalement due à l’augmentation des emprunts au cours de la période en cours et à la mise en œuvre initiale de nouvelles normes de location pour confirmer les frais d’intérêt de location. Le chiffre d’affaires des comptes débiteurs a été de 1,78 fois, en légère baisse de 0,18 fois par rapport à l’année précédente, ce qui est resté relativement stable dans l’ensemble.
Q1 le rendement est légèrement sous pression et les flux de trésorerie s’améliorent. 2022q1 la compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 20,0%, une marge bénéficiaire nette de 6,3% et une marge bénéficiaire nette de – 1,9%. Le taux des d épenses de la période a atteint 12,8%, soit + 1,1 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de vente / gestion / finances / R & D a changé de – 0,04 / – 0,1 / + 0,5 / + 0,7 PCT respectivement. L’augmentation du taux des dépenses financières est principalement due à l’augmentation des frais d’intérêt sur les emprunts de la période en cours. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation se sont élevés à – 02 millions de RMB, soit + 97,7% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des liquidités reçues pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’œuvre au cours de la période considérée. Le ratio actif – passif a chuté de 0,84 PCT à 45,57%.
Conseils sur les risques: le développement des entreprises n’est pas aussi rapide que prévu; Augmentation des coûts plus importante que prévu; La demande est inférieure aux attentes.
Conseils en matière d’investissement: aménager activement le marché régional et maintenir la cote d’achat.
En tant qu’entreprise leader dans l’inspection de la qualité des mélanges chinois et des projets de construction dans la province du Fujian, la société a émis avec succès des obligations convertibles cette année. Une fois la construction de la capacité de production facilitée par les fonds levés terminée, elle espère améliorer encore la part de marché des mélanges locaux Dans le Sud – Ouest et l’est de la Chine. Entre – temps, les activités d’inspection de la société renforceront le soutien aux filiales locales et amélioreront la part de marché de Chongqing, Hainan et Shanghai, tout en encourageant et en élargissant l’échelle des activités d’inspection existantes. Former de nouvelles entreprises de détection à haute valeur ajoutée. Le SPE devrait être de 0,52 / 0,62 / 0,70 yuan / action en 22 – 24 ans, ce qui correspond à un pe de 12,1 / 10,1 / 8,9x, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
