Skshu Paint Co.Ltd(603737) ( Skshu Paint Co.Ltd(603737) )
Événements:
Skshu Paint Co.Ltd(603737) publier le rapport annuel Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 417 millions de RMB, en baisse de 183,08% par rapport à l’année précédente.
La société a également publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 de la société s’élevait à 1 698 millions de RMB, en hausse de 14,49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 39 millions de RMB, en baisse de 580,21% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Les revenus d’exploitation ont augmenté contre la tendance, les prix des matières premières augmentant les bénéfices sous pression. En 2021, la société a réalisé une croissance défavorable des revenus d’exploitation de 11 429 milliards de RMB, en hausse de 39,37% d’une année sur l’autre, et a continué d’augmenter sa part de marché. En raison de la hausse continue des prix des matières premières et de la dépréciation du crédit, qui a eu un impact important sur le taux d’intérêt net de la société, le taux d’intérêt net de la société a chuté de 10 points de pourcentage à – 3,47%. En 2021, le prix du dioxyde de titane a grimpé en flèche. Le prix unitaire mensuel moyen des importations est passé de 2 857,82 USD / t en décembre 2020 à 3 350,56 USD / t en décembre 2021. Le prix de l’émulsion a également augmenté. En outre, en raison de la détérioration de la situation financière des entreprises immobilières en aval, la compagnie a comptabilisé une perte de valeur de 840 millions de RMB. En 2021, la société a réalisé un bénéfice net pour la société mère de – 417 millions de RMB, en baisse de 183,08% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, les ventes des principaux produits de l’entreprise ont augmenté, ce qui a entraîné une augmentation annuelle des revenus d’exploitation de 14,49%; La marge bénéficiaire brute de la compagnie pour 2022q1 était de 26,33%, essentiellement stable d’une année sur l’autre. Cependant, en raison de la forte augmentation des prêts de la compagnie et de l’augmentation du taux des dépenses financières, la marge bénéficiaire nette de la compagnie a diminué de 3,47 points de pourcentage à – 2,35% d’une année sur l’autre.
L’expansion de la capacité nationale de distribution et de consolidation de la position de leader du marché. En 2021, l’entreprise a achevé l’exploitation potentielle de l’efficacité et l’optimisation de la transformation technique des usines à production stable telles que Putian, Sichuan, Anhui, Henan, Tianjin, Guangdong et Hubei, et a vigoureusement encouragé les projets d’amélioration Lean. L’usine Hebei a terminé l’escalade de la capacité, formant la disposition du réseau d’approvisionnement des cinq centres régionaux est, Ouest, Sud, Nord et moyen, réduisant la distance de transport et les coûts de transport; Dans le même temps, une centaine d’usines associées ont été mises en place au total pour achever la mise en place et la mise en service de plusieurs usines de poudre auto – construites, compléter et améliorer la capacité d’approvisionnement flexible en haute saison et accélérer la mise en place d’une chaîne d’approvisionnement verte. En tant qu’entreprise chinoise de premier plan dotée d’une forte force de R & D et d’une grande capacité de production, l’entreprise augmentera encore sa part de marché et consolidera sa position sur le marché dans le processus d’amélioration de la concentration industrielle.
Mise à niveau du commerce de détail, autonomisation des canaux et optimisation continue du réseau de commercialisation. En ce qui concerne les activités de revêtement mural intérieur de la maison, l’entreprise insiste sur la réflexion et l’innovation, affine le modèle de profit des partenaires et met à niveau le mode d’exploitation, tout en cultivant les canaux, explore continuellement le nouveau modèle de transformation de la vente au détail haut de gamme de l’entreprise Tout en développant vigoureusement de nouveaux concessionnaires et clients, et continue de promouvoir la construction d’un réseau de commercialisation omni – canaux. En 2021, l’entreprise a résolument mis en œuvre la stratégie de vente au détail haut de gamme, a insisté sur le développement différencié, a stimulé la transformation de la vente au détail haut de gamme par des modèles tels que le magasin d’expérience de peinture d’art de magasin à domicile et le magasin d’expérience de magasin à domicile, a ouvert 325 nouveaux magasins d’expérience de peinture d’art, 268 magasins d’expérience de magasin à domicile, 112 magasins de services communautaires, 21 magasins d’expérience de canal de décoration de maison, a achevé le développement global du canal « six en un », et a essentiellement atteint la disposition tridimensionnelle du canal. En ce qui concerne les revêtements muraux extérieurs d’ingénierie, l’avantage concurrentiel a été mis en évidence. L’entreprise continue de se concentrer sur les valeurs fondamentales « axées sur l’utilisateur », d’accélérer le rajeunissement de la Ville, d’améliorer la solution du système d’approvisionnement en produits et de promouvoir le système de vie fine. En ce qui concerne l’autonomisation des canaux, l’entreprise optimise la structure des canaux, renforce la coopération avec des biens immobiliers de haute qualité, développe progressivement des scénarios d’application de petits canaux B, tels que l’ancienne réforme, la rénovation urbaine, la construction publique, les écoles, les hôpitaux et les usines, améliore la disposition des nouveaux canaux et élargit la diversification des canaux, et la construction de petits canaux B est de plus en plus parfaite. À la fin de 2021, il y avait environ 14 848 clients du petit canal B de la compagnie, dont 9 850 nouveaux clients en 2021.
Prévision des bénéfices et notation des investissements. En tant qu’entreprise chinoise de premier plan dotée d’une forte force de recherche et de développement et d’une grande capacité de production, l’entreprise a réalisé une croissance défavorable des revenus d’exploitation en 2021 et a continué d’accroître sa part de marché. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 918 millions de RMB, 1599 millions de RMB et 2387 milliards de RMB, et que le SPE correspondant sera respectivement de 2,44 RMB, 4,25 RMB et 6,34 RMB, et que le PE correspondant sera de 30,46 X, 17,48 X et 11,71 X. la cote « augmentation de la participation » sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
Conseils sur les risques. Les prix des matières premières continuent d’augmenter; Les factures en retard ne peuvent être honorées à temps; La demande en aval est inférieure aux attentes; L’épidémie affecte l’économie à plusieurs reprises; Des changements négatifs se sont produits dans le macro – environnement.
